在中長期利率低位運行,、利差損風(fēng)險攀升的背景下,，從渠道到產(chǎn)品的壽險業(yè)變革一直是行業(yè)關(guān)注的焦點,。隨著中國平安發(fā)布上市險企的首份2024年年報,，頭部險企壽險改革成效逐漸浮出水面。
中國平安年報顯示,，2024年，可比口徑下代理人渠道新業(yè)務(wù)價值同比增長26.5%,，人均新業(yè)務(wù)價值同比增長43.3%,。截至2024年12月31日,，平安壽險代理人數(shù)量達36.3萬。2024年,，平安壽險13個月保單繼續(xù)率同比上升3.6個百分點,，25個月保單繼續(xù)率同比上升3.9個百分點。2024年壽險及健康險業(yè)務(wù)投資業(yè)績優(yōu)良,，綜合投資收益率達6.0%,，同比上升2.4個百分點,。
“業(yè)務(wù)板塊,，從壽險來看，有一個關(guān)鍵詞就是改革創(chuàng)新,?！睋?jù)中國平安副總經(jīng)理兼首席財務(wù)官（擬任）付欣在中國平安2024年度業(yè)績發(fā)布會上介紹，中國平安壽險改革的亮點之一就是多渠道的戰(zhàn)略,，例如銀保,、社區(qū)金融渠道等非代理人渠道的多渠道占比已經(jīng)達到18.7%,，比去年提升2.2個百分點。在可比口徑下,，壽險新業(yè)務(wù)價值（NBV）同比增長28.8%，連續(xù)八個季度實現(xiàn)雙位數(shù)增長,。代理人渠道新業(yè)務(wù)價值同比增長26.5%,，人均NBV增長43.3%，連續(xù)三年實現(xiàn)雙位數(shù)增長。銀保渠道的NBV增長62.7%,。
壽險及健康險業(yè)務(wù)的營運利潤方面,，歸母營運利潤達到970億元,，同比微降1.9%,。付欣表示,，如剔除投資收益率的假設(shè)由4.5%調(diào)整至4.0%的影響,，壽險板塊的營運利潤與去年基本持平,?！半S著未來新業(yè)務(wù)價值造血能力和價值持續(xù)回升,，整個費用率,、賠付率,、繼續(xù)率效果逐步顯現(xiàn),，營運偏差持續(xù)轉(zhuǎn)正,，預(yù)計未來的壽險利潤和合同服務(wù)邊際（CSM）整體趨勢會進一步持續(xù)向好,?！?/p>
據(jù)介紹，中國平安壽險改革啟動于2019年,。中國平安聯(lián)席首席執(zhí)行官郭曉濤說,，隨著“產(chǎn)品+”醫(yī)療,、健康、養(yǎng)老等服務(wù)的提升,，壽險業(yè)績持續(xù)向好，壽險代理人隊伍規(guī)模開始企穩(wěn)回升,，同時產(chǎn)能和收入也在不斷回升。
中國平安亦看好未來壽險業(yè)務(wù)發(fā)展,。郭曉濤說：“壽險已經(jīng)不再是一個可有可無的產(chǎn)品,，壽險將成為中國進入老齡化、進入長壽時代客戶的剛需,，以壽險為基礎(chǔ)，持續(xù)奠定醫(yī)療健康養(yǎng)老的服務(wù),。所以我們對壽險行業(yè)的發(fā)展是充滿信心的?！?/p>
對于目前行業(yè)普遍發(fā)力分紅險的情況，郭曉濤預(yù)計,，分紅險占比將繼續(xù)增加，同時看好中國平安分紅險產(chǎn)品未來競爭力,。
“分紅險的占比在我們整個產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中的占比會持續(xù)增加，平均來看分紅險預(yù)計會占整個行業(yè)的50%以上,，現(xiàn)在的發(fā)展基本符合我們的預(yù)期?！惫鶗詽f，隨著預(yù)定利率持續(xù)下調(diào),，分紅險的利差也將會提高。
從行業(yè)研報觀點來看,，中國平安交出的壽險“答卷”符合部分行業(yè)分析師預(yù)期,。國泰君安研報認(rèn)為，中國平安NBV符合預(yù)期,，代理人渠道和銀保渠道實現(xiàn)雙輪驅(qū)動,。其中，2024年NBV同比增長28.8%（可比口徑）,，符合預(yù)期。代理人渠道NBV同比增長26.5%,，一方面人力規(guī)模階段性企穩(wěn)回升，全年同比增長4.6%,；另一方面公司持續(xù)聚焦高質(zhì)量發(fā)展提升隊伍產(chǎn)能，代理人人均NBV同比增長43.3%,，月人均收入同比增長5.9%,。銀保渠道NBV同比增62.7%，一方面得益于深化內(nèi)部渠道經(jīng)營及外部渠道開拓,，推動銀保新單同比增長8.6%；另一方面“報行合一”推動價值率顯著改善,，同比增長8.2個百分點至24.6%,。
光大證券分析師王一峰分析認(rèn)為，從中國平安2024年年報來看，公司同步下調(diào)回報率與貼現(xiàn)率,，個險渠道深化轉(zhuǎn)型,，銀保機構(gòu)聚焦價值經(jīng)營。中國平安人力資源規(guī)模持續(xù)企穩(wěn),，隊伍質(zhì)態(tài)整體向好,。精算假設(shè)調(diào)整后公司內(nèi)含價值體系可信度進一步提升,，價值率提升推動NBV保持較好增長,。
