日前,，銀河證券首席經(jīng)濟學家潘向東在參加由上海高級金融學院(SAIF)舉辦的SAIF金融E沙龍“經(jīng)濟新常態(tài)下的對沖基金與投資管理”時表示,，多重因素的疊加使得今年經(jīng)濟增長的壓力加大,，因此,，全年經(jīng)濟增長率在7.3%左右也是可以接受的,。
潘向東分別就中國短期和中長期的經(jīng)濟形勢作了分析,。他認為總的來說,，中國中長期的經(jīng)濟走勢可以用“緩慢出清”四個字來描述,，“未來兩至三年中國經(jīng)濟將會持續(xù)低迷,，今年實現(xiàn)增長7.5%的目標很有壓力,，明年可能是6.5%-7%。
潘向東表示,，中國的經(jīng)濟走勢是隨著改革變化的,，而中國的改革都是圍繞生產(chǎn)要素進行的，“上世紀80年代,、90年代的改革都是圍繞這個過程,，未來的改革很多方面也會圍繞這個展開”。當經(jīng)濟形勢好的時候,，政府不愿意改革,，當經(jīng)濟陷入谷底的時候改革就會開始，然后隨著改革紅利的釋放經(jīng)濟就會曲線上升,。當改革紅利衰退,，經(jīng)濟又回下滑，從上世紀八十年代到現(xiàn)在都是這樣一個周期性的走勢,。
“過去政府不愿意接受紅利衰退的情況,，往往會采取一些反周期的措施，比如說說采用擴張性的政策,，導致出現(xiàn)虛假繁榮的情況,。”潘向東認為,，現(xiàn)在政府已經(jīng)意識到了這種情況,，最近幾年的增長目標一直在調(diào)低。過去我們一直接受9%,、10%的潛在增速,，慢慢的已經(jīng)接受了7%、8%的過程。他預測,，未來兩到三年,，都要接受經(jīng)濟低迷的過程�,！艾F(xiàn)在很多改革,，包括國企改革、金融改革等等都是剛剛開始,，出清的過程會伴隨到未來,。如果改革速度慢的話那么現(xiàn)有經(jīng)濟的沖擊就會慢些，如果改革的快些,，那么短期內(nèi)經(jīng)濟波動就會劇烈些,。地產(chǎn)、產(chǎn)能過剩行業(yè)等資源錯配的領域也需要重新配置,，由此盼望改革紅利的釋放來迎接新一輪經(jīng)濟增長周期就更需要等待時間,。”
對于半年至一年內(nèi)短期的經(jīng)濟形勢,，潘向東認為下半年保7.5增長目標的壓力很大,，經(jīng)濟增長7.3%也是可以接受的數(shù)字，他指出經(jīng)濟壓力主要來自三方面,。
一是去年下半年數(shù)據(jù)基數(shù)較高,；二是上半年工業(yè)貢獻中，有增加庫存的過程,，對應下半年有去庫存的壓力,，與基數(shù)效益相疊加；三是包括房地產(chǎn)在內(nèi)的領域,，投資在運行過程中有慣性,，即投資放緩慣性仍在�,！岸嘀匾蛩氐寞B加使得經(jīng)濟壓力將會加大,，全年經(jīng)濟增長率在7.3%左右也是可以接受的�,！�
潘向東說,，今年6、7月份信貸數(shù)據(jù)的波動,，已經(jīng)警示了目前金融系統(tǒng)的不穩(wěn)定,，說明金融和實體間有背離。短期穩(wěn)增長靠總量貨幣供應的效用在遞減,，而繼續(xù)總量增加,，將會集聚金融風險。只有通過再貸款計劃，比如從國開行和農(nóng)業(yè)銀行貸出資金支持項目,，這類穩(wěn)增長政策,，短期將比較有效。
