當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月7日,，美聯(lián)儲(chǔ)將公布最新利率決議,。目前市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì),，受經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳,、消費(fèi)者信心下降以及關(guān)稅效應(yīng)等因素的影響，美聯(lián)儲(chǔ)將在此次會(huì)議上維持利率不變,。業(yè)內(nèi)人士指出,，在本次會(huì)議上,，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾對(duì)美國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況和對(duì)后續(xù)降息前景的表態(tài)成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn),。
美聯(lián)儲(chǔ)或按兵不動(dòng)
美聯(lián)儲(chǔ)將在5月7日公布最新一次議息會(huì)議結(jié)果,，由于擔(dān)憂關(guān)稅效應(yīng)會(huì)推升通脹，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將再次暫停降息,，維持利率不變,。
近期，美國總統(tǒng)特朗普要求美聯(lián)儲(chǔ)降息的調(diào)門有所加大,，雖然他明確表示“從沒有打算”解除鮑威爾的職務(wù),，但他仍堅(jiān)定要求美聯(lián)儲(chǔ)盡快降息。自4月2日特朗普宣布其對(duì)貿(mào)易伙伴征收所謂“對(duì)等關(guān)稅”以來,，美國股市震蕩下跌,，高度不確定性導(dǎo)致市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加大。
市場(chǎng)人士普遍預(yù)計(jì),，關(guān)稅效應(yīng)將在短期內(nèi)推高物價(jià)并抑制經(jīng)濟(jì)增長,，或讓美聯(lián)儲(chǔ)維持利率按兵不動(dòng)更久。
彭博社報(bào)道指出,，盡管美聯(lián)儲(chǔ)偏好的通脹指標(biāo)顯示物價(jià)壓力有所緩解,，但近期美國對(duì)進(jìn)口商品再度加征關(guān)稅，或令通脹路徑再起波瀾,。鮑威爾近期公開表示,，美聯(lián)儲(chǔ)必須確保關(guān)稅不會(huì)引發(fā)更持續(xù)的通脹上升，才會(huì)考慮降息的事情,。
機(jī)構(gòu)愛德華·瓊斯的高級(jí)投資策略師庫爾卡法斯表示,，在最新的議息會(huì)議上，鮑威爾可能會(huì)繼續(xù)反駁美聯(lián)儲(chǔ)將受到白宮影響的說法,，這可能導(dǎo)致特朗普與鮑威爾“沖突”再度升級(jí),。
擔(dān)任美國克利夫蘭聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行主席10年后，最近卸任的麥斯特表示：“美聯(lián)儲(chǔ)必須高度重視控制因關(guān)稅效應(yīng)引發(fā)的通脹風(fēng)險(xiǎn),，以免通脹以更持續(xù)的方式回升,。”她表示,，“關(guān)稅效應(yīng)可能破壞過去3年各方為降低通脹所做的所有努力,。”
芝商所“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”工具顯示,，美聯(lián)儲(chǔ)5月維持利率不變的概率高達(dá)97.2%,，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為2.8%；美聯(lián)儲(chǔ)到6月維持利率不變的概率為65.1%,，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為34%,，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為0.9%,。
美經(jīng)濟(jì)前景承壓
美國商務(wù)部最新數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度美國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）環(huán)比按年率計(jì)算萎縮0.3%,。這一數(shù)據(jù)的糟糕程度超出市場(chǎng)預(yù)期,，凸顯美國經(jīng)濟(jì)的不確定性持續(xù)上升，并導(dǎo)致企業(yè)與消費(fèi)者信心下滑,。
