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2月27日,，花旗集團(tuán)發(fā)表聲明稱，就股權(quán)轉(zhuǎn)換事宜與美國(guó)政府達(dá)成協(xié)議,，同意包括美國(guó)政府在內(nèi)的優(yōu)先股股東持有的275億美元優(yōu)先股以每股3.25美元的價(jià)格轉(zhuǎn)換為普通股,。如果美國(guó)政府將250億美元優(yōu)先股全部轉(zhuǎn)換成普通股，持有花旗普通股份將達(dá)76.92億股,，普通股占比36％,。這就表明，花旗集團(tuán)普通股第一大股東由持股4.5％的美國(guó)道富銀行變?yōu)槊绹?guó)政府,，花旗銀行變?yōu)閲?guó)有化,。這就預(yù)示著，美國(guó)的金融危機(jī)程度,、基本經(jīng)濟(jì)制度和對(duì)外政策都將發(fā)生質(zhì)變,，對(duì)美國(guó)乃至世界經(jīng)濟(jì)和政治格局發(fā)生重大影響。概括起來(lái),，主要表現(xiàn)為以下三種趨勢(shì)：
去資產(chǎn)化
花旗銀行國(guó)有化標(biāo)志著金融危機(jī)進(jìn)入第二站,。此前2008年9月15日開始的一周，雷曼兄弟申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù),，美林被美國(guó)銀行收購(gòu),，高盛和摩根士丹利轉(zhuǎn)型為銀行控股公司，加上之前垮下的貝爾斯登,，華爾街排名前五的投資銀行相繼破產(chǎn)或轉(zhuǎn)型,，美國(guó)投資銀行業(yè)發(fā)生質(zhì)變，《華爾街日?qǐng)?bào)》稱“長(zhǎng)久以來(lái)世人熟知的華爾街終結(jié)”,，美國(guó)的金融體系完成了“去投資銀行化”,，走完了金融危機(jī)的第一站。
“去投資銀行化”的運(yùn)動(dòng)中,，金融體系先是調(diào)整資本市場(chǎng)基本面的預(yù)期,，金融系統(tǒng)害怕風(fēng)險(xiǎn)，甩賣資產(chǎn),，恐慌性殺跌,，資產(chǎn)價(jià)格一再跳水,。美國(guó)金融市場(chǎng)的主要矛盾表現(xiàn)為金融資產(chǎn)的收益性喪失，矛盾的主要方面表現(xiàn)在投資銀行的高杠桿系數(shù),。只有倒閉華爾街,，拋棄高杠桿、主要賺取差價(jià)的獨(dú)立的“精品投資銀行”的“表內(nèi)業(yè)務(wù)”模式,轉(zhuǎn)型固守經(jīng)紀(jì),、承銷,、財(cái)務(wù)顧問(wèn)的傭金、賺辛苦錢的金融控股的“表外業(yè)務(wù)”模式,，才能實(shí)現(xiàn)“去杠桿化”,，回歸巴塞爾協(xié)議要求的資本充足率,做足安全邊際。結(jié)果形成了美國(guó)的“去資產(chǎn)化”浪潮,，市場(chǎng)主體全面按照公允價(jià)值會(huì)計(jì)準(zhǔn)則減記資產(chǎn),。
去市場(chǎng)化
全面減記資產(chǎn)打擊了金融市場(chǎng)的信心，增加了市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)厭惡,。世界主要金融市場(chǎng)的信用價(jià)格急劇攀升,。美國(guó)金融市場(chǎng)的主要矛盾轉(zhuǎn)變?yōu)榻鹑谫Y產(chǎn)的安全性，矛盾的主要方面表現(xiàn)在銀行體系資本充足率的擔(dān)心,。2月24日奧巴馬總統(tǒng)在美國(guó)國(guó)會(huì)聯(lián)席會(huì)議講話時(shí)強(qiáng)調(diào),除非核心的金融業(yè)穩(wěn)定下來(lái),否則美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇不會(huì)真正到來(lái),。這就需要信用增級(jí)，運(yùn)用國(guó)家信用,，重構(gòu)所有權(quán)結(jié)構(gòu),，全面或部分實(shí)行國(guó)有化，整體上防患系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),。從此開啟金融海嘯第二波,，形成“去市場(chǎng)化”運(yùn)動(dòng)。
最近,，美國(guó)財(cái)政部,、美聯(lián)儲(chǔ)等五大金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)開始實(shí)施新金融穩(wěn)定計(jì)劃，主要包括大型銀行開展“壓力測(cè)試”和政府轉(zhuǎn)股計(jì)劃兩大舉措,。這就表明,，美國(guó)國(guó)有化商業(yè)銀行的觸發(fā)機(jī)制已經(jīng)建立，觸發(fā)條件正在具備,。
去全球化
從美國(guó)政府銀行業(yè)壓力測(cè)試標(biāo)準(zhǔn)看,，美國(guó)政府和投資者已經(jīng)轉(zhuǎn)向銀行普通股權(quán)益資本指標(biāo)，只相信真金白銀,，用有形普通股權(quán)益資本衡量銀行的抗風(fēng)險(xiǎn)能力,。美國(guó)金融市場(chǎng)的主要矛盾將轉(zhuǎn)向金融資產(chǎn)安全性的最大化，矛盾的主要方面演化為銀行體系資本充足的有形化,。美國(guó)當(dāng)前最小化風(fēng)險(xiǎn)的目標(biāo)和世界金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)敞口失衡的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu),，要求美國(guó)“隔離外部同向風(fēng)險(xiǎn)”,，實(shí)行“以鄰為壑”的保護(hù)主義。當(dāng)前,，美國(guó)將經(jīng)濟(jì)刺激方案與優(yōu)先保障美國(guó)企業(yè)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和美國(guó)工人就業(yè)綁在一起，“Buy
America”,，這又將開啟“去全球化”運(yùn)動(dòng),。 |