曾經(jīng)業(yè)績顯著增長的金域醫(yī)學（603882.SH）,，如今正面臨增長動能減弱的挑戰(zhàn)?！督?jīng)濟參考報》記者注意到,，在整個行業(yè)應收回款普遍不及預期的背景下，這家作為第三方醫(yī)學檢驗領軍企業(yè)的應收賬款風險高企,，2024年信用減值損失6.19億元,，應收賬款預期信用損失準備金額存在重大風險，如公司未能有效管理回款,，可能帶來一定的資金風險,。業(yè)內(nèi)人士表示，行業(yè)下行壓力將影響體外診斷市場的增長,，但隨著數(shù)智化成為驅(qū)動力,，行業(yè)創(chuàng)新或?qū)硇碌脑鲩L點。
營收和凈利雙降 資金風險暗藏
廣州金域醫(yī)學檢驗集團股份有限公司（簡稱“金域醫(yī)學”）是一家以第三方醫(yī)學檢驗及病理診斷業(yè)務為核心的高科技服務企業(yè),，致力于為全國各級醫(yī)療機構(gòu)提供領先的醫(yī)學診斷信息整合服務,。作為一家年檢驗標本數(shù)量超1.5億例的第三方醫(yī)學檢驗領軍企業(yè)，金域醫(yī)學積累了大量的醫(yī)學檢驗數(shù)據(jù),，覆蓋不同年齡、不同地域,、不同種族,、不同人群等，可及時了解流行病發(fā)病情況,。
根據(jù)金域醫(yī)學近日發(fā)布的2024年年報和2025年一季報,，2024年實現(xiàn)營收71.90億元，同比下降15.81%,，歸母凈利潤為-3.81億元,，同比減少159.26%；扣非歸母凈利潤-2.38億元,，同比減少165.28%,。2025年一季度，金域醫(yī)學實現(xiàn)營收14.67億元,，同比下降20.35%,，歸母凈利潤-0.28億元，同比下降49.09%,。
2020—2024年金域醫(yī)學業(yè)績走勢
對于業(yè)績的下滑,，除了市場需求增長放緩等行業(yè)因素的影響，應收賬款是影響金域醫(yī)學增長的風險因素,。
根據(jù)年報,，部分應收賬款回款周期延長,，導致產(chǎn)生信用減值損失金額較大，2024年信用減值損失6.19億元,，應收賬款預期信用損失準備金額存在重大風險,，應收賬款的壞賬準備被認定為關(guān)鍵審計事項。截至2024年12月31日,，金域醫(yī)學應收賬款余額58.88億元,，本期計提壞賬準備6.19億元，壞賬準備余額14.92億元,，應收賬款賬面價值為43.96億元,，占資產(chǎn)總額的比例為42.39%。
年報顯示,，從行業(yè)來看,，由于公司業(yè)務的應收回款普遍不及預期，應收賬款金額較大,，回款天數(shù)有進一步增長的趨勢,。如未能有效管理回款，可能帶來一定的資金風險,。
記者查閱金域醫(yī)學近五年年報發(fā)現(xiàn),，金域醫(yī)學在2020至2022年業(yè)績增長迅猛，2022年創(chuàng)下營收154.76億元,、凈利潤27.53億元的歷史高位,，隨后在2023年迎來“斷崖式”下跌。2020年至2024年,，該公司應收賬款分別為26.94億元,、46.65億元、70.25億元,、53.35億元和43.96億元,。不過，有業(yè)內(nèi)人士指出,，從趨勢上看,，2020至2022年新冠肺炎疫情期間，金域醫(yī)學得益于核酸檢測業(yè)務激增,，營收快速增長,，但大部分收入以應收賬款形式存在，回款情況不樂觀,，現(xiàn)金回收仍存在壓力,。
數(shù)智化驅(qū)動 行業(yè)創(chuàng)新或帶來新增長
