當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月17日,，歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議在比利時(shí)布魯塞爾舉行,。與會(huì)人員警示稱(chēng)，當(dāng)前貿(mào)易不確定性顯著上升,，特別是美國(guó)關(guān)稅政策的潛在變化,，已經(jīng)對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)造成負(fù)面影響,，今年歐盟經(jīng)濟(jì)增速將低于此前預(yù)測(cè)。
貿(mào)易不確定性增加
在歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)會(huì)后的新聞發(fā)布上,，歐盟經(jīng)濟(jì)專(zhuān)員瓦爾迪斯·東布羅夫斯基斯表示,，經(jīng)濟(jì)不確定性增加可能拖累增長(zhǎng)前景,。預(yù)計(jì)今年歐盟經(jīng)濟(jì)增速將略慢于去年秋季的預(yù)測(cè)值。
根據(jù)歐盟委員會(huì)去年11月的預(yù)測(cè),，歐盟經(jīng)濟(jì)增速今年將加快至1.5%,，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速將達(dá)1.3%。據(jù)悉,，歐盟將在5月公布最新預(yù)測(cè)數(shù)據(jù),。
東布羅夫斯基斯表示，美國(guó)政府加征關(guān)稅的計(jì)劃導(dǎo)致與貿(mào)易政策相關(guān)的不確定性大幅增加,，抑制了投資,，已對(duì)包括美國(guó)自己和歐盟在內(nèi)的全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響。
美國(guó)總統(tǒng)特朗普2月10日簽署文件,，宣布對(duì)所有美國(guó)進(jìn)口鋼鐵和鋁征收25%的關(guān)稅,，并聲稱(chēng)將對(duì)芯片、汽車(chē),、藥品等產(chǎn)品征收所謂的“對(duì)等關(guān)稅”,。
此舉引發(fā)了歐洲各國(guó)的廣泛擔(dān)憂(yōu)。有分析指出,，貿(mào)易政策的不確定性不僅影響歐洲企業(yè)的投資決策,，也對(duì)市場(chǎng)信心造成沖擊。彭博社報(bào)道稱(chēng),，美國(guó)的汽車(chē)關(guān)稅計(jì)劃將重創(chuàng)德國(guó)汽車(chē)制造商,。德國(guó)央行行長(zhǎng)、歐洲央行管理委員會(huì)成員約阿希姆·納格爾17日也表示,，美國(guó)關(guān)稅政策將給德國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)“重大風(fēng)險(xiǎn)”,。德國(guó)作為出口導(dǎo)向型國(guó)家，其經(jīng)濟(jì)將因美國(guó)政策轉(zhuǎn)變?cè)馐芫薮髶p失,。
東布羅夫斯基斯表示,，歐盟對(duì)美國(guó)的關(guān)稅計(jì)劃感到遺憾，并將準(zhǔn)備以堅(jiān)定和適當(dāng)?shù)姆绞阶鞒龌貞?yīng),。目前,，歐盟仍在等待特朗普提案的細(xì)節(jié)，該提案的最后期限定為4月1日,。
日前,，歐盟27個(gè)成員國(guó)負(fù)責(zé)貿(mào)易事務(wù)的部長(zhǎng)召開(kāi)視頻會(huì)議應(yīng)對(duì)美最新一輪關(guān)稅政策。他們普遍認(rèn)為談判是最佳選擇,，期待在美國(guó)正式調(diào)整關(guān)稅政策前達(dá)成協(xié)議,。
此外，東布羅夫斯基斯還表示,，近幾個(gè)月來(lái)能源價(jià)格的新一輪上漲也拖累了經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出,。富有韌性的勞動(dòng)力市場(chǎng)和“仍在軌道上”的通脹放緩趨勢(shì)應(yīng)有助于增長(zhǎng)動(dòng)能逐步增強(qiáng)，但幅度不及此前預(yù)期,。
歐盟統(tǒng)計(jì)局日前公布的初步數(shù)據(jù)顯示,，經(jīng)季節(jié)和工作日調(diào)整后，2024年歐元區(qū)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長(zhǎng)0.7%,，歐盟經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)0.8%,。
內(nèi)部經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)重重
除了外部貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)，歐洲內(nèi)部也面臨著諸多挑戰(zhàn),，令經(jīng)濟(jì)很難在短期內(nèi)好轉(zhuǎn),，增長(zhǎng)前景低迷。
在經(jīng)歷了能源危機(jī)和通脹沖擊之后,，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)去年年初恢復(fù)增長(zhǎng),，但年底再次停滯。去年第四季度,，法國(guó)和德國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)均為負(fù),，顯示歐元區(qū)兩大經(jīng)濟(jì)體前景依然黯淡?！半p引擎”失速加劇歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn),。凱投宏觀(guān)首席歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家杰克·艾倫-雷諾茲表示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)停滯證明,，“歐洲經(jīng)濟(jì)前景比大多數(shù)人想象的要更糟糕”,。
