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圖為懸掛在歐洲中央銀行總部前被霓虹燈和焰火映襯的歐元標志。新華社發(fā) |
歐洲央行將于當?shù)貢r間14日召開年內(nèi)首次利率決策會議。分析人士預計,，鑒于經(jīng)濟復蘇緩慢,、通脹率仍低于目標值(2%)，歐洲央行將把基準利率維持在1%這一歷史低位,，但歐洲央行行長特里謝在執(zhí)行“退出”政策上會有更為堅決的表態(tài),。
利率政策按兵不動
為應對經(jīng)濟危機，歐洲央行自去年5月以來一直將歐元區(qū)主導利率維持在1%的歷史最低水平,。目前歐元區(qū)經(jīng)濟雖有起色,，但復蘇基礎(chǔ)并不穩(wěn)固,，特別是就業(yè)市場萎靡不振,，高達10%的失業(yè)率導致消費萎縮，令歐洲央行在加息問題上躑躅不前,。
根據(jù)彭博社日前的一份調(diào)查,，大部分專家預計歐洲央行在2010年第三季度前還會維持1%的基準利率，在年底前會將利率提高到1.5%,，并在2011年前兩季度進一步將其提高到1.75%和2%,。
路透社日前對80位分析師進行的調(diào)查顯示，所有分析師均認為歐洲央行在本次會議上將決定維持利率在1.0%的紀錄低位,，只有六位分析師預測下半年之前利率會發(fā)生變動,。分析師的預估中值顯示，利率將維持不變直到今年最后一個季度,，屆時將升至1.5%,，進入2011年利率將繼續(xù)上調(diào)，到明年6月時達到2.0%,。
此外,，奧地利央行行長兼歐洲央行理事會委員埃瓦爾德·諾沃特尼近日表示，由于通脹壓力仍將保持較低水平,，2010年上半年歐洲央行沒有加息必要,。
回收流動性措施逐步展開
歐元區(qū)經(jīng)濟復蘇將是一個緩慢的過程，且存在諸多不確定性,，但應對危機中注入的大量流動性導致市場通脹預期日趨增強,，又迫使貨幣政策制定者不得不有所行動。
有分析指出,，退出一些緊急救市措施,，比加息更具操作性，對一國幣值的影響也有限,，而利率政策一旦改向,，對市場造成的影響將很難估量，更容易造成市場的激烈動蕩。
因此,，盡管今年第三季度之前歐元區(qū)基準利率可能維持不變,，但分析人士普遍認為，歐洲央行將通過回籠流動性等多種手段,，逐步實施退出計劃,。歐洲央行行長特里謝去年年底就曾指出，歐洲央行的一些特別流動性措施已不合時宜,，應當逐步予以收緊,。
2009年最后一次利率決策會議上，歐洲央行宣布今后將停止發(fā)放12個月期的無限制貸款,。2009年,，歐洲央行向商業(yè)銀行發(fā)放的三次12個月期無限制貸款將在2010年全部到期，僅此一項就將回收6140億歐元流動性,。歐洲央行在上次議息會議時還宣布,，6個月期的無限制貸款措施也將在2010年3月份到期。另外,，歐洲央行去年5月份宣布的600億歐元資產(chǎn)擔保債券購買計劃也將在今年6月份到期,。
到目前為止，歐洲央行的退出措施已逐步啟動,，向商業(yè)銀行的貸款金額比危機時期有明顯收縮,。據(jù)統(tǒng)計，截至2009年年底,，歐洲央行向商業(yè)銀行的本幣借貸總額比年初下降了13%,。
歐元區(qū)經(jīng)濟復蘇乏力
盡管歐元區(qū)在2009年成功擺脫了此輪衰退的最低迷階段，但分析人士預測,，歐元區(qū)經(jīng)濟不太可能在2010年實現(xiàn)強勁復蘇,。德國的Ifo研究所、意大利經(jīng)濟分析研究所以及法國統(tǒng)計及經(jīng)濟研究所等三大機構(gòu)日前一致預測,，2009年第四季度,，歐元區(qū)經(jīng)濟環(huán)比上升0.3%，而2010年第一季度和第二季度經(jīng)濟將增長0.2%,。
2008年和2009年,，為應對金融危機和經(jīng)濟衰退，各國政府在財政刺激計劃和銀行救助上投入巨額資金,，歐盟各國財政赤字占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例由平均不足3%飆升到了7%,，而公共債務占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例也從65%提高到了85%，可以說歐盟大多數(shù)成員國的公共債務目前都達到了“難以為繼”的水平,。
經(jīng)濟學家擔心,，如果各國政府預算整合的時機和速度出現(xiàn)失誤,，遏制了復蘇趨勢，二次衰退的風險將大大增加,，并且可能會有更多國家主權(quán)信用評級遭下調(diào),。為此，歐盟委員會負責經(jīng)濟和貨幣事務的候選委員奧利·雷恩11日敦促歐盟各成員國盡快整頓財赤,。 |