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在美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬于3月30日否決了通用汽車公司的改組計(jì)劃后，通用汽車的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)驟然增加,，這一創(chuàng)辦于1908年的美國(guó)汽車企業(yè)在百年大慶后走到了生與死的邊緣,。
在瓦格納被白宮逼令辭職后，新任的首席執(zhí)行官亨德森已表示,，進(jìn)入破產(chǎn)程序是通用不得不面對(duì)的事實(shí),。盡管從理論上說(shuō)，通用汽車還有60天去完成運(yùn)營(yíng)重組,、削減債務(wù)的一系列動(dòng)作,，以換取“庭外和解”的機(jī)會(huì)。
通用汽車會(huì)破產(chǎn)嗎,？這個(gè)在一年前幾乎所有人都會(huì)不假思索回答“否”的問(wèn)題,，在今天似乎有了截然不同的答案。至少?gòu)陌讓m的頻頻動(dòng)作上,，人們看到的不是奧巴馬要保護(hù)汽車工人的決心,，而是一種壯士斷腕的勇氣。有報(bào)道表示,，奧巴馬正計(jì)劃讓通用汽車進(jìn)入“可控”的破產(chǎn)程序,，即采取“結(jié)構(gòu)性破產(chǎn)”，重建一個(gè)新的更健康的通用汽車,。而亨德森在上任后的首次新聞發(fā)布會(huì)中,，也提及重建“新通用”并出售所謂“壞資產(chǎn)”的設(shè)想，通用汽車進(jìn)入“預(yù)先破產(chǎn)”程序看起來(lái)已不可避免。
進(jìn)入“預(yù)先破產(chǎn)”程序有助于公司重組債務(wù)結(jié)構(gòu),，減輕通用汽車的資產(chǎn)負(fù)債表負(fù)擔(dān),。自去年以來(lái)，通用汽車和汽車工人聯(lián)合會(huì)（UAW）的談判一直陷入僵局,，雙方遲遲不能達(dá)成一致性的削減成本方案,。而高昂的人力成本負(fù)擔(dān)一直是通用汽車的包袱。根據(jù)美國(guó)科爾尼管理咨詢公司的數(shù)據(jù),，通用每輛車上分擔(dān)的醫(yī)療保險(xiǎn)成本為1500美元,，大眾為418美元，而豐田只有97美元,。盡管在經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展的年代,，借助于高額的毛利率水平，通用汽車的這一負(fù)擔(dān)體現(xiàn)得并不那么明顯,，但在市場(chǎng)萎縮,、開工不足時(shí)，通用汽車卻無(wú)法縮減成本,，從而形成了異常巨大的現(xiàn)金流黑洞,，不斷吞噬著公司脆弱的資產(chǎn)基礎(chǔ)，緊繃的銀行信貸則更進(jìn)一步將通用汽車推到資金干涸的邊緣,。由于UAW和債權(quán)人始終不愿意降低自己的要求,，通過(guò)破產(chǎn)重組而重新修訂勞資協(xié)議和債務(wù)條款，似乎已是唯一可行的方案,。
“預(yù)先破產(chǎn)”計(jì)劃看起來(lái)的確不錯(cuò),，但也存在著諸多的問(wèn)題。破產(chǎn)以重組新的公司,，對(duì)于通用這么一個(gè)異常龐大的跨國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)并非一件易事,，如果耗時(shí)漫長(zhǎng)，政府可能不得不提供更高額的周轉(zhuǎn)性資金以幫助通用汽車進(jìn)行運(yùn)作,，通過(guò)IPO發(fā)行籌集新的資金以償債的想法,，其實(shí)現(xiàn)的可能亦值得審慎考量。而破產(chǎn)重組雖然減輕了企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表負(fù)擔(dān),，但如果僅是把現(xiàn)在看起來(lái)優(yōu)良的資產(chǎn)剝離出去,，而不解決其本質(zhì)的經(jīng)營(yíng)問(wèn)題，未來(lái)的通用汽車依然會(huì)遇到這樣或那樣的麻煩,，重建健康的汽車產(chǎn)業(yè)看起來(lái)依舊只是一個(gè)夢(mèng)想,。
從美國(guó)政府的角度看，雖然目前對(duì)汽車業(yè)采取了大棒戰(zhàn)術(shù),，但最終會(huì)不會(huì)是高高舉起,、輕輕落下,，其中的復(fù)雜博弈亦令人尋味。畢竟,，進(jìn)入破產(chǎn)程序如果引發(fā)大規(guī)模的失業(yè)浪潮,，無(wú)疑會(huì)為美國(guó)的經(jīng)濟(jì)帶來(lái)新的不確定性，在美國(guó)失業(yè)率水平持續(xù)攀高的時(shí)間里,，作出這樣的決定將會(huì)異常艱難,。從另一個(gè)角度說(shuō)，目前針對(duì)通用汽車和克萊斯勒的破產(chǎn)威脅,，更有可能是迫使不愿意“債轉(zhuǎn)股”的UAW和其他債權(quán)人重新回到談判桌前,，從而在60天的寬限期內(nèi)實(shí)現(xiàn)“法庭外”的重組，畢竟,，不進(jìn)入破產(chǎn)程序而解決債務(wù)和成本問(wèn)題是美國(guó)政府和通用汽車都愿意看到的目標(biāo),。
通用汽車60天的生死時(shí)速究竟命運(yùn)若何,，現(xiàn)在還無(wú)法預(yù)料，但可以肯定的是,，經(jīng)此一役,，世界汽車工業(yè)必然出現(xiàn)新的格局。 |