中國人民銀行日前公布2025年2月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù),，今年前兩個月,，人民幣貸款增加6.14萬億元，其中,，2月單月新增人民幣貸款達萬億元,。專家表示，每年2月基本上屬于信貸小月,，今年2月貸款增量達萬億元屬于歷史較高水平,，顯示出對實體經(jīng)濟的充分支持,。
近期人民銀行多次發(fā)聲釋放政策信號,。有權威專家分析稱，未來適度寬松的貨幣政策仍有充足空間,，實施好適度寬松的貨幣政策也要把握好時度效,，讓政策空間在關鍵時刻發(fā)揮高效作用。
數(shù)據(jù)顯示,，2025年2月末,，廣義貨幣（M2）余額320.52萬億元，同比增長7.0%,，社會融資規(guī)模存量為417.29萬億元,，同比增長8.2%；2月單月,，社融規(guī)模增量為2.24萬億元,，同比多增7416億元。
民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬分析稱,，地方政府債券發(fā)行節(jié)奏明顯加快,，其中，用于化解地方債務的置換債券發(fā)行近8000億元,，超過去年全年的三分之一,，比今年1月發(fā)行量高出6000億元以上。同時,，企業(yè)債券凈融資較快增長也對社會融資規(guī)模有一定支撐作用,。
數(shù)據(jù)還顯示，2月貸款規(guī)模合理增長,，信貸結構出現(xiàn)不少亮點,，信貸對實體經(jīng)濟支持力度較大。2月末,，人民幣各項貸款余額261.78萬億元,，同比增長7.3%。其中,，普惠小微貸款余額為33.43萬億元,，同比增長12.4%,，制造業(yè)中長期貸款余額為14.48萬億元，同比增長10.3%,，以上貸款增速均高于同期各項貸款增速,。
“每年2月基本上屬于信貸小月，今年2月貸款增量達萬億元仍屬于歷史較高水平,?！痹谡新?lián)首席研究員董希淼看來，剔除春節(jié)因素對貸款數(shù)據(jù)的影響,，需要將1至2月貸款增量合并看待,，從這個角度觀察，今年以來貸款投放同樣很不錯,，在去年高基數(shù)上還實現(xiàn)了較快增長,。
有市場人士指出，從全年角度看,，開年信貸增長穩(wěn)一些,，更符合實體經(jīng)濟的融資需求特點。根據(jù)統(tǒng)計,，近10年來,，1至2月累計新增貸款約占全年新增貸款的20%至30%，即便不考慮還原因素,，今年同期增量也符合歷史平均水平,。
近一段時間，貨幣政策的積極提法引起廣泛關注,，有效提振了市場信心,。今年政府工作報告再次明確了“實施適度寬松的貨幣政策”，近日中國人民銀行黨委召開擴大會議,，再次強調(diào),，根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢和金融市場運行情況，擇機降準降息,。
整體來看,，目前銀行體系流動性是充裕的，貨幣金融環(huán)境良好,。
春節(jié)前,，央行公開市場短期逆回購投放了2.6萬億元，節(jié)后陸續(xù)到期,，市場資金面保持平穩(wěn),。同時，央行還通過買斷式逆回購、中期借貸便利等公開市場操作,，一直保持中長期資金凈投放,，其中，2月凈投放量4000億元,，有力維持了流動性充裕,，支持了銀行信貸投放。
中國人民銀行行長潘功勝近日表示,，目前,，金融機構存款準備金率平均為6.6%，還有下行空間,，中央銀行向商業(yè)銀行提供的結構性貨幣政策工具資金利率也有下行空間,。
“央行認為存款準備金率還有下行空間，表明央行有能力有意愿加大宏觀調(diào)控力度,，支持實體經(jīng)濟,。”溫彬稱,。
而對于“擇機”降準的時點，有權威專家表示,，降準要靈活掌握時機,，發(fā)揮最大政策效能。當前我國的政策利率水平,、流動性充裕程度,、實體經(jīng)濟融資條件、結構性貨幣政策工具運用等,，充分體現(xiàn)了支持性的貨幣政策立場,。同時，經(jīng)濟持續(xù)回升向好的內(nèi)外部挑戰(zhàn)和不確定性因素依然較多,，貨幣政策有必要保持合理空間,，根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢和金融市場運行情況靈活施策，把政策資源用在刀刃上,，應對未來各種不確定性,。
談及降息，上述專家強調(diào),，結構性降息也是降息,，同樣有助于進一步降低商業(yè)銀行資金成本，支持銀行在保持凈息差相對穩(wěn)定的情況下,，加大對實體經(jīng)濟的支持力度,，促進企業(yè)融資和居民信貸成本穩(wěn)中有降。
實際上，近年來,，貨幣政策工具箱不斷豐富,，貨幣政策也不只是降準降息。例如,，在流動性管理方面,，央行啟動買斷式逆回購，增加臨時正,、逆回購操作等,。
在總量工具之外，央行還創(chuàng)新不少結構性工具,，比如去年創(chuàng)設的支持資本市場穩(wěn)定發(fā)展的兩項工具——證券,、基金、保險公司互換便利（SFISF）,，以及股票回購增持專項再貸款,。業(yè)內(nèi)人士普遍認為，今年政府工作報告提出“更大力度促進樓市股市健康發(fā)展”,，預計央行,、證監(jiān)會將繼續(xù)用好兩項工具，加快推動保險公司參與互換便利操作,，提升兩項工具使用的便利性,。
“對于經(jīng)濟中的新興領域和薄弱環(huán)節(jié)，銀行往往會有一定的觀望情緒,，結構性貨幣政策工具能夠促進引導資金更多流向這些重點領域,。”上述權威專家稱,。
該專家強調(diào),，今年貨幣政策還是要兼顧多重目標，既有力支持實體經(jīng)濟,，也要注重防風險,，還要破解中美利差、銀行利差等國內(nèi)外約束,，政策需要把握好合理的節(jié)奏與力度,。結合形勢變化，預計貨幣政策總量,、結構,、利率、匯率等方面都會合理平衡,、協(xié)調(diào)發(fā)力,，形成政策組合拳效應。