具體來看,，一季度凈出口對(duì)GDP的拖累達(dá)4.83個(gè)百分點(diǎn)。這表明企業(yè)對(duì)未來關(guān)稅可能上升感到擔(dān)憂,，從而大規(guī)模囤積庫存,。占美國經(jīng)濟(jì)總量約70%的個(gè)人消費(fèi)支出增長1.8%，較去年四季度4.0%的增速明顯下滑,。
美國彼得森國際經(jīng)濟(jì)研究所高級(jí)研究員,、財(cái)政部前官員加里·赫夫鮑爾日前表示，關(guān)稅政策正給企業(yè)決策者們帶來巨大不確定性,，他們不僅擔(dān)心自身供應(yīng)鏈和客戶,，還擔(dān)心其他領(lǐng)域的影響。這導(dǎo)致企業(yè)推遲投資決策,，也導(dǎo)致消費(fèi)者信心急劇下滑,。他認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)在今年下半年可能陷入衰退,。
《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道指出,，到目前為止，關(guān)稅政策相關(guān)成本被轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者的效應(yīng)還未完全顯現(xiàn),。零售商目前正試圖穩(wěn)定價(jià)格,，或許是寄希望于美政府會(huì)做出更多讓步。
對(duì)于貨品短缺,，美國阿波羅全球管理公司的預(yù)測(cè)則更加不樂觀,。該公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家托斯滕·斯洛克近日預(yù)測(cè)，美國出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退的概率高達(dá)90%,。他在一份報(bào)告中表示,，美國消費(fèi)者可能在5月就會(huì)開始發(fā)現(xiàn)當(dāng)?shù)厣痰瓿霈F(xiàn)貨品短缺，最后的結(jié)果就是幾周后美國商店的貨架上空空如也,。
此外,，據(jù)美國有線電視新聞網(wǎng)報(bào)道，摩根大通銀行首席執(zhí)行官杰米·戴蒙近日也對(duì)美國的經(jīng)濟(jì)前景發(fā)出警告,，稱“對(duì)美國經(jīng)濟(jì)來說最好的情況就是輕度衰退”,。
全球貨幣政策決策受影響
鮑威爾的態(tài)度也映照出當(dāng)前全球主要央行所普遍面臨的處境，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)高度不確定,，各國貨幣政策路徑可能日益分化,。
日本央行本月召開貨幣政策會(huì)議后宣布,，將政策利率維持在0.5%左右不變。這是日本央行繼3月的貨幣政策會(huì)議后再次決定維持現(xiàn)行利率水平不變,。
日本央行還將2025財(cái)年和2026財(cái)年日本國內(nèi)生產(chǎn)總值預(yù)期增長率分別下調(diào)0.6和0.3個(gè)百分點(diǎn),，至0.5%和0.7%。日本共同社報(bào)道,，與會(huì)者認(rèn)為，貿(mào)易摩擦將導(dǎo)致海外經(jīng)濟(jì)減速,，日本企業(yè)的收益將被拉低,。
今年1月，日本央行將政策利率由0.25%提高至0.5%左右,。3月,，日本央行以美國關(guān)稅政策可能導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)不確定性升高為由，決定維持利率不變,。
彭博社報(bào)道指出,，全球其他央行本周也將陸續(xù)作出政策決定。預(yù)計(jì)英國和波蘭將降息,，巴西將加息,，而瑞典和挪威將維持利率不變。
在歐洲,，歐洲央行正加快寬松步伐,，以應(yīng)對(duì)可能引發(fā)的通縮與經(jīng)濟(jì)疲軟。最新數(shù)據(jù)顯示,，歐元區(qū)通脹并未如預(yù)期下行,，核心通脹指標(biāo)反而上升，令決策更加復(fù)雜,。歐元區(qū)4月整體通脹率保持在2.2%不變,。剔除食品和能源等波動(dòng)較大項(xiàng)目的核心通脹率出現(xiàn)明顯上升，從2.4%升至2.7%,。這一增長主要受服務(wù)業(yè)通脹率從3.5%升至3.9%推動(dòng),。
在加拿大，貨幣政策更為謹(jǐn)慎,，該國央行最近一次議息會(huì)議維持利率于2.75%不變,，暫停了自去年6月以來持續(xù)的降息周期。值得注意的是,，加拿大央行罕見地發(fā)布了兩種經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)方案,，以應(yīng)對(duì)美國貿(mào)易政策的不確定性。據(jù)加拿大政府公報(bào)顯示,，剛當(dāng)選的加拿大總理卡尼將在近期與特朗普會(huì)面,。同時(shí),，加拿大將公布關(guān)鍵的貿(mào)易與就業(yè)數(shù)據(jù)，檢驗(yàn)企業(yè)和家庭應(yīng)對(duì)潛在衰退的韌性,。
