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歐債危機(jī)正由“急癥期”轉(zhuǎn)入“慢性期” |
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——2013年歐元區(qū)最嚴(yán)峻的風(fēng)險(xiǎn)將是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力 |
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記者 張正富 閆磊 布魯塞爾 北京報(bào)道 |
雖然近期歐元走勢(shì)凌厲,，顯示2013年初市場(chǎng)對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)的情緒轉(zhuǎn)為樂(lè)觀,，但隨著意大利、西班牙等重債國(guó)今年發(fā)債規(guī)模巨大考驗(yàn)市場(chǎng)神經(jīng),、2月份意大利大選將令該國(guó)財(cái)政改革進(jìn)程面臨倒退,、希臘經(jīng)濟(jì)前景不明影響該國(guó)聯(lián)合政府的穩(wěn)定運(yùn)行，重債三國(guó)“步步驚心”可能再次逼近歐洲,。
接受記者采訪的多位歐洲權(quán)威專家認(rèn)為,，歐債危機(jī)并未結(jié)束,，只是由“急癥期”轉(zhuǎn)入“慢性期”,。具體來(lái)說(shuō)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力將是歐元區(qū)在2013年面臨的最為嚴(yán)峻的風(fēng)險(xiǎn),；另外,，歐債危機(jī)的治本之策——深化歐洲一體化的進(jìn)程將不會(huì)一帆風(fēng)順。
重債三國(guó)或再上演“步步驚心”
分析人士指出,，分國(guó)別來(lái)看,，希臘、意大利和西班牙將是歐債危機(jī)今年最大的不確定因素：一個(gè)仍沒(méi)有完全擺脫“退出”風(fēng)險(xiǎn)的希臘,，一個(gè)沒(méi)有蒙蒂的意大利和一個(gè)最終仍將需要尋求全面救助的西班牙,，都有可能給歐元區(qū)帶來(lái)震蕩。
布魯塞爾歐洲與全球經(jīng)濟(jì)研究所研究員道爾沃什說(shuō),，“經(jīng)濟(jì)持續(xù)下滑很可能會(huì)導(dǎo)致希臘聯(lián)合政府瓦解,。如果支持率持續(xù)上升的極左或極右民粹主義政黨上臺(tái)，國(guó)際救助計(jì)劃很可能會(huì)破裂,，那時(shí)希臘退出歐元區(qū)的可能性將大增,。”
希臘財(cái)長(zhǎng)斯圖納拉斯日前在接受當(dāng)?shù)孛襟w采訪時(shí)表示,，“2013年將是極為困難的一年,。如果希臘能夠堅(jiān)決執(zhí)行救助計(jì)劃，那我們就會(huì)成功,，如果希臘出現(xiàn)難以處理的政治困局,，那我們將失敗�,！彼箞D納拉斯進(jìn)一步警告說(shuō),，“希臘依然面臨著破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)�,！�
希臘政府之所以能夠獲得新一筆救助貸款,，就是因?yàn)樗宫F(xiàn)出了緊縮和結(jié)構(gòu)性改革的堅(jiān)定決心,。然而，眾多專家擔(dān)憂,，面臨支持率不斷上升的反對(duì)黨以及民眾此起彼伏的反對(duì)聲,，這些承諾能否兌現(xiàn)，國(guó)際救助計(jì)劃能否實(shí)施,，都具有很大的不確定性,。
此外，在現(xiàn)任總理蒙蒂帶領(lǐng)下形勢(shì)日益好轉(zhuǎn)的意大利也可能出現(xiàn)債務(wù)形勢(shì)惡化的局面,。前總理貝盧斯科尼抨擊蒙蒂政府的危機(jī)應(yīng)對(duì)政策,，并宣布其領(lǐng)導(dǎo)的政黨不再支持現(xiàn)政府。蒙蒂隨即表示考慮辭去總理職務(wù),。這意味著原定于今年4月的大選將提前至2月舉行,。
此前曾經(jīng)擔(dān)任歐盟委員會(huì)主席巴羅佐經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)的布魯塞爾歐洲與全球經(jīng)濟(jì)研究所高級(jí)研究員安德烈·薩皮爾說(shuō)，2011年下半年,，意大利經(jīng)濟(jì)之所以陷入前所未有的危機(jī),，首要原因就是貝盧斯科尼政府的一些荒唐做法讓市場(chǎng)失去信心，而一旦貝盧斯科尼或者其盟友在大選后上臺(tái),，意大利已經(jīng)開(kāi)始的,、廣為市場(chǎng)接受的結(jié)構(gòu)性改革就有可能半途而廢，正逐漸恢復(fù)的市場(chǎng)信心也肯定會(huì)遭受打擊,。
