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貸款需求不足致5月新貸回落
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大銀行出現(xiàn)月末沖點(diǎn)跡象,，真實(shí)貸款需求不足反映經(jīng)濟(jì)預(yù)期回落
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2010-06-09 作者：記者 劉振冬 來源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
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在嚴(yán)格的信貸政策約束下,，5月份的新增貸款如期回落。但值得關(guān)注的是,，一些大行出現(xiàn)了月末票據(jù)沖點(diǎn)的現(xiàn)象,，反映當(dāng)前真實(shí)貸款需求不足。W
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D的宏觀預(yù)測(cè)顯示,，機(jī)構(gòu)對(duì)5月份新增貸款的平均預(yù)測(cè)值在6100億元,。據(jù)記者了解，5月人民幣新增貸款確超6000億元,。
同時(shí),，在5月份的新增貸款中，國(guó)有大行又重新恢復(fù)主導(dǎo)地位,，四大行的新增貸款達(dá)3000多億元,。但是，由于各行之間,，各項(xiàng)監(jiān)管指標(biāo)差距不少,，信貸形勢(shì)出現(xiàn)明顯分化。存貸比,、資本充足率等指標(biāo)相對(duì)較好的建行,、工行，5月份新增貸款較多,，其中,，建行新增貸款近千億，工行次之,。而去年信貸增長(zhǎng)最快的中行,，在這一輪信貸調(diào)控中收縮得最為明顯，該行人士用“非常少”來形容中行的5月份新增貸款情況,。
而且,，在5月份的金融形勢(shì)中，一個(gè)值得關(guān)注的隱憂在于,，一些大行出現(xiàn)月末沖時(shí)點(diǎn)的跡象,，實(shí)際貸款需求不足反映經(jīng)濟(jì)預(yù)期回落�,！耙郧岸际窃鲁�,、季初沖量搶指標(biāo)，5月份則是月末沖量完成指標(biāo),。這主要是因?yàn)槭袌?chǎng)的真實(shí)貸款需求很少,，一些銀行不得不重新放開票據(jù)，以完成指標(biāo)�,！币晃淮笮腥耸空f,，這和當(dāng)前宏觀調(diào)控的大背景不無關(guān)系。
“監(jiān)管當(dāng)局已禁止對(duì)中央4萬(wàn)億投資以外的新建項(xiàng)目放貸,，嚴(yán)控對(duì)產(chǎn)能過剩和潛在產(chǎn)能過剩行業(yè)的貸款,；加之4月份進(jìn)入新的考核季度后，銀行可能已將前期積壓的絕大部分項(xiàng)目投放掉,，這可能使近期可供放貸的項(xiàng)目減少,。另外，根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn),，無論從5月信貸占全年比重,，還是其占二季度的比重來看，占比均不高,�,！迸d業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委說。
高華證券的報(bào)告預(yù)期,，M
2的同比增速可能會(huì)從4月份的21.5%微降至21.0%,。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，M
2環(huán)比增速?gòu)慕衲昵皟蓚�(gè)月超過30%的水平降至目前的16%左右,，是和過去三個(gè)月以來實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)增長(zhǎng)放緩和通脹壓力減弱相一致的,。高華同時(shí)表示，未來幾個(gè)月需要關(guān)注國(guó)內(nèi)政策緊縮過度和出口增長(zhǎng)急劇放緩的風(fēng)險(xiǎn),。
“市場(chǎng)情緒正在從‘通脹擔(dān)憂’轉(zhuǎn)為‘增長(zhǎng)擔(dān)憂’,。預(yù)計(jì)5月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資繼續(xù)減速的可能性較大。投資增速的回調(diào),，會(huì)被市場(chǎng)解讀為對(duì)此前市場(chǎng)‘房地產(chǎn)的嚴(yán)厲調(diào)控拉低投資,、進(jìn)而令經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加大’預(yù)期的印證。加上歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)導(dǎo)致大宗商品回調(diào),，使得市場(chǎng)雖然短期繼續(xù)看升CPI,，但對(duì)全年通脹預(yù)期的強(qiáng)度將明顯減弱，并預(yù)期年內(nèi)CPI高點(diǎn)即將在6至7月份達(dá)到,。而對(duì)未來經(jīng)濟(jì)減速的擔(dān)憂可能逐步加劇,。”魯政委說,。
魯政委的擔(dān)憂也代表了市場(chǎng)主流機(jī)構(gòu)的看法,。W
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D統(tǒng)計(jì)的10家機(jī)構(gòu)對(duì)5月份的投資增速預(yù)測(cè)平均值在24.3%，這一數(shù)據(jù)遠(yuǎn)低于4月份26.1%的投資增速,，而且這10家機(jī)構(gòu)的5月份投資增長(zhǎng)預(yù)期都低于4月份的實(shí)際增長(zhǎng)。高華證券也認(rèn)為，近期緊縮政策導(dǎo)致增速環(huán)比放緩以及基期效應(yīng)是固定資產(chǎn)投資增速放緩的主要原因,。由于緊縮措施的范圍較廣,，固定資產(chǎn)投資的三大組成部分，房地產(chǎn),、基建和工業(yè)投資均面臨下行壓力,。
專家認(rèn)為，歐洲債務(wù)危機(jī)的爆發(fā),，大大增加了世界經(jīng)濟(jì)的不確定性,。在多重政策疊加影響下，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)也出現(xiàn)了放緩跡象,，政策退出步伐暫緩,。為了保證經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保持一定水平，雖然信貸放松的可能不大,，但未來幾個(gè)月可能會(huì)在公開市場(chǎng)上適當(dāng)放松銀根“我們前期曾預(yù)計(jì),，6月份，央行可能再度上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率,，但考慮到目前宏觀政策緊縮暫緩的大氛圍和銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性已顯趨緊的狀況,，預(yù)計(jì)6月份貨幣政策可能保持觀望�,！濒斦f,。
南京證券認(rèn)為，在上半年宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布之前,，政策將進(jìn)入觀察期,。貨幣政策方面，繼續(xù)通過數(shù)量型調(diào)控手段加強(qiáng)流動(dòng)性管理來引導(dǎo)貨幣信貸合理增長(zhǎng),、管理通脹預(yù)期,，政策力度上可能會(huì)有所趨緩；進(jìn)入5月份,，公開市場(chǎng)回籠資金力度已經(jīng)有所減弱,，通過一周投放一周回籠調(diào)節(jié)市場(chǎng)流動(dòng)性，預(yù)計(jì)6月份公開市場(chǎng)操作會(huì)延續(xù)這樣的操作風(fēng)格,。在經(jīng)濟(jì)增速回歸正常水平,、通脹預(yù)期減弱的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行格局中，加息的概率在變小,。
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