受益于AI應(yīng)用不斷發(fā)展,，國內(nèi)外投入持續(xù)加碼，今年前三季度,，通信行業(yè)需求不斷復(fù)蘇,，景氣度提升。Wind數(shù)據(jù)顯示,，A股市場通信行業(yè)上市公司前三季度超五成實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤同比增長,，超過去年同期。從具體細(xì)分行業(yè)來看,，光模塊,、光通信、算力等細(xì)分領(lǐng)域業(yè)績表現(xiàn)搶眼,。
具體來看,，2024年前三季度，A股市場申萬行業(yè)分類下132家通信行業(yè)上市公司,，合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入19019.30億元,，同比增長3.56%，合計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1777.93億元,，同比增長8.14%。從凈利潤增幅來看,，今年前三季度共有69家公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤同比增長,，占比超五成,，超過去年同期，19家公司歸母凈利潤實(shí)現(xiàn)同比翻番,。單季度來看,，今年第三季度有70家公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤同比增長，較去年同期的54家大幅增加,，20家公司第三季度歸母凈利潤同比增幅超過100%,。
中國移動(dòng)、中國電信和中國聯(lián)通這三大電信運(yùn)營商業(yè)績增長穩(wěn)健,，凈利潤位列前三,，前三季度分別實(shí)現(xiàn)營收7914.58億元、3919.68億元和2901.23億元,，同比增幅分別為2.05%,、2.85%和2.99%，歸母凈利潤分別為1108.81億元,、292.99億元和83.38億元,，同比增幅分別為5.09%、8.11%和10.04%,。
從具體細(xì)分行業(yè)來看,，隨著AI的發(fā)展，包括光模塊,、光通信,、算力等細(xì)分領(lǐng)域持續(xù)受益，業(yè)績迎來快速增長,。
光模塊供應(yīng)商中際旭創(chuàng)和新易盛今年前三季度營業(yè)收入增長在通信行業(yè)中位列前茅,，公司前三季度營業(yè)收入分別為173.13億元和51.30億元，同比增幅分別為146.26%和145.82%,，歸母凈利潤分別為37.53億元和16.46億元,，同比增幅分別為189.59%和283.20%。光通信企業(yè)天孚通信和仕佳光子前三季度分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入23.95億元和7.29億元,，分別同比增長98.55%和34.77%,，歸母凈利潤分別為9.76億元和3620.90萬元，分別同比增長122.39%和231.00%,。
中際旭創(chuàng)10月22日受到了易方達(dá)基金,、中金公司、交銀施羅德基金等一百多家機(jī)構(gòu)調(diào)研,，該公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,，公司三季度營收環(huán)比9%左右增長，反映了行業(yè)需求仍然非常旺盛。前三季度營收保持環(huán)比增長,，核心在于公司的400G和800G產(chǎn)品的大量出貨帶來不錯(cuò)的收入,。
新易盛在今年9月份接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，隨著行業(yè)景氣度的持續(xù)提升,，為行業(yè)帶來海量的高速光模塊需求,，也加快光模塊向更高速率迭代的節(jié)奏。天孚通信此前接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)也表示,，目前行業(yè)總體對高速率產(chǎn)品需求較為旺盛,，尤其是為400G、800G速率配套的光無源和有源器件,。
處于算力賽道的AIDC（智算中心）頭部企業(yè)潤澤科技業(yè)績增長也比較搶眼,，該公司前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入64.10億元，同比增長139.11%,，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤15.14億元,，同比增長35.13%。
“AI算力持續(xù)發(fā)展的大邏輯沒變,。光模塊作為AI算力最受益賽道之一,，今年迎來了業(yè)績的釋放和落地期?！比A金證券表示,，目前營收的主要增長來自于算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和相關(guān)資本開支的增長帶來800G和400G高端光模塊銷售的大幅增加，同時(shí)行業(yè)也出現(xiàn)了由于下游需求過于旺盛導(dǎo)致上游光芯片緊張缺貨的情況,。展望下一階段,，明年800G將持續(xù)放量，新產(chǎn)品1.6T將逐步放量,，硅光方案將逐步滲透應(yīng)用,，光模塊行業(yè)的增長性仍將持續(xù)。
國盛證券也表示,，伴隨AI應(yīng)用更新帶來的龐大算力需求,，下游CSP（云計(jì)算服務(wù)供應(yīng)商）大廠加單光模塊和市場份額提升的利好頻出，截至目前,，AI算力板塊的長邏輯依舊堅(jiān)挺,，敘事邏輯依舊按照“技術(shù)突破－爆款應(yīng)用誕生－需求上揚(yáng)－產(chǎn)業(yè)景氣度高漲”的順序進(jìn)行中。
