時值年底,，歐元區(qū)最大兩個經(jīng)濟體法國和德國政府均因財政預(yù)算問題面臨挑戰(zhàn),。在9日召開的歐元區(qū)財長會期間，多方擔(dān)憂由此加劇區(qū)域債務(wù)風(fēng)險升高,，政策協(xié)調(diào)和經(jīng)濟增長不確定性增加,。與此同時,，為應(yīng)對多重不利因素，歐洲央行預(yù)計將在本周進行年內(nèi)第四次降息,，以刺激經(jīng)濟,。
歐盟“財政紀律”再受關(guān)注
荷蘭財政部長海那在9日舉行的歐元區(qū)財長會期間表示對法國的不滿，稱其應(yīng)該接受歐盟對像荷蘭一樣嚴格的監(jiān)督,，才能保證切實減少支出,，回歸債務(wù)平衡。
他還稱，歐盟成員國目前在財政政策方面面臨挑戰(zhàn),。荷蘭與法國在債務(wù)率居高不下方面相似,。在債務(wù)和赤字率方面雖也超出了財政紀律，但荷蘭正接受歐盟嚴格的監(jiān)管和督促,?！跋Ｍ诙酱賵允刎斦o律方面，歐盟應(yīng)該一視同仁,，讓法國也盡快降低債務(wù),。當然，荷蘭,、法國等國家都需要付出努力減少開支?！?/p>
被稱為“財政紀律”的歐盟《穩(wěn)定與增長公約》規(guī)定,，歐盟成員國年度財政赤字不得超過其國內(nèi)生產(chǎn)總值的3%。按照規(guī)定,，歐盟會對被認定存在過度赤字的國家啟動過度赤字程序,，要求這些國家采取措施降低赤字水平，從而保持低政府債務(wù)或?qū)⒏邆鶆?wù)降低至可持續(xù)水平,。相關(guān)國家應(yīng)在指定時間內(nèi)采取有效行動削減赤字,，否則可能被處以罰款。
法國今年的赤字率預(yù)計將達到國內(nèi)生產(chǎn)總值的6.2%,，是歐盟所要求上限的兩倍,。在過去的22年里，法國的赤字一直低于GDP的3%,。
不過歐盟委員會也有意淡化區(qū)域內(nèi)債務(wù)形勢的嚴重性,，強調(diào)盡管法國有巨額債務(wù)，但其金融基礎(chǔ)狀況良好,。市場人士也認為,，目前提出所謂歐洲“債務(wù)危機”為時尚早，市場反應(yīng)也基本穩(wěn)定,。
葡萄牙財長薩爾門托同日也表示,，當前歐盟面臨烏克蘭危機、美國關(guān)稅威脅等較多外部因素沖擊,，令多項開支面臨“缺錢”壓力,，需要各方努力協(xié)商一致達成共識，在財政政策方面加以協(xié)調(diào),。
德法政府因財政預(yù)算面臨挑戰(zhàn)
以法國,、德國為代表的歐洲主要國家近期均因財政預(yù)算問題出現(xiàn)政局動蕩，給歐洲財政平衡和債務(wù)負擔(dān)帶來較大不確定性。
上周法國巴尼耶政府因預(yù)算案倒臺,，原本計劃的社會福利,、農(nóng)業(yè)援助等措施將無法實施，法國財政赤字面臨進一步惡化風(fēng)險,。根據(jù)市場預(yù)測,，法國2024年的財政赤字將從原定的4.4%飆升至超6%。法國每年還需支付600億歐元的債務(wù)利息,，這一支出已超過國防和高等教育經(jīng)費,。評級機構(gòu)穆迪在法國政府倒臺后發(fā)表聲明稱，這一政治危機將削弱法國整頓公共財政的能力,，“加劇了政治僵局”,。穆迪的評估再次為法國的信用評級敲響了警鐘。
法國當?shù)孛襟w報道指出,，如果在12月19日之前未能通過允許政府繼續(xù)征稅和維持基本財政運轉(zhuǎn)的特別法案,，國家將面臨更大風(fēng)險。目前來看,，盡管反對黨可能會支持這一特別法案以避免全面癱瘓,，但其只能提供短期解決方案，而長期財政規(guī)劃則需新政府重新制定,。
德國執(zhí)政聯(lián)盟也因?qū)ω斦A(yù)算案分歧嚴重而分裂,，導(dǎo)致大選將于明年2月提前舉行。
