近期,，總規(guī)模達1000億元的上海三大先導產(chǎn)業(yè)（集成電路,、生物醫(yī)藥,、人工智能）母基金和未來產(chǎn)業(yè)基金連續(xù)“放大招”：2024年12月30日,，上海三大先導產(chǎn)業(yè)母基金簽約首批12家生態(tài)合作基金,，共認繳出資67億元,，基金總規(guī)模250億元,，放大倍數(shù)達3.73倍,。第二批合作伙伴遴選申報同步啟動,。2025年1月8日,，上海未來產(chǎn)業(yè)基金發(fā)布投資策略，近期將正式啟動子基金公開遴選工作,。
一系列大動作背后,，是一家去年重組而來的千億級國資平臺——上海國有資本投資有限公司（下稱“上海國投”）在持續(xù)發(fā)力。
中央經(jīng)濟工作會議提出,，健全多層次金融服務體系,，壯大耐心資本，更大力度吸引社會資本參與創(chuàng)業(yè)投資,，梯度培育創(chuàng)新型企業(yè),。2025年1月2日，國務院辦公廳印發(fā)《關于促進政府投資基金高質量發(fā)展的指導意見》,，旨在構建更加科學高效的政府投資基金管理體系,。
“上海國投成立的初衷，就是建設創(chuàng)新策源和產(chǎn)業(yè)孵化投資平臺，從事基金管理,，聚焦三大先導產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè),，當好耐心資本、長期資本,。我們的目標是成為全國一流的復合型國有資本投資運營集團公司,。下一步將緊扣功能定位，保持戰(zhàn)略敏捷和戰(zhàn)略主動,，加快打造策源孵化,、戰(zhàn)略投資、科產(chǎn)賦能,、科創(chuàng)金融,、投研控一體五大功能，努力為上海國資國企改革,、培育壯大新質生產(chǎn)力,、打造世界級產(chǎn)業(yè)集群作出特殊貢獻?！痹诮邮苡浾邔ＴL時,，上海國投公司董事長袁國華說。
整合資源實現(xiàn)“集中力量辦大事”
上海是地方國資重鎮(zhèn),。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，截至2023年底，上海地方國有企業(yè)資產(chǎn)總額突破29萬億元,，同比增長4.2%,。
在上海的國有企業(yè)中，國有資本投資運營公司扮演著重要角色,。尤其是在經(jīng)濟發(fā)展越來越轉向創(chuàng)新驅動的當下,，市場普遍希望國有資本成為更有擔當?shù)拈L期資本、耐心資本,。統(tǒng)計顯示,，截至2023年，各地政府積極布局種子,、天使,、科技成果轉化、創(chuàng)投,、產(chǎn)業(yè)等各類基金,，目標規(guī)模約12萬億元，已認繳規(guī)模約7萬億元,。新設基金中的國資出資占比已超過80%,，發(fā)揮著耐心資本“壓艙石”的作用,。
此前，包括上海國際集團,、上海國盛集團,、上海國投公司在內，上海擁有多家國資投資運營平臺以及一系列國資背景的市場化母基金和深耕垂直領域的專業(yè)基金,?！叭绾握腺Y源，發(fā)揮集中力量辦大事的優(yōu)勢,，以更強的國資平臺,，更有效地引導和帶動社會資本投向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)和關鍵核心技術領域,，是擺在上海國資面前的一道考題,。”行業(yè)觀察人士認為,。
2024年4月,，上海國投公司與上海科創(chuàng)集團聯(lián)合重組正式落地,。經(jīng)上海市委,、市政府同意，上海市國資委持有的上?？苿?chuàng)集團100%股權無償劃入上海國投公司,。重組后的上海國投公司，資產(chǎn)總額超1400億元,、在管基金規(guī)模約1700億元，整體實力在全國國資創(chuàng)投平臺中位居前列,。
實施國有資本投資運營公司改革,，是上海市委、市政府作出的一項重大決策,，是國企改革深化提升行動的重要內容,。上海市委、市政府要求,，上海國投公司要勇挑重擔,、敢啃硬骨頭，全力打造具備科創(chuàng)引領力和國際影響力的行業(yè)龍頭公司,。
“上海國投公司與上?？苿?chuàng)集團實施聯(lián)合重組，是推進國資平臺和國資基金聯(lián)動改革的一項戰(zhàn)略性,、基礎性,、牽引性工作,。”袁國華告訴記者,，重組大半年來,，上海國投公司發(fā)揮兩大平臺的原有優(yōu)勢和資源基礎，持續(xù)推進業(yè)務布局協(xié)同,、體制機制協(xié)同,、管理團隊協(xié)同和企業(yè)文化協(xié)同，初步形成了“1+1>2”的效應,。
