開年以來，A股市場掀起了一輪國資央企重組的熱潮,。多家國資央企在資產(chǎn)整合方面頻頻出手,，引發(fā)廣泛關(guān)注。對此,，業(yè)內(nèi)人士指出,，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整加速，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)需要轉(zhuǎn)型升級,，新興產(chǎn)業(yè)需要加速布局,。近期國資央企的重組預(yù)示著新一輪的國資整合潮，在多方面因素的共同推動下,，國資央企將重組整合提升到了更加重要的位置,。而央企在2025年圍繞“三個集中”原則的投資并購重組或?qū)⑦M(jìn)一步提速,。
國資央企頻“舉牌”
2月16日晚間，宏盛華源發(fā)布公告稱,，山東電工電氣將其持有的公司8.43億股股份（占上市公司總股份比例為31.52%）無償劃轉(zhuǎn)予中國電氣裝備,。本次權(quán)益變動后，中國電氣裝備將成為公司的控股股東,。
此前,，中國電氣裝備已與兵器裝備集團(tuán)有過一次交易。據(jù)保變電氣今年1月17日公告,，2024年9月27日,，兵器裝備集團(tuán)與中國電氣裝備簽署了《企業(yè)國有股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)協(xié)議》，將其直接持有的保變電氣37.98%股份及保定同為電氣設(shè)備有限公司100%股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)至中國電氣裝備,。
另一家央企控股的中國鹽湖集團(tuán)也在2月8日舉行了揭牌儀式,。該集團(tuán)由鹽湖股份、青海匯信資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司和五礦鹽湖有限公司三家企業(yè)共同組成,，注冊資本100億元人民幣,，中國五礦集團(tuán)有限公司持有中國鹽湖集團(tuán)53%的股份，青海省國資委及青海省國有資產(chǎn)投資管理有限公司共同持有47%的股份,。
據(jù)記者了解,，今年1月，鹽湖股份控股股東股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓過戶完成,，中國鹽湖集團(tuán)成為鹽湖股份的控股股東,。鹽湖集團(tuán)在去年12月30日以支付現(xiàn)金方式購買青海國投及其一致行動人蕪湖信澤青持有的鹽湖股份6.81億股股份，占鹽湖股份總股本的12.54%,。
記者注意到,，今年以來，已有多家國資央企在資產(chǎn)整合方面頻頻出手,。數(shù)據(jù)顯示,，截至2月12日，以首次公告日作為統(tǒng)計(jì)依據(jù),，A股市場涉及地方國有控股上市公司的并購事件合計(jì)122起,。其中,，19起已完成,，103起正在進(jìn)行中。從所屬的申萬一級行業(yè)來看,，房地產(chǎn),、基礎(chǔ)化工、建筑裝飾三個行業(yè)居于前列,，依次為14起,、11起,、10起。
“通過資源整合與優(yōu)化配置,，增強(qiáng)企業(yè)的市場競爭力和技術(shù)實(shí)力,。例如，東風(fēng)系,、兵裝系上市公司控股股東擬發(fā)生變更,，重組預(yù)示著新一輪的國資整合潮，旨在提升企業(yè)的競爭力,?！敝袊髽I(yè)改革研究會研究員周麗莎認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整加速,，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)需要轉(zhuǎn)型升級,，新興產(chǎn)業(yè)需要加速布局。國資國企通過并購重組,，可以更好地適應(yīng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的需求,，推動產(chǎn)業(yè)升級。
湖南汽車工程職業(yè)大學(xué)產(chǎn)教融合研究院執(zhí)行副院長,、中國企業(yè)聯(lián)合會特約高級研究員劉興國說,，重組整合的路徑，包括行政化方式和市場化方式,。兩種方式各有優(yōu)缺點(diǎn)和不同適用條件,。通常來說，市場驅(qū)動,、企業(yè)主動推進(jìn)實(shí)施的重組整合,，更容易完成形式整合后的深度融合，真正做到“1+1＞2”,。在當(dāng)前階段,，市場已經(jīng)發(fā)育成熟，市場化整合已經(jīng)成為國有企業(yè)重組整合的主要方式,。
多重因素助推整合熱潮
近年來,，國資央企重組整合方面動作頻頻，受到廣泛關(guān)注,。
從政策層面看,，2025年是國企改革深化提升行動的收官之年，無疑國資央企的重組整合將會是其中的重要內(nèi)容,。2月17日,，國務(wù)院國資委黨委發(fā)表署名文章指出，國資央企將深入推進(jìn)布局優(yōu)化結(jié)構(gòu)調(diào)整，更好發(fā)揮在建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系中的重要作用,，加快國有資本“三個集中”,，推動重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)提質(zhì)升級，優(yōu)化生產(chǎn)力空間布局,。
