經(jīng)過半年多的等待后,，曾引發(fā)無數(shù)想象的滬港通今日正式開閘,。借此東風(fēng),，國內(nèi)部分基金公司趁熱打鐵推出首批滬港通基金—投資于香港恒生指數(shù)的交易型開放式指數(shù)基金
（QDII-ETF）,，而且這批新基金有望實(shí)現(xiàn)“T+0”交易。
不過,，基金公司此前對內(nèi)地,、香港兩地個人投資者參與滬港通的意愿調(diào)研發(fā)現(xiàn)，“對彼此股市不熟悉,，加上有一定的參與門檻”成為主要阻礙因素,。在此背景下，滬港通基金有望成為部分個人投資者參與滬港通的一個很好的選擇,。
機(jī)構(gòu)調(diào)研兩地投資者意向
今日,，滬港通正式啟動。這意味著證券賬戶資金超過50萬元的內(nèi)地投資者可以便捷地買賣納入標(biāo)的的270只港股,；同時香港投資者也可以交易568只滬股,，并且不設(shè)準(zhǔn)入條件。
上周,，管理層明確了滬港通配套的稅收優(yōu)惠政策：對內(nèi)地個人投資者三年內(nèi)免征個人所得稅,，對香港市場投資者暫免收所得稅和營業(yè)稅，通過稅收減免進(jìn)一步消除了一些投資者的顧慮,。
在今年4月10日滬港通試點(diǎn)的消息宣布之后,，基金公司一直保持高度關(guān)注，一些基金公司還針對境內(nèi)外投資者就參與滬港通的意向開展了摸底調(diào)研,。
博時基金對其境內(nèi)外客戶的跟蹤調(diào)研顯示,，機(jī)構(gòu)和個人投資者對滬港通的態(tài)度不一,。內(nèi)地機(jī)構(gòu)投資者參與意愿較強(qiáng)，而且很多已通過QDII渠道做了提前布局,。香港的機(jī)構(gòu)投資者,，特別是長期投資者對滬港通普遍比較感興趣，但是參與意愿上,，大多數(shù)仍選擇先觀望,，待機(jī)制理順和短期影響消除之后,，可能才做中長期布局,。
博時基金調(diào)研結(jié)果顯示，與機(jī)構(gòu)投資者的熱情相比,，兩地的個人投資者都比較謹(jǐn)慎,。一是兩地的交易規(guī)則、傭金費(fèi)率,、流動性環(huán)境和投資標(biāo)的均有較大差異,，個人投資者對彼此股市均不熟悉；二是有一定的參與門檻,，所以從短期看,，個人投資者的參與意愿不高。
因?yàn)闃颖具x擇問題,，不同機(jī)構(gòu)的調(diào)研結(jié)果有所差異,。另一份由上投摩根聯(lián)合摩根資產(chǎn)管理（香港）于今年10月開展的專項(xiàng)調(diào)研顯示，多達(dá)59%的香港投資人對于A股走勢持樂觀態(tài)度,，51%的香港投資人有意愿通過滬港通,、QFII和RQFII投資A股市場；接受調(diào)查的內(nèi)地投資者中,，有39%的人有意愿參與港股投資,。
上述報告分析，調(diào)研結(jié)果或與香港投資人對跨境投資更加開放及A股前期的強(qiáng)勢表現(xiàn)相關(guān),，他們對A股市場投資回報和樂觀預(yù)期成為有意進(jìn)入A股市場的主要原因,，但是對于A股市場的認(rèn)知不足以及對于A股投資風(fēng)險的憂慮成為最主要的阻礙因素。
另一項(xiàng)可以參考的指標(biāo)是以港股為主要投資標(biāo)的的QDII產(chǎn)品,。在滬港通開通之前,，提前布局此類基金被認(rèn)為能夠分享這一政策的紅利，不過內(nèi)地投資者似乎對這類產(chǎn)品并沒有過多關(guān)注,。
記者統(tǒng)計了在香港市場投資占比超過基金凈值70%的10只QDII基金發(fā)現(xiàn),，相比一、二季度末,，三季度末的最新規(guī)模全部出現(xiàn)下滑,。
基金公司忙推滬港通產(chǎn)品
雖然港股QDII基金并不是很受投資者青睞,，但并沒有影響基金公司的熱情。為了搭乘滬港通便車,，目前南方基金,、華夏基金等公司已經(jīng)上報了滬港通基金，首批產(chǎn)品均為投資于香港恒生指數(shù)的交易型開放式指數(shù)基金（QDII-ETF）,。
證監(jiān)會披露的基金募集申請進(jìn)度顯示,，南方基金于9月28日上報了一款恒生交易型開放式指數(shù)基金，隨后10月10日,，華夏基金也上報了滬港通恒生交易型開放式指數(shù)基金及其聯(lián)接基金,。兩只基金目前均已被受理，按照規(guī)定,，受理后20個工作日內(nèi)兩只基金就可能獲得“準(zhǔn)生證”,。
值得注意的是，有消息稱,，兩只滬港通恒指ETF在上報的產(chǎn)品方案中首次提出了二級市場
“T+0”交易,。近期上證所方面也公開放話稱，經(jīng)過近20年的發(fā)展,，內(nèi)地股票市場已經(jīng)發(fā)生了根本性變化,，市場規(guī)模和流動性大幅提高，專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者占比大幅提升,，國際化程度不斷提高,，監(jiān)管制度不斷完善，已經(jīng)具備了恢復(fù)“T+0”的條件,。
記者注意到,，目前市場上已有多只以恒生指數(shù)為標(biāo)的的QDII產(chǎn)品，產(chǎn)品設(shè)計形式包括跨境ETF,、分級基金,。但相比傳統(tǒng)的港股QDII，受益于滬港通系統(tǒng)的“綠色通道”,，滬港通基金有望在運(yùn)作效率,、費(fèi)率上享有優(yōu)勢。
業(yè)內(nèi)人士分析,，由于滬港通天然的制度和效率優(yōu)勢,，滬港通產(chǎn)品有望實(shí)現(xiàn)比現(xiàn)有港股QDII基金更高的運(yùn)作效率。同時,，如果上證所滬港通系統(tǒng)未來進(jìn)一步整合和升級,，滬港通基金的運(yùn)作效率還會繼續(xù)提升。
在費(fèi)率方面，目前港股QDII基金均需要在香港開立資金和證券賬戶,，涉及境外托管行,、境外券商的交易和清算，運(yùn)作費(fèi)用較高,。由于滬港通基金不需要境外托管行以及在香港開戶,，托管費(fèi)等費(fèi)用有望降低，從而節(jié)省投資者投資港股的成本,。
此外,，借道滬港通基金，個人投資者可以規(guī)避滬港通對于個人投資者證券賬戶及資金賬戶內(nèi)資產(chǎn)不低于人民幣50萬元的門檻限制,。同時,，普通投資者如直接買入滬港通個股，還將受港股交易單位限制,，整手金額從3000多港元（約合人民幣2371元）到15萬港元（約合人民幣118560元）不等,，而目前滬港通基金申購門檻多為1000元人民幣,。