目前,，上海國投旗下?lián)碛猩虾断葘侥蓟鸸芾碛邢薰尽⑸虾Ｎ磥韱Ⅻc私募基金管理有限公司,、上海孚騰私募基金管理有限公司等七大基金管理品牌,，聚焦集成電路、生物醫(yī)藥,、人工智能,、未來產(chǎn)業(yè)和其他重點產(chǎn)業(yè)等多個賽道，覆蓋早期項目,、成長及成熟期項目,、并購項目等三大階段?！吧虾秾⒘⒆愎δ芏ㄎ?，順應科技—產(chǎn)業(yè)—金融良性循環(huán)的新形勢，堅持市場化,、專業(yè)化機制,，更好發(fā)揮國有資本賦能科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展的戰(zhàn)略支撐作用?！鄙虾豆究偛么髅裘粽f,。
圖為上海三大先導產(chǎn)業(yè)母基金出資單位簽約儀式。資料照片
國資母基金激活科技創(chuàng)新“一池春水”
“加大‘投早投小’力度,，支持原始創(chuàng)新和成果轉化,，著力提升上海三大先導產(chǎn)業(yè)整體能級和發(fā)展水平……現(xiàn)面向社會公開遴選上海三大先導產(chǎn)業(yè)母基金第一批基金管理機構?！?/p>
2024年9月,，上海國投先導私募基金管理有限公司發(fā)布的一則公告，迅速成為國內創(chuàng)投圈熱議的話題,。
統(tǒng)計顯示,，2023年上海集成電路、生物醫(yī)藥,、人工智能三大先導產(chǎn)業(yè)規(guī)模達到1.6萬億元,。2024年前三季度,，上海三大先導產(chǎn)業(yè)制造業(yè)總產(chǎn)值同比增長8.6%，催生了一批硬科技“獨角獸”：包括一舉融資135億元的積塔半導體,、正在申報科創(chuàng)板的AI芯片頭部企業(yè)燧原科技,、已實現(xiàn)人形機器人量產(chǎn)的智元機器人、央企醫(yī)藥研發(fā)外包第一股益諾思等,。
產(chǎn)業(yè)始于科技,，成于金融。為世界級產(chǎn)業(yè)集群建設提供金融支持,，2024年7月上海正式發(fā)布集成電路,、生物醫(yī)藥、人工智能母基金以及未來產(chǎn)業(yè)基金,，總規(guī)模達到1000億元,。三大先導產(chǎn)業(yè)母基金按照“政府指導、市場運作,、專業(yè)管理”的原則運行,，上海國投為三大先導產(chǎn)業(yè)母基金的管理平臺。
“上海三大先導產(chǎn)業(yè)母基金應該是2024年國內創(chuàng)投行業(yè)最大的活水之一,?！辈簧賱?chuàng)投人士表示。
記者采訪了解到,，自遴選公告發(fā)布以來,，共有156家機構踴躍申報。經(jīng)過2個多月的緊張工作,，上海三大先導產(chǎn)業(yè)母基金完成了專家評審,、立項盡調、現(xiàn)場答辯,、正式投決等全部流程,，篩選出符合上海三大先導產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃、具有高度專業(yè)和策略多元特點的子基金作為首批生態(tài)合作基金,。這些基金中不少是基于與三大先導產(chǎn)業(yè)母基金的合作，首次在上海發(fā)起設立基金,。
“產(chǎn)業(yè)投資和基金管理,、創(chuàng)新策源和科創(chuàng)服務、戰(zhàn)略持股和資本運營,，這是上海國投的三大主責主業(yè),。”袁國華表示,，比如在產(chǎn)業(yè)投資和基金管理方面,，上海國投正在構建以三大先導產(chǎn)業(yè)母基金,、上海國資母基金、未來產(chǎn)業(yè)母基金為主干,，創(chuàng)業(yè)引導基金,、產(chǎn)業(yè)子基金、并購基金,、天使基金等為枝葉的“上海國投系”基金矩陣,，為集成電路、生物醫(yī)藥,、人工智能等產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供強有力的金融支持,。
與此同時，上海國投還積極與上海各區(qū)合作,，圍繞細分賽道設立投資基金,。比如，針對飛速發(fā)展的人工智能產(chǎn)業(yè),，上海國投與浦東新區(qū)共同發(fā)布上海具身智能基金,、與徐匯區(qū)共同發(fā)布上海大模型基金。兩只基金的首期規(guī)模均為10億元,。前者聚焦具身智能本體,、核心零部件、泛機器人等領域,，后者重點關注基礎大模型,、垂類大模型，實現(xiàn)差異化發(fā)展,、錯位競爭,。