值得注意的是，根據(jù)年報,，金域醫(yī)學于2025年2月21日實施2024年前三季度利潤分配,，以股權(quán)登記日2025年2月20日公司總股本為基數(shù),，每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.88元（含稅），共計派發(fā)現(xiàn)金紅利4.08億元,。
金域醫(yī)學表示看好未來增長空間,，2025年進一步抓好現(xiàn)金流和有質(zhì)量的營收。
事實上,，金域醫(yī)學已歷經(jīng)五年數(shù)智化轉(zhuǎn)型,，據(jù)稱已打下了很好的基礎，生產(chǎn)服務效率提升,、整體運營成本降低以及數(shù)字化業(yè)務新模式探索等,，正在提供越來越大的助力。
在檢測服務價格下行與行業(yè)競爭加劇的背景下,，金域醫(yī)學加碼AI布局,，推動數(shù)智化轉(zhuǎn)型步伐，構(gòu)建差異化競爭優(yōu)勢,。2024年公司推出醫(yī)檢大模型“域見醫(yī)言”及其配套的智能體應用“小域醫(yī)”,，賦能智能診斷與報告質(zhì)控，提供包含項目咨詢,、報告解讀,、項目推薦等內(nèi)容的一站式檢驗服務，注冊醫(yī)生超8.9萬人,，打造醫(yī)檢行業(yè)大模型應用的示范性標桿,。此外，公司與省市級政數(shù)局及相關(guān)單位聯(lián)手,，著手構(gòu)建行業(yè)級可信數(shù)據(jù)空間，截至2024年末,，公司在廣州數(shù)據(jù)交易所上線了5項數(shù)據(jù)產(chǎn)品,，并促成行業(yè)首筆醫(yī)檢數(shù)據(jù)交易，為醫(yī)檢數(shù)據(jù)價值轉(zhuǎn)化探索新途徑,。
信達證券研報認為,，檢測服務價格下調(diào)短期會給第三方檢驗服務行業(yè)增長帶來壓力，長期來看會提升醫(yī)院檢驗外包率,，具備規(guī)?；少彙⑸a(chǎn)能力等成本控制優(yōu)勢的頭部企業(yè)有望受益,。金域醫(yī)學在數(shù)據(jù)資產(chǎn)方面的探索,，有望進一步挖掘數(shù)據(jù)資源的價值，為公司提供新的成長方向,。
據(jù)悉,，行業(yè)下行壓力將影響體外診斷市場的增長,，未來挑戰(zhàn)與機遇并存。根據(jù)全國衛(wèi)生產(chǎn)業(yè)企業(yè)管理協(xié)會醫(yī)學檢驗產(chǎn)業(yè)分會,、中國醫(yī)療器械行業(yè)協(xié)會體外診斷分會,、上海市實驗醫(yī)學研究院體外診斷產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究所聯(lián)合主編的《中國體外診斷行業(yè)年度報告》（2024版），2024年中國體外診斷行業(yè)在政策與環(huán)境方面面臨多重挑戰(zhàn)與機遇,。隨著醫(yī)?？刭M、集采擴面等政策的持續(xù)推進,，行業(yè)競爭格局進一步加劇,。2024年，全球體外診斷市場規(guī)模為810億美元（約合人民幣5751億元）,，同比下降30%（包含新冠）,。分地區(qū)來看，北美市場占比36%,，歐洲,、中東及非洲市場占比27%，亞太市場占比33%,。中國體外診斷市場規(guī)模預計低于1200億元,，與2023年基本持平。本土品牌產(chǎn)品占比約50%,，整體產(chǎn)業(yè)規(guī)模低于1700億元,。未來五年，中國體外診斷市場預計年復合增長率為5%至8%,，到2029年市場規(guī)模將達到近1650億元,。行業(yè)技術(shù)創(chuàng)新趨勢明顯，自動化及智能化檢測設備進一步普及,，便攜化,、遠程化檢測手段興起，更多新標志物的發(fā)現(xiàn)將為行業(yè)帶來新的增長點,。
