固生堂控股有限公司（02273.HK,，簡(jiǎn)稱“固生堂”）日前發(fā)布2024年度業(yè)績(jī)報(bào)告,。數(shù)據(jù)顯示，公司2024年?duì)I業(yè)收入30.2億元,，同比增長(zhǎng)30.1%,；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)達(dá)4.0億元,，同比增長(zhǎng)31.4%。作為行業(yè)龍頭企業(yè),，固生堂營(yíng)收規(guī)模持續(xù)高速增長(zhǎng),，AI領(lǐng)域創(chuàng)新布局的藍(lán)圖正徐徐展開(kāi)。
公告稱,，報(bào)告期內(nèi)的綜合收入增長(zhǎng)得益于提供醫(yī)療健康解決方案產(chǎn)生的收入增加,。2024年，這一業(yè)務(wù)收入由2023年的22.87億元增至29.88億元,，增幅為30.6%,；毛利由6.87億元增至8.97億元，增幅為30.5%；毛利率連續(xù)兩年穩(wěn)定在30%,。
對(duì)于提供醫(yī)療健康解決方案的收入增長(zhǎng),，公告表示，主要是由于公司線下醫(yī)療機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)擴(kuò)張,。2024年末,，固生堂總機(jī)構(gòu)數(shù)增至79家，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)線下醫(yī)療機(jī)構(gòu)收入27.4億元,，同比增長(zhǎng)34.5%,。與此同時(shí)，2024年門診人次達(dá)541.10萬(wàn)人次,，同比增長(zhǎng)25.9%,；客戶回頭率從65.16%提升至67.09%，人均年就診次數(shù)由3.58次增至3.90次,。
記者注意到,，固生堂持續(xù)推進(jìn)“同城加密+新城拓展+海外布局”戰(zhàn)略，2024年全年新增分院數(shù)量達(dá)21家,，較2023年的9家大幅增加,，其中包括一家位于新加坡的海外分院。公司通過(guò)收購(gòu)進(jìn)入新加坡市場(chǎng),，推廣高質(zhì)量中醫(yī)醫(yī)療健康服務(wù),，增強(qiáng)中醫(yī)在在外影響力。
會(huì)員體系與年輕客群為固生堂帶來(lái)了營(yíng)收增量,。據(jù)“固生堂投資者關(guān)系”微信公眾號(hào)發(fā)布的數(shù)據(jù),，2024年固生堂會(huì)員年均消費(fèi)金額與就診次數(shù)同步提升，消費(fèi)粘性顯著增強(qiáng),。以廣州為例,，25歲以下用戶為自費(fèi)護(hù)士治療收入增長(zhǎng)貢獻(xiàn)了近25%的業(yè)績(jī)，年輕人悅己消費(fèi)的新風(fēng)向?yàn)閰^(qū)域收入利潤(rùn)增長(zhǎng)帶來(lái)額外動(dòng)能,。
截至2024年末,，固生堂累計(jì)客戶達(dá)442.6萬(wàn)，客戶群實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng),。公司表示,，未來(lái)將會(huì)借助數(shù)字化及人工智能工具持續(xù)探索新的會(huì)員服務(wù)模式（如家庭醫(yī)生服務(wù)等）以優(yōu)勢(shì)服務(wù)吸引及服務(wù)更多新會(huì)員。
浙商證券在此前發(fā)布的固生堂深度報(bào)告中表示,，固生堂作為民營(yíng)中醫(yī)診療的行業(yè)龍頭,，也是全國(guó)稀缺的已成功實(shí)現(xiàn)跨區(qū)復(fù)制的民營(yíng)連鎖機(jī)構(gòu)。近年外部環(huán)境變化致中小單體/連鎖機(jī)構(gòu)有所出清,，固生堂已迎來(lái)全國(guó)擴(kuò)張黃金期,，市占率向上,。
業(yè)務(wù)戰(zhàn)略方面，固生堂全力擁抱中醫(yī)AI,，其在人工智能方面的持續(xù)投入受到多家券商關(guān)注。
據(jù)悉,，憑借在中醫(yī)領(lǐng)域內(nèi)的多年深耕,，固生堂積極探索來(lái)自名醫(yī)的高價(jià)值診療數(shù)據(jù)的大數(shù)據(jù)模型訓(xùn)練。公告中披露,，公司計(jì)劃推出智能硬件設(shè)備及AI醫(yī)生助手,，提升中醫(yī)醫(yī)療健康服務(wù)中補(bǔ)助診療能力，以期通過(guò)更高效的診療服務(wù)流程與遠(yuǎn)程中醫(yī)診療服務(wù)實(shí)現(xiàn)更廣泛的客戶觸達(dá),。
“我們正全力投入對(duì)AI的訓(xùn)練,，AI開(kāi)出的處方與醫(yī)生本人處方的相似度已達(dá)到90%左右?！痹谌涨芭e行的中國(guó)中西醫(yī)結(jié)合學(xué)會(huì)國(guó)際交流與合作工作委員會(huì)2025年學(xué)術(shù)年會(huì)上,，固生堂中醫(yī)連鎖管理集團(tuán)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)涂志亮如是說(shuō),。
有分析認(rèn)為,，名醫(yī)是中醫(yī)行業(yè)的核心稀缺資源，中醫(yī)連鎖診療龍頭綁定優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源,，打造名醫(yī)的“AI分身”,，有望推動(dòng)中醫(yī)診療突破優(yōu)質(zhì)中醫(yī)資源的供給瓶頸，助力公司提升產(chǎn)能擴(kuò)張速度并加快收入增長(zhǎng)速度,。
此外,，2025年2月，固生堂宣布正式接入DeepSeek,。
考慮到中醫(yī)行業(yè)景氣度,、企業(yè)醫(yī)療資源等因素，近期多家券商發(fā)布研報(bào)預(yù)計(jì)公司收入及歸母凈利將保持較高增速,。其中,，招銀國(guó)際4月2日發(fā)布的研報(bào)顯示，預(yù)計(jì)其2025E/26E/27E收入增速為26.7%/25.9%/25.0% ,，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)增速為20.4%/25.3%/25.4%,。
