近日,，中藥巨頭華潤(rùn)三九發(fā)布三季報(bào)顯示,，公司前三季營(yíng)收同比增長(zhǎng)6.08%，扣非凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)19.48%,，盡管前三季業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)雙增，但華潤(rùn)三九第三季度扣非凈利潤(rùn)同比下降6.83%,，引發(fā)市場(chǎng)較大關(guān)注。
《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者注意到,，除了單季利潤(rùn)端承壓外,，華潤(rùn)三九銷(xiāo)售毛利率也已連續(xù)五年下滑，此外地方中成藥集采的影響亦時(shí)刻牽動(dòng)著公司投資者的神經(jīng),。
與華潤(rùn)三九三季報(bào)同日披露的還有兩份高層辭職公告,。10月25日，華潤(rùn)三九發(fā)布公告稱(chēng),，公司董事楊旭東因工作變動(dòng)辭職,，副總裁王雁飛由于工作安排原因辭職。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),，華潤(rùn)三九今年以來(lái)董監(jiān)高變動(dòng)較為頻繁,，已有9名董監(jiān)高相繼辭職。
潘悅 制圖
前三季研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)11.72%
華潤(rùn)三九表示,，在錯(cuò)綜交織的經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)環(huán)境下,，公司錨定戰(zhàn)略方向，持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)布局和運(yùn)營(yíng)效率,，推動(dòng)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型,，穩(wěn)抓并購(gòu)機(jī)遇，2024年前三季度業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)較好增長(zhǎng),，符合預(yù)期,。
三季報(bào)顯示，華潤(rùn)三九今年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入197.40億元,，同比增長(zhǎng)6.08%,；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)29.60億元，同比增長(zhǎng)23.19%,；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)27.52億元,，同比增長(zhǎng)19.48%；此外公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為32.04億元，同比增長(zhǎng)5.05%,。
與此同時(shí),，華潤(rùn)三九單季扣非凈利潤(rùn)出現(xiàn)下滑。三季報(bào)顯示,，華潤(rùn)三九今年第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入56.34億元,，同比微增3.16%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5.61億元,，同比增長(zhǎng)6.85%,；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)4.44億元，同比下降6.83%,。
針對(duì)第三季度扣非凈利潤(rùn)同比下滑原因,，華潤(rùn)三九并未在三季報(bào)中進(jìn)行分析。浙商證券認(rèn)為,，華潤(rùn)三九第三季度利潤(rùn)端略有承壓,，主要系公司加強(qiáng)品牌打造和主動(dòng)計(jì)提減值所致,。
除了經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)外,，華潤(rùn)三九的研發(fā)情況亦備受關(guān)注。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示,，今年前三季度,，華潤(rùn)三九研發(fā)費(fèi)用為5.12億元，同比增長(zhǎng)11.72%,；研發(fā)費(fèi)用率為2.59%,，同比上升0.13個(gè)百分點(diǎn)。