此外,，2024年出臺的“國九條”“科創(chuàng)板八條”“并購六條”等政策，明確大力支持并購重組,，帶動了并購重組市場的持續(xù)升溫,。
據(jù)數(shù)據(jù)寶數(shù)據(jù)，2024年,，央企,、地方國企的平均并購金額分別為268.26億元、136.79億元,，分別較近10年均值增長129%和170%,，展現(xiàn)出國有資本整合加速的態(tài)勢。
中信證券研報指出,，目前政策層面明確了并購重組的“可”與“不可”,，并提高了監(jiān)管的包容度，簡化了審核程序,，提高了審核效率,。憑借著更強(qiáng)的資源整合能力、更充裕的資金體量和逐步完善的考核機(jī)制,，央國企并購重組浪潮正盛,，國有資本改革也將迎來新的戰(zhàn)略機(jī)遇期。
業(yè)內(nèi)人士指出,，多重政策引導(dǎo),，同時在推動做大做強(qiáng)的目標(biāo)影響下，央國企加快并購重組,、整合資源,，以提升產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)，優(yōu)化國有經(jīng)濟(jì)布局,。
“無論是服務(wù)于前瞻性布局,，還是致力于推動同質(zhì)化業(yè)務(wù)整合，其根本目的都在于增強(qiáng)國有資本核心競爭力,，提升國有企業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展引領(lǐng)力,，進(jìn)而做強(qiáng)做優(yōu)做大國有資本與國有企業(yè)?！眲⑴d國表示,。
重點(diǎn)領(lǐng)域逐漸明晰
值得注意的是,，在近期國務(wù)院國資委的多次公開表態(tài)中,，均表示下一步將以中央企業(yè)重組整合為抓手,，深入推進(jìn)國有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整，加快推動國有資本向關(guān)系國家安全,、國民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域集中,，向關(guān)系國計(jì)民生的公共服務(wù)、應(yīng)急能力,、公益性領(lǐng)域等集中,，向前瞻性戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集中。
據(jù)了解,，國務(wù)院國資委對中央企業(yè)提出的目標(biāo)是,，到2025年，央企戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的收入占比要達(dá)到35%,。
多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，當(dāng)前央企的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資布局正在逐漸形成營收，結(jié)合國務(wù)院國資委對央企在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)方面的收入比重要求,，央企在2025年圍繞“三個集中”原則的投資并購重組或?qū)⑦M(jìn)一步提速,。
周麗莎表示，未來,，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè),，如新一代信息技術(shù)、人工智能,、新能源,、新材料、高端裝備,、生物醫(yī)藥,、量子科技等領(lǐng)域，將繼續(xù)是國資央企并購重組的重點(diǎn)方向,。
另外,，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，如鋼鐵,、煤炭,、電力等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級，也需要通過并購重組提升產(chǎn)業(yè)集中度和競爭力,。而產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié),，特別是圍繞產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵環(huán)節(jié)和薄弱環(huán)節(jié)，則可能進(jìn)行上下游整合,，提升產(chǎn)業(yè)鏈的整體競爭力,。
劉興國認(rèn)為，從國企并購重組的領(lǐng)域，總體上看,，應(yīng)當(dāng)是以各級國資委年度工作中所部署的重點(diǎn)領(lǐng)域?yàn)橹?，在不同區(qū)域可能會有不同的側(cè)重領(lǐng)域，但整體上都將圍繞做強(qiáng)主業(yè),、提升產(chǎn)業(yè)鏈,、發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力、聚焦國計(jì)民生等目標(biāo)來推進(jìn),，因而重點(diǎn)領(lǐng)域或多在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè),、基礎(chǔ)設(shè)施和民生保障產(chǎn)業(yè)。
