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此前市場傳言的央行新的貨幣政策工具——中期借貸便利 (MLF)得以現(xiàn)身,。6日央行公布的第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報告披露，其創(chuàng)設(shè)了中期借貸便利 (Medium-term Lending Facility, MLF),，9月和10月,央行通過中期借貸便利向國有商業(yè)銀行,、股份制商業(yè)銀行、較大規(guī)模的城市商業(yè)銀行和農(nóng)村商業(yè)銀行等分別投放基礎(chǔ)貨幣5000億元和2695億元，期限均為3個月,，利率為3.5%,。
中期借貸便利是中央銀行提供中期基礎(chǔ)貨幣的貨幣政策工具，對象為符合宏觀審慎管理要求的商業(yè)銀行,、政策性銀行,，采取質(zhì)押方式發(fā)放，并需提供國債,、央行票據(jù),、政策性金融債、高等級信用債等優(yōu)質(zhì)債券作為合格質(zhì)押品,。
此前的9月和10月,，市場機構(gòu)透露央行曾向國有商業(yè)銀行以及股份制銀行等通過SLF（常備借貸便利）的方式投放流動性，本次報告是央行首次證實其曾定向投放貨幣,，且是通過MLF的方式,。央行還表示，根據(jù)貨幣市場流動性總體情況,，第三季度人民銀行未開展常備借貸便利操作（SLF）,，常備借貸便利余額保持為0。
央行稱,，MLF在提供流動性的同時發(fā)揮中期政策利率的作用,，引導(dǎo)商業(yè)銀行降低貸款利率和社會融資成本,支持實體經(jīng)濟增長�,？傮w看,，在外匯占款渠道投放基礎(chǔ)貨幣出現(xiàn)階段性放緩的情況下，中期借貸便利起到了補充流動性缺口的作用,，有利于保持中性適度的流動性水平,。
不僅如此，央行在三季度貨幣政策執(zhí)行報告中也首次提及抵押補充貸款工具（PSL）,。報告稱，在保持流動性總體適度的前提下,，加大支農(nóng)再貸款力度, 運用中期借貸便利工具(MLF)為符合宏觀審慎要求的商業(yè)銀行提供資金支持,，通過抵押補充貸款工具（PSL）為開發(fā)性金融支持棚戶區(qū)改造提供長期穩(wěn)定、成本適當?shù)馁Y金額度,進一步改進宏觀審慎管理指標,，逐步擴大地方法人等中小金融機構(gòu)和對棚改,、穩(wěn)外貿(mào)支持力度較大金融機構(gòu)的信貸投放空間。
華夏銀行發(fā)展研究部戰(zhàn)略室負責(zé)人楊馳在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時表示,，報告的一大亮點是將結(jié)構(gòu)調(diào)整也納入了貨幣政策的調(diào)控目標,，提出堅持“結(jié)構(gòu)優(yōu)化”的取向和為經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整與轉(zhuǎn)型升級營造中性適度的貨幣金融環(huán)境。而結(jié)構(gòu)調(diào)整一般不是央行的調(diào)控目標。因此,，傳統(tǒng)的貨幣政策工具難以實現(xiàn)新的調(diào)控要求,，這是擺在人民銀行面前的一道難題�,？梢灶A(yù)期,，人民銀行將創(chuàng)設(shè)更多的非常規(guī)貨幣政策工具，使用定向手段來實現(xiàn)結(jié)構(gòu)調(diào)整的目標,�,！皬腗LF、PSL和SLF的實施來看,，非常規(guī)貨幣政策工具使用力度明顯加大,，體現(xiàn)了服務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整的意圖。同時,，透明度也在提升,，有利于穩(wěn)定市場預(yù)期�,！薄铖Y稱,。
楊馳表示，央行三季度貨幣政策報告向市場釋放出明顯的政策信號：“穩(wěn)健”仍將是下一階段貨幣政策的主基調(diào),，實施全面降息,、全面降準的可能性很小。對于當前的金融形勢,，央行的整體判斷是流動性充裕,、市場利率回落、貸款利率總體有所下行,、融資成本高問題有一定程度緩解,，這也意味著在總量穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，后期政策調(diào)控的重點將放在結(jié)構(gòu)優(yōu)化上,。