華潤(rùn)三九在其三季報(bào)中表示：“公司堅(jiān)持研發(fā)創(chuàng)新方向與戰(zhàn)略及業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)相匹配,，圍繞抗腫瘤,、骨科、皮膚,、呼吸,、抗感染等治療領(lǐng)域，在新品研發(fā),、產(chǎn)品力提升等領(lǐng)域取得多項(xiàng)突破,，激發(fā)創(chuàng)新發(fā)展活力。報(bào)告期內(nèi),，以臨床價(jià)值為導(dǎo)向的新品研發(fā)方面,，重點(diǎn)研究項(xiàng)目進(jìn)展順利?！?/p>
具體來(lái)看,，華潤(rùn)三九三個(gè)化藥1類(lèi)產(chǎn)品CR999C1905L1、CR999C2016L1及KYAH01-2016-079（昆藥集團(tuán)）均處于臨床I期，化藥2.4類(lèi)產(chǎn)品CR999K1601L1處于臨床III期,，化藥2.2類(lèi)產(chǎn)品CR999C2110L1處于NDA（新藥上市申請(qǐng)）審評(píng)階段,；中藥/天然藥物1類(lèi)產(chǎn)品KYAZ01-2011-020（昆藥集團(tuán)）處于臨床 II 期；改良型新藥產(chǎn)品KYAH02-2020-149（昆藥集團(tuán)）處于進(jìn)入臨床研究準(zhǔn)備階段,。
今年已有九名董監(jiān)高辭職
值得一提的是,，與華潤(rùn)三九三季報(bào)同日披露的還有兩份高層辭職公告。
10月25日,，華潤(rùn)三九發(fā)布《關(guān)于董事辭職的公告》稱(chēng),，公司董事會(huì)于2024年10月24日收到董事楊旭東提交的辭職報(bào)告，楊旭東于2020年退休,，根據(jù)華潤(rùn)集團(tuán)業(yè)務(wù)單元外部董事安排,，于2021年被提名并被選舉為公司董事，現(xiàn)因工作變動(dòng),，楊旭東提請(qǐng)辭去公司第九屆董事會(huì)董事,、董事會(huì)薪酬與考核委員會(huì)委員職務(wù)。楊旭東辭職后不再在本公司擔(dān)任職務(wù),。
與此同時(shí),，華潤(rùn)三九發(fā)布《關(guān)于高級(jí)管理人員辭職的公告》稱(chēng)，公司董事會(huì)于10月24日收到副總裁王雁飛提交的辭職報(bào)告,，王雁飛由于工作安排原因,，提請(qǐng)辭去公司副總裁職務(wù)。根據(jù)《公司章程》及有關(guān)規(guī)定,，王雁飛的辭職申請(qǐng)自辭職報(bào)告送達(dá)公司董事會(huì)時(shí)生效,。辭職后，王雁飛繼續(xù)在本公司擔(dān)任其他職務(wù),。
記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),，今年以來(lái)華潤(rùn)三九董監(jiān)高變動(dòng)頗為頻繁，除了前述兩名最新辭職的高層外,，還有其余7名董監(jiān)高相繼辭職,，綜合來(lái)看，辭職原因大部分為工作變動(dòng),。
其中,，華潤(rùn)三九于1月12日宣布公司獨(dú)立董事劉俊勇辭職，表示由于工作需要,， 劉俊勇提請(qǐng)辭去公司第八屆董事會(huì)獨(dú)立董事,、董事會(huì)審計(jì)委員會(huì)主任委員及委員職務(wù)，其辭職后不再在公司擔(dān)任職務(wù),。
3月13日,，華潤(rùn)三九宣布董事,、總裁趙炳祥辭職，表示由于工作變動(dòng),，趙炳祥提請(qǐng)辭去公司第八屆董事會(huì)董事,、董事會(huì)戰(zhàn)略投資委員會(huì)委員以及總裁職務(wù)，其辭職后不再在公司擔(dān)任職務(wù),。
4月29日,，華潤(rùn)三九宣布獨(dú)立董事張強(qiáng)辭職，表示根據(jù)中國(guó)工程院院士兼職管理的相關(guān)規(guī)定,，張強(qiáng)提請(qǐng)辭去公司第八屆董事會(huì)獨(dú)立董事,、 董事會(huì)薪酬與考核委員會(huì)委員職務(wù)，其辭職后不再在公司擔(dān)任職務(wù),。
