八成上市公司吃“補(bǔ)助” “父愛主義”依然有市場
據(jù)報道,，在公布2014年半年報的上市公司中,，有88.1%的上市公司收到政府補(bǔ)助，部分公司所獲政府補(bǔ)助甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于歸屬于母公司股東的凈利潤,。這些公司遍布制造業(yè),、金融業(yè),、房地產(chǎn)業(yè)，其中有中央國有企業(yè)也有民營企業(yè),。一些地方政府甚至定期為被打上退市風(fēng)險警示的公司發(fā)放政府補(bǔ)助,，企業(yè)因此扭虧為盈。統(tǒng)計顯示,，2014年上半年共有2235家上市公司在2014年半年報中披露收到政府補(bǔ)助,，合計收到政府補(bǔ)助高達(dá)322.63億元，收到補(bǔ)助的上市公司數(shù)量占公布半年報公司數(shù)量的88.1%,。
享受政府各種名目的補(bǔ)助,，是中國企業(yè)、特別是國有企業(yè)的一大福利,。在發(fā)達(dá)市場經(jīng)濟(jì)國家,，不能排除個別行業(yè)、個別企業(yè)能在特定情況下得到政府幫助,，但是為數(shù)少,、條件較為苛刻。超過80%的上市企業(yè)得到各種政府補(bǔ)貼,，比例實在太大,，以致我們有點懷疑數(shù)據(jù)的可信性。但是又不得不承認(rèn),，中國企業(yè)確實享有無微不至的“父愛主義”,，企業(yè)的市場競爭力自然較差。如此大面積發(fā)放“福利”是對其他競爭主體的不公,，是對競爭環(huán)境的破壞,。從根源上說，還是政府掌握的資源太多,，對市場的干預(yù)能力太強(qiáng),。另外,，對政績的渴望也讓“拔苗助長”遍地開花。如此看來,，讓市場在資源配置中發(fā)揮決定性作用還有好長的路要走,。
鋼貿(mào)危機(jī)再度襲來 傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)寒風(fēng)未盡
國內(nèi)鋼鐵價格跌至十年來最低的慘淡形勢下，因鋼貿(mào)風(fēng)波持續(xù)發(fā)酵而被卷入的上市公司也逐漸增多,。繼馬鋼股份子公司裕遠(yuǎn)物流宣布因8億元賬款難收回而被法院裁定破產(chǎn)之后,，皖江物流子公司也因鋼貿(mào)危機(jī)陷入困境。皖江物流公告稱,，全資子公司淮礦現(xiàn)代物流因無足額資金償還資金到期債務(wù),，被民生銀行上海分行起訴，9月5日,，物流公司在銀行等金融機(jī)構(gòu)的20多個賬戶被全部凍結(jié),，凍結(jié)金額共計1.5億元。而在對物流公司原董事長汪曉秀的離任審計中,，發(fā)現(xiàn)該子公司應(yīng)收賬款存在重大壞賬風(fēng)險,，將進(jìn)一步對上述事項進(jìn)行查證，并根據(jù)會計準(zhǔn)則計提壞賬,、減值準(zhǔn)備,。
上市公司陷入財務(wù)危機(jī)，不是新鮮事,。對于周期性較強(qiáng),、對整體經(jīng)濟(jì)走勢比較敏感的行業(yè)來說，財務(wù)狀況尤為重要,。近幾年,，傳統(tǒng)行業(yè)一直處于較為痛苦的掙扎之中。從上市公司的業(yè)績看,，鋼鐵、冶金,、航運等行業(yè)的企業(yè),，經(jīng)營壓力大，虧損嚴(yán)重,，有些甚至到了難以為繼的地步,。所以，轉(zhuǎn)型難還得咬牙轉(zhuǎn)型,，升級痛還得斷臂升級,。不主動升級轉(zhuǎn)型，只能等死,，只能等下一個經(jīng)濟(jì)周期的到來——但是,，下一個周期絕不是“一切照舊”,，而是以新的支柱產(chǎn)業(yè)為動力，不一定能讓你起死回生,。
創(chuàng)業(yè)板上市風(fēng)光不再 屢虧損滑到退市邊緣