歐洲長(zhǎng)期需求不足是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力的重要原因。盡管歐洲消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)力有所恢復(fù),，但仍不足以支撐經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,。由于制造業(yè)庫(kù)存高企、經(jīng)濟(jì)不確定性增加以及利率水平較高,，投資仍承受壓力,。在歐盟統(tǒng)計(jì)局的初步預(yù)測(cè)中，歐元區(qū)制造業(yè)仍處于萎縮狀態(tài),，而服務(wù)業(yè)活動(dòng)正在擴(kuò)張,。消費(fèi)者信心依然脆弱，家庭尚未因?qū)嶋H收入的增長(zhǎng)而顯著增加支出,。
歐盟內(nèi)部的貿(mào)易壁壘問(wèn)題也日益凸顯,。歐洲央行前行長(zhǎng)馬里奧·德拉吉在《金融時(shí)報(bào)》撰文指出，歐盟內(nèi)部的供應(yīng)鏈?zhǔn)苤朴诟甙旱男姓趬?、?yán)格的市場(chǎng)準(zhǔn)入要求以及不統(tǒng)一的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn),，這些問(wèn)題在近年來(lái)不斷加劇。根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織（IMF）的估算，歐盟內(nèi)部貿(mào)易壁壘相當(dāng)于對(duì)制造業(yè)征收45%的關(guān)稅,，而對(duì)服務(wù)業(yè)的限制更是高達(dá)110%,。
此外，歐洲在科技創(chuàng)新領(lǐng)域的表現(xiàn)也乏善可陳,，歐盟難覓新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引擎,，正逐漸淪為“創(chuàng)新荒漠”。德拉吉在歐洲競(jìng)爭(zhēng)力報(bào)告中指出,，全球50家頂尖科技公司中,，僅有4家來(lái)自歐洲?？萍紕?chuàng)新的不足進(jìn)一步限制了歐洲經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力,。
歐盟委員會(huì)（歐委會(huì)）于1月29日發(fā)布了《競(jìng)爭(zhēng)力指南》。歐委會(huì)主席馮德萊恩希望將提升歐洲競(jìng)爭(zhēng)力視為其第二個(gè)任期的核心目標(biāo),。然而,，新一屆歐委會(huì)施政的“三大支柱”——縮小創(chuàng)新差距、推動(dòng)脫碳,、提高安全性,，均需要大量資金支持，但關(guān)于資金應(yīng)從哪里來(lái)的爭(zhēng)論卻始終如一,，依舊難以擺脫僵局,。
央行決策難度加大
在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的背景下，歐洲央行的貨幣政策備受關(guān)注,。然而,，面臨復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，歐洲央行的決策難度正在加大,。
受美國(guó)關(guān)稅威脅和歐洲政治動(dòng)蕩影響,，歐洲央行1月30日降息25個(gè)基點(diǎn)，以刺激陷入困境的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),。歐洲央行官員表示,，希望盡快將利率降至“中性水平”，即利率不再抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),。
荷蘭國(guó)際集團(tuán)宏觀(guān)研究主管卡斯滕·布熱斯基表示,，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)當(dāng)前出現(xiàn)輕度“滯脹”，即經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟的同時(shí),，通脹仍高于2%,。布熱斯基估算，歐元區(qū)利率需要進(jìn)一步下降75個(gè)基點(diǎn),，否則通脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)都可能不及預(yù)期,。
分析人士認(rèn)為,，一方面，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的壓力可能促使歐洲央行采取更加寬松的貨幣政策,，以刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,。但另一方面，通脹壓力仍不時(shí)抬頭,，壓縮降息空間,。有歐洲央行官員表示,，歐洲央行繼續(xù)降低利率的決定變得越來(lái)越難,，貨幣政策調(diào)整必須“極其謹(jǐn)慎”。
歐盟統(tǒng)計(jì)局2月3日公布的初步統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，受能源價(jià)格上漲驅(qū)動(dòng),，歐元區(qū)通脹率連續(xù)第四個(gè)月上升，1月通脹率按年率計(jì)算為2.5%,，高于去年12月的2.4%,。另?yè)?jù)歐洲央行預(yù)計(jì)，2025年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)僅為1.1%,，2026年增長(zhǎng)1.4%,。
此外，由于美國(guó)關(guān)稅政策預(yù)期,、歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)低迷,、美元走強(qiáng)等因素，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)歐元可能再次接近與美元平價(jià),。分析人士指出,，歐元對(duì)美元匯率觸及平價(jià)這一心理關(guān)口，將引發(fā)一系列連鎖反應(yīng),，對(duì)金融市場(chǎng)造成沖擊,。歐元貶值雖可能短期刺激歐元區(qū)出口，但歐元疲軟導(dǎo)致原材料進(jìn)口成本上升,，可能令通脹壓力上升,，給歐洲央行貨幣政策的調(diào)整帶來(lái)難題。