5月24日,，華潤(rùn)三九宣布副總裁郭霆辭職，表示由于工作變動(dòng)原因,，郭霆提請(qǐng)辭去公司副總裁職務(wù),。辭職后，郭霆不再在公司擔(dān)任職務(wù),，繼續(xù)在公司子公司擔(dān)任董事職務(wù),。8月9日，華潤(rùn)三九宣布公司監(jiān)事唐娜辭職,，表示由于工作變動(dòng)原因,，唐娜提請(qǐng)辭去公司第九屆監(jiān)事會(huì)監(jiān)事職務(wù),，其辭職后不再在公司擔(dān)任職務(wù),。
9月6日，華潤(rùn)三九宣布公司副總裁徐永前辭職,，表示由于工作變動(dòng)原因,，徐永前提請(qǐng)辭去公司副總裁職務(wù)，其辭職后不再在公司擔(dān)任職務(wù),；與徐永前同日公告辭職的還有公司董事梁征,，華潤(rùn)三九稱(chēng)梁征由于工作調(diào)整原因，提請(qǐng)辭去公司第九屆董事會(huì)董事職務(wù),，辭職后繼續(xù)在公司擔(dān)任財(cái)務(wù)總監(jiān),、董事會(huì)秘書(shū)職務(wù)。
毛利率持續(xù)承壓
近三年來(lái),，華潤(rùn)三九業(yè)績(jī)處于持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020年至2023年,，華潤(rùn)三九營(yíng)業(yè)收入分別為139.65億元,、155.44億元,、180.79億元、247.39億元,，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)依次為16.04億元,、20.55億元、24.49億元,、28.53億元,；扣非凈利潤(rùn)分別為13.35億元、18.53億元,、22.19億元,、27.11億元。
不過(guò),，華潤(rùn)三九業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的背后亦存在隱憂(yōu),。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，2018年至2023年,，華潤(rùn)三九銷(xiāo)售毛利率分別為69.02%,、67.15%、62.46%,、59.72%,、54.02%、53.24%,，銷(xiāo)售毛利率已連續(xù)五年下滑,。今年前三季度，華潤(rùn)三九銷(xiāo)售毛利率為52.68%,，雖較去年同期上升了0.89個(gè)百分點(diǎn),，但仍處于近十年低位。
除了毛利率承壓外,，地方中成藥集采的影響亦牽動(dòng)著華潤(rùn)三九投資者的神經(jīng),。
2024年9月9日，安徽省醫(yī)藥聯(lián)合采購(gòu)辦公室就《安徽省2024年度中成藥集中帶量采購(gòu)文件（征求意見(jiàn)稿）》（下稱(chēng)“《征求意見(jiàn)稿》”）公開(kāi)征求意見(jiàn),?！墩髑笠庖?jiàn)稿》顯示，安徽省2024年度中成藥集中帶量采購(gòu)目錄涉及18個(gè)產(chǎn)品組35個(gè)品種,，涉及感冒靈,、感冒清熱、小兒肺熱咳喘等OTC（非處方藥）藥物,，其中感冒靈共有兩個(gè)規(guī)格,，包括感冒靈膠囊及感冒靈顆粒，而華潤(rùn)三九旗下的重磅單品正是999感冒靈,。
與此同時(shí),，國(guó)家醫(yī)保局也進(jìn)一步明確將推進(jìn)中成藥的集采,。國(guó)家醫(yī)療保障局副局長(zhǎng)顏清輝此前提到，醫(yī)保部門(mén)將大力推進(jìn)醫(yī)藥集采擴(kuò)面提質(zhì),。其中包括加強(qiáng)區(qū)域協(xié)同,，重點(diǎn)指導(dǎo)地方推進(jìn)中成藥、中藥飲片和體外診斷試劑等藥品耗材聯(lián)盟集采,。
值得一提的是,，目前外界仍普遍關(guān)心中成藥集采對(duì)華潤(rùn)三九有何影響，自9月中旬至今,，有多名投資者在深交所互動(dòng)易上陸續(xù)提出“安徽省中成藥集采對(duì)公司影響”的相關(guān)問(wèn)題,。
對(duì)此，華潤(rùn)三九的回復(fù)均為：公司已關(guān)注到9月9日發(fā)布的《關(guān)于征求〈安徽省2024年度中成藥集中帶量采購(gòu)文件（征求意見(jiàn)稿）〉意見(jiàn)的通知》,。感冒靈非國(guó)家醫(yī)保目錄品種,，公司999感冒靈產(chǎn)品聚焦OTC（非處方藥）市場(chǎng)，由消費(fèi)者自主選擇購(gòu)買(mǎi),，在消費(fèi)者心中建立了“暖暖的,，很貼心”的品牌聲譽(yù)。目前,，公司認(rèn)為該通知對(duì)感冒品類(lèi)中999感冒靈影響極為有限,。