支持科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，不僅要真金白銀,，還要靈活機制,。上海國投先導私募基金管理有限公司負責人表示，三大先導產(chǎn)業(yè)母基金對子基金的出資額一般情況可至30%,，最高可達50%,。在產(chǎn)業(yè)引導方面，要求子基金對產(chǎn)業(yè)要達到70%的聚焦率,。比如,，集成電路母基金出資的子基金，投向集成電路產(chǎn)業(yè)的資金比例要達到70%,。
五大功能推動科技產(chǎn)業(yè)金融“高水平循環(huán)”
AI時代,，基座大模型成為核心賽道。面對這樣的機遇,，國資投資平臺積極躬身入局,。
近日,，國內領先的人工智能大模型企業(yè)階躍星辰完成B輪數(shù)億美元融資，聯(lián)合領投方包括上海國投旗下國投孚騰等多家知名機構,。階躍星辰由微軟前全球副總裁姜大昕創(chuàng)辦,，其自主研發(fā)的萬億參數(shù)大模型Step-2，2024年底在國際權威的大模型評測榜單中位列全球第五,，受到各方關注,。階躍星辰表示，本輪融資將用于繼續(xù)投入基礎模型研發(fā),，強化多模態(tài)和復雜推理能力,，并通過產(chǎn)品和生態(tài)加大覆蓋C端應用場景。
在投資階躍星辰之前,，上海國投還先后出手了GPU企業(yè)壁仞科技,、半導體企業(yè)盛合晶微等行業(yè)頭部企業(yè)。雖然重組的時間不長,，但上海國投公司以其積極進取的姿態(tài)和專業(yè)的投資能力給市場留下了深刻印象,。
如何更好發(fā)揮國資“耐心資本”的作用？袁國華告訴記者,，上海國投正在積極打造“5+X”功能,，推動科技—產(chǎn)業(yè)—金融“高水平循環(huán)”。其中的“5”,，指的是策源孵化功能,、戰(zhàn)略投資功能、科產(chǎn)賦能功能,、科創(chuàng)金融功能和投研控一體功能,，而“X”則包含國際化布局在內的其他功能。
比如,，在策源孵化方面,，上海國投一手抓“源頭”，持續(xù)加強與清華大學,、北京大學,、復旦大學、上海交通大學等高等院校,、中科院等大院大所大校的聯(lián)動對接,，做好科技成果的源頭轉化；一手抓“孵化”,，與上海自貿區(qū)臨港新片區(qū),、浦東新區(qū)等地方政府合作,，建設一批高質量孵化器,?！俺闪⑸虾Ｎ磥懋a(chǎn)業(yè)基金就是為了支撐跨學科、跨領域和跨平臺的顛覆式創(chuàng)新,，推動科技成果轉化的范式創(chuàng)新,。”戴敏敏表示,，要重點支持具備創(chuàng)業(yè)潛質的科學家,，擁有科學家精神的創(chuàng)業(yè)者，具備前沿科學轉化能力的投資者,。
同時,，上海國投還在積極組建科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)研究院，通過鏈接外部專家,，形成一個高水平的顧問委員會,。圍繞科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)投資，研究院每年將會推出投資策略報告和投資白皮書,，指導旗下基金更好捕捉科創(chuàng)“信號源”,。
科產(chǎn)賦能也是上海國投公司的獨特功能?！拔覀儾坏ㄟ^直投和子基金把錢投出去,，還要提供優(yōu)質服務讓科創(chuàng)企業(yè)能夠落下來，與區(qū)域經(jīng)濟形成共振效應,?！鄙虾镀煜律虾x科產(chǎn)經(jīng)濟發(fā)展有限公司負責人說，上海國投將形成特色化,、專業(yè)化,、立體化的集成服務能力，讓科創(chuàng)企業(yè)能夠落地生根,、開花結果,。
當前，中國的科創(chuàng)企業(yè)正在積極走出去,，開拓全球市場,。上海作為開放高地，在助力科創(chuàng)企業(yè)出海方面有著得天獨厚的優(yōu)勢,。圍繞國際化布局,，上海國投正在積極探索與香港、澳門及海外一流高校,、機構,、企業(yè)的合作，同時對接國際前沿技術、吸引外資企業(yè)來華發(fā)展,。
“展望未來,，上海國投將全力當好服務上海科技創(chuàng)新和策源孵化的主力軍,、促進三大先導產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主引擎,、落實國資布局優(yōu)化和結構調整的主平臺。同時,，與各類金融機構建立常態(tài)化溝通交流機制,，共同發(fā)揮‘長期資本’‘耐心資本’‘戰(zhàn)略資本’的示范、引領,、帶動作用,。”袁國華如是說,。
