繼3月份飆升后,，4月份信托產(chǎn)品的投放和資金募集節(jié)奏有所放緩。用益金融信托研究院數(shù)據(jù)顯示,，4月份共成立資管信托產(chǎn)品731億元,，環(huán)比下降超一成,。其中，標品信托產(chǎn)品的資金募集有所增長,，非標信托業(yè)務(wù)資金募集則顯著回落,。對此，業(yè)內(nèi)專家表示,，隨著市場信心的逐漸恢復(fù),，資產(chǎn)管理信托市場有望進一步企穩(wěn)回升。
具體來看,，4月共成立資管信托產(chǎn)品2328款,，環(huán)比下降5.51%；已披露成立規(guī)模為731.11億元,，環(huán)比下降13.09%,。盡管環(huán)比數(shù)據(jù)有所下降,，但同比來看，成立數(shù)量增長6.60%,，成立規(guī)模增長33.65%,。
對此，用益金融信托研究院研究員楊桃分析稱,，4月資產(chǎn)管理信托發(fā)行及成立市場小幅降溫。首先,，資產(chǎn)管理信托市場在3月的飆升后,，產(chǎn)品的投放和資金募集節(jié)奏有所放緩。其次,，4月避險情緒升溫利好債市,，標品信托產(chǎn)品的資金募集有所增長。最后,，嚴監(jiān)管環(huán)境下政信業(yè)務(wù)及非標金融業(yè)務(wù)展業(yè)依舊受限,，在3月的高基數(shù)之下，非標信托業(yè)務(wù)資金募集顯著回落,。
值得一提的是,，4月基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和金融領(lǐng)域仍是信托資金的主要投向，合計規(guī)模占比近九成,。具體到基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托,，其4月成立規(guī)模大幅下降，環(huán)比減少26.03%,。
對此,，業(yè)內(nèi)人士分析稱，首先,，地方政府加速推進隱性債務(wù)化解,，通過發(fā)行低成本城投債置換高成本信托債務(wù)，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu),，信托融資成本優(yōu)勢消失,。城投平臺融資邏輯從“非標融資”轉(zhuǎn)向“低成本標準化債券”，信托資金的成本優(yōu)勢不顯,。其次,，除了化債政策導(dǎo)致的融資渠道擴張等原因外，政策規(guī)定了更嚴格的城投平臺融資資質(zhì)要求,，優(yōu)質(zhì)合規(guī)項目銳減,。傳統(tǒng)政信業(yè)務(wù)優(yōu)勢區(qū)域（如江蘇、浙江）因融資成本壓降導(dǎo)致業(yè)務(wù)規(guī)模收縮,，而中西部弱區(qū)域因債務(wù)風(fēng)險高企難以獲得融資,。最后,，監(jiān)管對非標信托產(chǎn)品的監(jiān)管要求越發(fā)嚴格，如要求實施組合投資并禁止三方代銷,，合規(guī)成本上升,，進一步壓縮信托公司業(yè)務(wù)空間。
數(shù)據(jù)顯示,，4月非標信托產(chǎn)品成立出現(xiàn)一定程度的回調(diào),。4月已披露成立數(shù)量環(huán)比下降14.52%，已披露成立規(guī)模494.19億元,，環(huán)比下降19.64%,。另外，標品信托市場方面,，4月保持了增長態(tài)勢,。據(jù)公開資料不完全統(tǒng)計，4月標品信托產(chǎn)品已披露成立數(shù)量為1263款,，環(huán)比增長3.71%,；已披露成立規(guī)模達到236.93億元，環(huán)比增長4.71%,。另據(jù)不完全統(tǒng)計,，4月TOF信托產(chǎn)品已披露成立數(shù)量為488款，環(huán)比增長3.43%,；成立規(guī)模達到116.33億元,，環(huán)比增長19.55%。
上述業(yè)內(nèi)人士表示,，非標信托產(chǎn)品成立數(shù)量及規(guī)?；芈洹?月非標業(yè)務(wù)成立數(shù)量及規(guī)模飆升后,，高基數(shù)效應(yīng)下非標業(yè)務(wù)資金募集有所放緩,；另外，監(jiān)管環(huán)境趨嚴依舊是對非標信托業(yè)務(wù)影響較大的因素之一,，展業(yè)相對受限,。
“權(quán)益市場4月出現(xiàn)劇烈波動，市場避險情緒上升,，對部分權(quán)益類產(chǎn)品資金募集產(chǎn)生不利影響,，而因股債‘蹺蹺板效應(yīng)’對固收類產(chǎn)品相對有利。標品信托產(chǎn)品合規(guī)性好,，是信托公司重點拓展的業(yè)務(wù)之一,，目前以債券投資類產(chǎn)品為主，收益表現(xiàn)相對穩(wěn)健，資金募集情況較好,?！痹摌I(yè)內(nèi)人士稱。
