近年來,，隨著市場風(fēng)口的輪動,，不少上市公司也逐熱跟風(fēng)，繼新能源,、光伏,、白酒,、半導(dǎo)體等領(lǐng)域之后，算力行業(yè)近年來成為上市公司跨界投資并購的熱點,。
算力成上市公司追逐熱點
隨著人工智能新一輪發(fā)展浪潮的涌現(xiàn),，算力需求不斷增長，算力賽道熱度持續(xù)升溫,，吸引了投資的不斷涌入,。近兩年算力行業(yè)成為上市公司的追逐熱點，部分公司耗資億元乃至十億元以上投資算力,，甚至將原有業(yè)務(wù)售出,，全力“押注”算力賽道。
9月24日,，錦龍股份披露了重大資產(chǎn)出售報告書（草案）,，公司公開掛牌轉(zhuǎn)讓持有的東莞證券20%的股權(quán)交易對方為東莞金控和東莞控股,，錦龍股份分別向東莞金控和東莞控股轉(zhuǎn)讓持有的東莞證券12.9%和7.1%的股權(quán)，總交易價款為227175.42萬元,。根據(jù)錦龍股份今年4月22日發(fā)布的公告,，公司擬與賽富建鑫、九章云極成立項目公司在廣東地區(qū)合作開展智算中心建設(shè)及運(yùn)營業(yè)務(wù),，智算中心總投資規(guī)模不超過10億元,。該公司稱，本次投資意在推動公司業(yè)務(wù)逐步轉(zhuǎn)型,，提升公司未來的營收能力和盈利能力,，為公司及公司股東創(chuàng)造更多價值。
不只是錦龍股份,，今年宣稱投資算力的還有福鞍股份,、華鐵應(yīng)急、群興玩具等多家上市公司,，算上去年的鴻博股份,、錦雞股份、蓮花控股等公司,，去年以來宣稱投資算力的上市公司合計已有一二十家,。
6月20日，福鞍股份公告稱,，公司已完成合資公司的設(shè)立工作,，并取得了注冊登記證明文件。公司此前披露稱,，擬設(shè)立合資公司共同開拓AI算力租賃服務(wù)業(yè)務(wù),。公司擬持有合資公司71.00%的股權(quán)，按照出資比例計算,，公司擬對外投資約24850萬元,。5月6日，主營業(yè)務(wù)為建筑支護(hù)設(shè)備租賃,、高空作業(yè)平臺及地下維修維護(hù)設(shè)備等各類工程設(shè)備租賃與服務(wù)的華鐵應(yīng)急公告稱,，公司擬投資10億元開展智能算力業(yè)務(wù)，通過向客戶提供GPU級的高端算力資源租賃及增值技術(shù)服務(wù)取得收益,；2月27日,，家居廠商恒林股份披露稱，公司計劃開展算力服務(wù)相關(guān)業(yè)務(wù),，培育公司新的增長業(yè)務(wù),，擬耗資39879.28萬元現(xiàn)金收購恒升智算100%股權(quán)，并向算力服務(wù)器供應(yīng)商南京坤前支付采購尾款,；1月19日,，主營業(yè)務(wù)為酒類銷售,、自有物業(yè)租賃及運(yùn)營、物業(yè)管理服務(wù)的群興玩具披露公告,，公司擬耗資2.76億元向中國移動通信集團(tuán)浙江有限公司采購算力服務(wù),，擬進(jìn)入算力租賃行業(yè)。
監(jiān)管持續(xù)關(guān)注問詢
記者注意到,，多家上市公司在宣稱跨界進(jìn)入算力賽道之后,，均收到了來自交易所的監(jiān)管問詢函。
此前,，華鐵應(yīng)急收到了上交所下發(fā)的問詢函,。上交所指出，華鐵應(yīng)急本次擬投資的智能算力業(yè)務(wù)屬于新業(yè)務(wù),，與公司現(xiàn)有主營業(yè)務(wù)無關(guān),，要求公司補(bǔ)充披露新業(yè)務(wù)人員和技術(shù)儲備具體情況、新業(yè)務(wù)未來開展模式及盈利模式,、公司是否具備相關(guān)業(yè)務(wù)運(yùn)營資質(zhì)等,。同時，根據(jù)公司2024年一季報,，華鐵應(yīng)急賬面貨幣資金規(guī)模遠(yuǎn)不足以覆蓋債務(wù)規(guī)模,，同時公司設(shè)備租賃業(yè)務(wù)和算力租賃業(yè)務(wù)均為資本密集型業(yè)務(wù),。上交所要求該公司補(bǔ)充披露新業(yè)務(wù)開展所需資金的安排統(tǒng)籌情況,，說明本次投資事項決策是否審慎、是否有利于保護(hù)上市公司及投資者利益,。