此外,，已經(jīng)從歐元區(qū)救助機(jī)制接受370億歐元銀行業(yè)注資的西班牙恐怕也很難逃脫申請(qǐng)全面救助的命運(yùn)。道爾沃什說(shuō),，西班牙的公共債務(wù)水平并不很高,，但該國(guó)最大的問(wèn)題是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景非常糟糕，房地產(chǎn)泡沫仍未完全解決,，而且隨時(shí)可能暴露出的地方政府公共財(cái)政問(wèn)題很可能讓政府再度措手不及,。
最后，在2013年秋即將面臨大選的德國(guó)也將為解決這三個(gè)國(guó)家的問(wèn)題增添不確定性,。薩皮爾說(shuō),，此前歐洲央行之所以能夠出臺(tái)新“購(gòu)債計(jì)劃”，德國(guó)政府的讓步是關(guān)鍵原因,，但是即將面臨大選的默克爾政府今年在處理救助重債國(guó)的問(wèn)題必將更加謹(jǐn)慎,。
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2012年底，歐盟領(lǐng)導(dǎo)人參加歐盟峰會(huì)合影,。記者 高靜/攝 |
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歐洲一體化或遭受重大挫折
經(jīng)過(guò)三年多的債務(wù)危機(jī)后,，歐盟各界已經(jīng)達(dá)成一個(gè)共識(shí)，深化一體化是解決歐債危機(jī)并避免危機(jī)再次發(fā)生的根本途徑。然而,，專家認(rèn)為,，由于涉及到讓渡成員國(guó)主權(quán)，歐盟在這一方面的進(jìn)展將不會(huì)一帆風(fēng)順,。歐盟各國(guó)費(fèi)盡周折才達(dá)成一致的銀行業(yè)單一監(jiān)管機(jī)制只不過(guò)是建立銀行業(yè)聯(lián)盟“最簡(jiǎn)單”的一步,，而建立銀行業(yè)聯(lián)盟的難度跟政治聯(lián)盟相比也是“小巫見(jiàn)大巫”。
事實(shí)上,，即使是較為簡(jiǎn)單的財(cái)政聯(lián)盟目前也并未真正建立起來(lái),。除英國(guó)和捷克之外的歐盟國(guó)家雖然簽訂了旨在加強(qiáng)財(cái)政紀(jì)律的“財(cái)政契約”，但是該協(xié)定的效果和執(zhí)行力引起了專家和市場(chǎng)的廣泛質(zhì)疑,。
布魯塞爾歐洲與全球經(jīng)濟(jì)研究所副所長(zhǎng)沃爾夫告訴記者,，“建立歐洲銀行業(yè)聯(lián)盟的后兩步將更為復(fù)雜，尤其是建立歐洲統(tǒng)一的存款保險(xiǎn)機(jī)制,，對(duì)于德國(guó)等北歐國(guó)家的民眾來(lái)說(shuō)是難以接受的,，因?yàn)榇婵畋ｋU(xiǎn)機(jī)制建立起來(lái)意味著德國(guó)的儲(chǔ)戶要為希臘的儲(chǔ)戶間接提供擔(dān)保�,！�
沃爾夫說(shuō),，由于歐債危機(jī)形勢(shì)近期大為緩解，歐洲一體化進(jìn)展可能會(huì)稍微放慢腳步,。
他說(shuō)，“由于一體化涉及到各成員國(guó)的主權(quán)讓渡,，因此只有在各國(guó)自己的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化的時(shí)候,，才會(huì)為了保全自己而讓渡主權(quán)，2011年底簽署‘財(cái)政契約’以及2012年6月份提出銀行業(yè)聯(lián)盟,，都是在債務(wù)危機(jī)形勢(shì)糟糕的時(shí)候,。”沃爾夫舉例說(shuō),，現(xiàn)在對(duì)銀行業(yè)聯(lián)盟最為渴望的就是那些重債國(guó),，而如果沒(méi)有現(xiàn)在的銀行業(yè)危機(jī)和債務(wù)危機(jī)，肯定沒(méi)有國(guó)家將對(duì)本國(guó)銀行業(yè)的監(jiān)管大權(quán)拱手相讓,。
此外,，英國(guó)與歐盟的關(guān)系最近也越發(fā)復(fù)雜起來(lái)。英國(guó)首相卡梅倫日前承諾將就英國(guó)是否退出歐盟舉行投票,。
“退歐公投”的消息一度引發(fā)美國(guó)官方呼吁英國(guó)留在歐盟,。受英國(guó)掀起的“退歐”風(fēng)潮，荷蘭民調(diào)機(jī)構(gòu)PEIL機(jī)構(gòu)24日分析說(shuō),，52%的荷蘭人也認(rèn)為“應(yīng)舉行公投決定荷蘭是否留在歐盟”,，該國(guó)極右政黨新自由黨是公投的支持者。沃爾夫說(shuō)，雖然可能性很小,，但是如果英國(guó)真的退出歐盟,，對(duì)歐洲一體化及其標(biāo)志性成果——?dú)W元的打擊將遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于希臘退出歐元區(qū)，屆時(shí)歐盟面臨的困難將是難以想象的,。