德國前財長林德納提出財政政策“轉(zhuǎn)變基本導(dǎo)向”,，主張嚴格執(zhí)行憲法“債務(wù)剎車”條款,、削減福利保障項目以大幅節(jié)省開支，反對增稅,。社民黨則希望抬高債務(wù)上限,、加大政府投資以刺激經(jīng)濟增長。
路透社等外媒分析指出,，德國因明年2月聯(lián)邦議院選舉提前進入“競選狀態(tài)”,，法國政府也因預(yù)算案而垮臺，這將使歐洲“心臟地帶”出現(xiàn)“空洞”,，歐盟成員國相關(guān)政策協(xié)調(diào)將受到?jīng)_擊,。
歐盟委員會近期發(fā)布的秋季財政預(yù)算方案顯示，部分歐盟成員國存在財政支出過高或過度赤字問題,。
該方案對17個歐元區(qū)成員國提交的2025年預(yù)算草案進行了評估,，重點關(guān)注其2024-2025年凈支出增長以及凈支出是否超過限定范圍。評估結(jié)果顯示,，受新冠疫情和烏克蘭危機等因素影響,，德國,、奧地利和荷蘭等國經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢，財政支出難以保持在低水平,。
該方案同時顯示,，奧地利的赤字2024年將超過國內(nèi)生產(chǎn)總值的3%，且預(yù)計在2025年和2026年仍無法降至3%以下,，因此建議歐盟理事會認定奧地利存在過度赤字,。
此外，針對比利時,、法國,、匈牙利、意大利,、馬耳他,、波蘭、羅馬尼亞和斯洛伐克等八個當前處于過度赤字程序的成員國,，該方案提出多年度凈支出路徑建議,，以幫助這些國家降低赤字水平。
年內(nèi)第四次降息在望
歐元區(qū)經(jīng)濟前景愈發(fā)黯淡之際,，歐洲央行12日將召開貨幣政策會議，預(yù)計將再次宣布降息,，刺激經(jīng)濟的同時,，平息德法兩大經(jīng)濟體政治動蕩產(chǎn)生的負面影響。
經(jīng)濟學(xué)家普遍預(yù)計歐洲央行將再次降息25個基點,，這將是今年第四次降息,。不過，通脹壓力仍是一大疑慮,，歐元區(qū)11月通脹率重返歐洲央行目標2%上方,，多數(shù)分析師預(yù)期歐洲央行將持續(xù)以25個基點的速度降息。
凱投宏觀公司的最新報告分析稱,，歐洲央行雖有充分理由降息50個基點以加速寬松政策腳步,，但管理委員會大部分委員似乎傾向降息25個基點。
歐洲央行行長拉加德日前出席歐洲議會經(jīng)濟和貨幣事務(wù)委員會聽證會時表示,，短期內(nèi)歐元區(qū)經(jīng)濟增長可能放緩,，中期經(jīng)濟面臨下行風(fēng)險。
拉加德說,，歐元區(qū)經(jīng)濟在經(jīng)歷五個季度的停滯后,，今年上半年實現(xiàn)溫和增長。實際國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的增長主要由出口和政府消費拉動,。受經(jīng)濟政策的高度不確定性和之前緊縮貨幣政策影響,，國內(nèi)私人需求依然疲軟,。第三季度歐元區(qū)實際GDP環(huán)比增長0.4%，部分原因是受到巴黎奧運會等臨時因素提振,。調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,，由于服務(wù)業(yè)增長放緩和制造業(yè)持續(xù)萎縮，短期內(nèi)經(jīng)濟增長將放緩,。
她說,，歐元區(qū)中期經(jīng)濟前景也不明朗，下行風(fēng)險占主導(dǎo)地位,。地緣政治風(fēng)險升高,，國際貿(mào)易面臨的威脅與日俱增，潛在貿(mào)易壁壘對歐元區(qū)制造業(yè)和投資構(gòu)成威脅,。
談到通脹形勢,，拉加德說，最近兩個月歐元區(qū)通脹率上升的主要原因是能源價格降幅放緩和食品通脹率上升,，預(yù)計今年第四季度通脹率仍將上升,，明年將回落至目標水平。