華鐵應(yīng)急隨后回復(fù)了上交所的問詢函,，稱公司主要通過融資租賃方式（該模式可簡單理解為按揭貸款，一般按月/季分期支付本金及利息）采購硬件設(shè)備,，并將相關(guān)設(shè)備部署至指定的智算中心機(jī)房后,，向客戶提供包括但不限于裸金屬、虛擬化等形式的算力?，F(xiàn)階段,，公司以裸金屬交付的形式向客戶提供算力租賃服務(wù)，不涉及提供其他相關(guān)專業(yè)技術(shù)支持,，并按月/季收取相應(yīng)費(fèi)用,。“開展智能算力業(yè)務(wù),，有利于提高公司的盈利能力和可持續(xù)經(jīng)營能力,。”華鐵應(yīng)急在問詢函回復(fù)中表示,。
今年年初,，群興玩具收到了深交所下發(fā)的關(guān)注函,。深交所要求該公司說明開展算力租賃業(yè)務(wù)的可行性，本次決策是否審慎合理,，是否有利于提升公司經(jīng)營能力,，是否存在蹭“算力租賃”熱點概念的情形。今年2月宣布跨界算力的染料行業(yè)企業(yè)安諾其也收到了深交所的關(guān)注函,，被要求說明跨界涉足新業(yè)務(wù)的原因,、必要性以及是否存在炒概念、蹭熱點的情形,。
投資成果仍待時間檢驗
不少公司在公告中表示,，跨界投資普遍都是為了推動業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型或者拓展業(yè)務(wù)，以提升公司未來的營收能力和盈利能力,。不過,，包括光伏、半導(dǎo)體,、算力等新領(lǐng)域均屬于資本密集型業(yè)務(wù),，短期內(nèi)難見成效，再加上經(jīng)營層面和外部環(huán)境等因素,，從半年報和最新動向來看,，上市公司這些領(lǐng)域投資成果仍待時間檢驗。
9月13日,，此前宣布開展算力業(yè)務(wù)的蓮花控股回復(fù)了上交所下發(fā)的《關(guān)于蓮花控股股份有限公司股票期權(quán)激勵計劃相關(guān)事項的問詢函》,，公司披露了在宣布投資算力一年之后，子公司浙江蓮花紫星智算科技有限公司（簡稱“蓮花紫星”）的算力業(yè)務(wù)開展實際情況和業(yè)績情況,。盡管蓮花控股上半年營收凈利潤實現(xiàn)“雙增長”,，但公司的算力業(yè)務(wù)仍處于虧損狀態(tài)。公告顯示,，2023年11月,，公司成立蓮花紫星開展智算科技業(yè)務(wù)，實繳注冊資金1.2億元,。2024年1至8月,，蓮花紫星營業(yè)收入為3515.56萬元，凈利潤為-398.13萬元,。由于設(shè)備折舊及利息費(fèi)用較高,，蓮花紫星截至2024年8月仍然處于虧損狀態(tài)，2024年全年能否實現(xiàn)盈利仍具有較大不確定性,。
去年8月宣布投資AI算力的錦雞股份業(yè)績也不樂觀,。2024年半年報顯示，上半年公司營業(yè)收入同比下降4.1%,，歸屬于公司股東凈利潤766.22萬元,，同比下降59.13%,。對于業(yè)績下降，公司稱原因之一是受未投入生產(chǎn)固定資產(chǎn)折舊增加及短期借款費(fèi)用增加導(dǎo)致管理費(fèi)用和財務(wù)費(fèi)用同比大幅增加,，報告期凈利潤同比大幅下滑,。公司披露，算力業(yè)務(wù)方面,，截至6月末,，公司已完成了近1600P商業(yè)智算設(shè)備的購置和算力網(wǎng)絡(luò)的組網(wǎng)及調(diào)測工作，開發(fā)上線了算力運(yùn)營系統(tǒng)平臺,，在完成部分設(shè)備組網(wǎng)的基礎(chǔ)上,，開始正式服務(wù)客戶，另有部分客戶正處在設(shè)備調(diào)測階段,。
業(yè)內(nèi)專家表示,，上市公司的跨界投資并購要量力而行，投資者也不要盲目追捧,。經(jīng)濟(jì)學(xué)者,、允泰資本創(chuàng)始合伙人付立春表示，對某個領(lǐng)域集中扎堆的跨界行為,，監(jiān)管層和投資者都應(yīng)予以足夠重視和謹(jǐn)慎,。投資者不能盲目追捧跨界并購，要提高警惕,，全面甄別,。