增長(zhǎng)乏力將成最大風(fēng)險(xiǎn)
接受記者采訪的多位專家表示,，2013年，關(guān)于歐債危機(jī)最值得關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在于歐洲尤其是歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)能否實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇,。道爾沃什對(duì)記者說(shuō),，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是重債國(guó)削減債務(wù)、重建信心,、步出危機(jī)的基礎(chǔ)條件,，如果經(jīng)濟(jì)停滯甚至衰退，必然會(huì)導(dǎo)致債務(wù)危機(jī)的惡化,。
近期,，多家機(jī)構(gòu)下調(diào)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)。國(guó)際貨幣基金組織將歐元區(qū)今明兩年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)分別下調(diào)至萎縮0.4%和增長(zhǎng)0.2%,；歐洲央行下調(diào)歐元區(qū)增長(zhǎng)預(yù)期,，認(rèn)為歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)2012年將萎縮0.4%到0.6%，2013年將在萎縮0.9%到增長(zhǎng)0.3%之間,。此外,，經(jīng)合組織和德國(guó)央行日前也紛紛下調(diào)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，均表示歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)今年增長(zhǎng)前景“比預(yù)想的要黯淡”,。
不定期為歐洲議會(huì)提供政策咨詢的道爾沃什說(shuō),，恰恰是那些最需要增長(zhǎng)來(lái)提振信心、削減債務(wù)的國(guó)家,，目前卻幾乎看不到未來(lái)一兩年之內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的可能,。道爾沃什說(shuō)，“由于擔(dān)憂南歐國(guó)家的經(jīng)濟(jì)前景及其退出歐元區(qū)的風(fēng)險(xiǎn),，很少有投資者愿意在這些國(guó)家投資,。此外，高失業(yè)率背景下的消費(fèi)需求急劇下滑,、銀行信貸大幅收緊,、資金大量外逃，意味著這些國(guó)家很難實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng),。更加令人擔(dān)憂的是,，目前歐盟尚未在緊縮和刺激增長(zhǎng)之間找到平衡�,！�
希臘,、西班牙的失業(yè)率已經(jīng)達(dá)到新高26%左右,，年輕人的失業(yè)率飆至50%，如果經(jīng)濟(jì)持續(xù)下滑,，很可能導(dǎo)致兩國(guó)債務(wù)危機(jī)急劇惡化,。與此同時(shí)，歐元區(qū)核心國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景也不容樂(lè)觀,。德國(guó)央行日前將德國(guó)2013年增長(zhǎng)預(yù)期由之前預(yù)測(cè)的1.6%下調(diào)至0.4%,，并稱該國(guó)2012年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將為0.7%，較此前預(yù)測(cè)低了一個(gè)百分點(diǎn),。
事實(shí)上,，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)在2012年第二、三季度之所以能夠?qū)⑽s幅度保持在0.2%及以下,，最主要原因是德國(guó)經(jīng)濟(jì)“超于預(yù)期”的增長(zhǎng),，然而隨著歐債危機(jī)的影響逐漸蔓延，核心國(guó)家恐怕也難以“獨(dú)善其身”,。歐盟統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,，歐元區(qū)第五大經(jīng)濟(jì)體、此前一直表現(xiàn)強(qiáng)勁的荷蘭第三季度“出人意料”地出現(xiàn)了1.1%的萎縮,，成為歐元區(qū)17個(gè)國(guó)家中下滑幅度最大的國(guó)家,。