作為第一批上市的28家創(chuàng)業(yè)板公司,，寶德股份今年如果還不能扭虧，將面臨直接退市的風(fēng)險,。而該公司自2009年上市之后的四個財務(wù)年度中,，有三年凈利潤增速下滑。對于業(yè)績下滑的原因,，該公司證券事務(wù)代表稱,，主要是公司產(chǎn)品銷售對石油系統(tǒng)依賴較大，而幾大石油公司采購量和策略都有所調(diào)整,。此外,，目前石油鉆采協(xié)同也在從陸地面向海上。公司正在調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu),，轉(zhuǎn)向海外市場,，而這個過程較為漫長。中秋期間,，寶德股份再次發(fā)布了公司股票可能被暫停上市的公告,。公告稱，因公司2012年,、2013年連續(xù)兩年虧損,，若公司2014年度審計報告最終確定為虧損，深圳證券交易所可能暫停公司股票上市,。
按照深交所新的規(guī)定,，創(chuàng)業(yè)板不像主板和中小板，沒有ST中轉(zhuǎn),，連續(xù)虧損三年就將暫停上市,。對企業(yè)似乎有點殘酷，但是,，少ST之類的過渡期,，也少去了“殼”資源的爆炒。有進(jìn)有出,，才是資本市場的正常狀態(tài),。企業(yè)虧損，或是內(nèi)部管理出了問題,，或是市場大環(huán)境發(fā)生變化,，或是價格因素導(dǎo)致企業(yè)難以招架。無論是內(nèi)因還是外因,，持續(xù)不盈利難以面對股東,，退市無可非議,。對此，上市公司和投資者都要有心理準(zhǔn)備,。另據(jù)報道,，天龍光電近日公告稱，公司2012年度及2013年度連續(xù)兩年虧損,，公司2014年半年度虧損5388.46萬元,，預(yù)計2014年前三季度虧損3700萬元-4200萬元。若公司2014年度繼續(xù)虧損,，公司股票“天龍光電”將可能自公司2014年年度報告披露后被暫停上市,。誰將成為創(chuàng)業(yè)板退市“第一股”？拭目以待,。
國企高管拿高薪飽受爭議 風(fēng)險大小決定收入高低
據(jù)報道,，2013年共有約320家國資背景的上市公司披露了薪酬。從這些央企的總經(jīng)理一職來看,，人均薪酬達(dá)77.3萬元,。而在滬深兩市2013年發(fā)布年報的所有上市公司中，董,、監(jiān),、高管層平均年薪約為44.8萬元。這意味著,，各類國企總經(jīng)理一職均薪超過A股高管平均值約32萬元,，大幅超過了2500余家上市公司平均水平。其中,，中集集團(tuán)總裁麥伯良2012年和2013年分別取酬998萬元和869.7萬元,，連年在上市央企中問鼎。一些國有企業(yè)雖然嚴(yán)重虧損,，但高管層仍拿高薪,。有媒體披露，招商輪船虧21億元,，但總經(jīng)理薪酬照漲不誤,。
國企高管該拿多少錢？該怎么拿錢,？這是個市場問題，更是個政治問題,。日前,，中共中央政治局審議通過《中央管理企業(yè)負(fù)責(zé)人薪酬制度改革方案》、《關(guān)于合力確定并嚴(yán)格規(guī)范中央企業(yè)負(fù)責(zé)人履職待遇,、業(yè)務(wù)支出的意見》,，進(jìn)一步明確國有企業(yè)負(fù)責(zé)人薪酬改革的基本原則,，顯示中央對這個問題的高度重視，以及大刀闊斧進(jìn)行改革的信心,。其實,，國企高管拿多少錢、怎么拿錢,，說到底還是對國有企業(yè)怎么看的問題,。從股權(quán)結(jié)構(gòu)而言，國有企業(yè)不同于一般企業(yè),，很難說是真正的市場主體,；國企高管也很難等同于市場經(jīng)濟(jì)中搏殺的企業(yè)家。我們經(jīng)�,？吹�,，國有企業(yè)的高管來自于“官場”，有時候又回到“官場”,，這種位置的轉(zhuǎn)換,，反映了國有企業(yè)的特殊性�,？傮w上說,，企業(yè)薪酬是與市場風(fēng)險成正比的，沒有承擔(dān)應(yīng)有的風(fēng)險,，高薪酬自然不被廣泛認(rèn)可,。國有企業(yè)或是通過改革更像一般市場主體，或是角色轉(zhuǎn)換承擔(dān)更多社會責(zé)任,。前者以效率決定高薪與否,，后者風(fēng)險較小收入似應(yīng)更接近于“公務(wù)員”。