債務(wù)危機(jī)形勢(shì)明顯緩和
從去年7月底歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉承諾將“盡其所能捍衛(wèi)歐元”之后，歐債危機(jī)的形勢(shì)明顯緩和,。尤其是歐洲央行去年9月份宣布出臺(tái)新“購(gòu)債計(jì)劃”后,，市場(chǎng)信心出現(xiàn)明顯回暖，歐元兌美元的匯率從去年7月底的1比1.20升至目前的1比1.32左右,。
世界經(jīng)濟(jì)論壇主席施瓦布在其近期出版的一本關(guān)于歐債危機(jī)的書(shū)《歐洲的重振》中指出,，歐洲央行這一“大手筆”的動(dòng)作宣布“歐債危機(jī)進(jìn)入了一個(gè)新的階段。而新‘購(gòu)債計(jì)劃’足以避免無(wú)法預(yù)料的災(zāi)難的發(fā)生,，歐元的繼續(xù)存在也得到了保證�,！�
歐洲知名智庫(kù)歐洲政策研究中心主任丹尼爾·格羅斯對(duì)記者說(shuō),，市場(chǎng)對(duì)于一旦意大利、西班牙等大國(guó)尋求救助,，歐元區(qū)將因無(wú)力應(yīng)付而被壓垮的擔(dān)憂得到緩解,。歐洲央行為意、西等重債國(guó)量身定做的新“購(gòu)債計(jì)劃”事實(shí)上扮演著重債國(guó)國(guó)債“最后購(gòu)買者”的角色,，大大降低甚至基本消除了歐元區(qū)因大國(guó)求救臨崩潰的風(fēng)險(xiǎn),。
在歐洲央行這一重大舉措的影響下，西班牙和意大利的融資壓力得到明顯緩解,。其中,，西班牙10年期國(guó)債收益率從去年7月的7.5%以上下降至目前的5%左右，意大利的10年期國(guó)債收益率更是從去年7月份近7%的高點(diǎn)降至4.5%以下。
作為歐債危機(jī)最大的風(fēng)險(xiǎn)因素,，希臘退出歐元區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)也大大降低,。在國(guó)際救助機(jī)構(gòu)去年年底就再度減免希臘債務(wù)400億歐元達(dá)成一致后，歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)已正式批準(zhǔn)向已經(jīng)瀕臨“無(wú)序違約”的希臘發(fā)放價(jià)值491億歐元的新一筆救助貸款,。格羅斯說(shuō),，雖然這并不能說(shuō)希臘已經(jīng)徹底脫離“險(xiǎn)境”，然而,，能獲得新一筆貸款意味著希臘至少在近期退出歐元區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)大大降低,，對(duì)穩(wěn)定整個(gè)歐債危機(jī)形勢(shì)至關(guān)重要。
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2011年9月27日,，德國(guó)總理默克爾（右）和希臘總理帕潘德里歐在柏林出席新聞發(fā)布會(huì),。當(dāng)日，默克爾在柏林總理府會(huì)見(jiàn)到訪的帕潘德里歐,，雙方將就如何進(jìn)一步援助希臘展開(kāi)討論,。
新華社記者馬寧/攝 |
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歐元區(qū)整體債務(wù)高峰期尚未到來(lái) |
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記者 潘旭 柏林報(bào)道 |
歐盟統(tǒng)計(jì)局23日發(fā)布的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，盡管歐元區(qū)在治理歐債危機(jī)過(guò)程中一再?gòu)?qiáng)調(diào)各國(guó)政府努力緊縮財(cái)政,、開(kāi)源節(jié)流,，但目前歐元區(qū)17國(guó)政府債務(wù)水平仍然居高不下。德國(guó)商業(yè)銀行分析師表示,，鑒于目前南歐國(guó)家經(jīng)濟(jì)陷入衰退,，而世界其他主要經(jīng)濟(jì)體明顯缺乏增長(zhǎng)動(dòng)力，歐元區(qū)整體債務(wù)的高峰期實(shí)際尚未到來(lái),。
歐盟統(tǒng)計(jì)局的公告稱,，2012年第三季度末歐元區(qū)整體政府債務(wù)占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比例與前一個(gè)季度基本持平，繼續(xù)維持在90%的水平上,，高于上年同期的86.8%,。
歐債危機(jī)爆發(fā)三年多來(lái)，由德國(guó)主導(dǎo)各國(guó)嚴(yán)守財(cái)政紀(jì)律,、收縮財(cái)政開(kāi)支的政策客觀上使許多深陷債務(wù)危機(jī)漩渦的南歐國(guó)家陷入經(jīng)濟(jì)萎縮與政府投資減少的困境當(dāng)中,，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)沒(méi)有任何起色的情況下，要求債務(wù)水平有顯著降低越發(fā)顯得不切實(shí)際,。
公告還顯示,，截至2012年9月底，歐盟27國(guó)整體政府債務(wù)占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比例約為85.1%,。而國(guó)際貨幣基金組織公布的數(shù)據(jù)顯示美國(guó),、加拿大及日本的政府債務(wù)占其各自國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比例分別為110%、88%和240%,，相比之下,，歐元區(qū)及歐盟的債務(wù)率似乎還不算太高,。
對(duì)此，德國(guó)商業(yè)銀行分析師表示,，鑒于目前南歐國(guó)家經(jīng)濟(jì)陷入衰退,，而世界其他主要經(jīng)濟(jì)體明顯缺乏增長(zhǎng)動(dòng)力，歐元區(qū)整體債務(wù)的高峰期實(shí)際尚未到來(lái),。與美國(guó)和日本比較,，歐元區(qū)17個(gè)主權(quán)國(guó)家聯(lián)盟之間各自經(jīng)濟(jì)與財(cái)政狀況均存在較大差異性，如德國(guó)與希臘和葡萄牙的實(shí)際狀況就分屬兩個(gè)極端,，因此歐元區(qū)及歐盟很難掌控并確保未來(lái)內(nèi)部各成員國(guó)的債務(wù)狀況不發(fā)生難以預(yù)料的變化,。
當(dāng)天歐盟統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)還顯示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)步履維艱,，西班牙,、意大利、希臘,、塞浦路斯,、葡萄牙、斯洛文尼亞和芬蘭經(jīng)濟(jì)已陷入持續(xù)衰退,。而當(dāng)經(jīng)濟(jì)停滯或出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)時(shí),，由于經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的減少，政府開(kāi)支及連帶負(fù)債水平占其國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比例就會(huì)顯得更大,，從而陷入惡性循環(huán),。因此，分析人士認(rèn)為在歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)相對(duì)脆弱的國(guó)家推行財(cái)政緊縮和金融改革的進(jìn)度應(yīng)該循序漸進(jìn),，不宜過(guò)猛,。
目前，歐債危機(jī)中幾個(gè)重債國(guó)的債務(wù)水平占各自經(jīng)濟(jì)總量的比例與前一時(shí)期相比均呈現(xiàn)明顯上升趨勢(shì),，如愛(ài)爾蘭去年第三季度的債務(wù)與其國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比例環(huán)比上漲了5.9個(gè)百分點(diǎn),，達(dá)117%；葡萄牙上漲了3個(gè)百分點(diǎn),，達(dá)120%,；而進(jìn)入第六個(gè)經(jīng)濟(jì)衰退年頭的希臘雖然經(jīng)過(guò)多次激進(jìn)的減債措施和國(guó)際救援，其債務(wù)與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比例仍然上漲了3.4個(gè)百分點(diǎn),，高達(dá)153%，高居歐元區(qū)各國(guó)之首,。
到目前為止,，歐元區(qū)整體經(jīng)濟(jì)已陷入衰退，實(shí)力雄厚的德國(guó)經(jīng)濟(jì)難以獨(dú)臂擎天,。2012年德國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率逐季下降,，而德國(guó)聯(lián)邦經(jīng)濟(jì)部本月16日發(fā)布了2013年度經(jīng)濟(jì)報(bào)告,，更是將其2013年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期下調(diào)至0.4%。有分析人士擔(dān)心,，如果德國(guó)制造業(yè)出口勢(shì)頭遭遇寒流的話,，歐元區(qū)各國(guó)減債前景將會(huì)更加撲朔迷離。
