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近日,，中國農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“農(nóng)行”）正式掛牌成立,，這意味著歷時(shí)4年的農(nóng)行股改終于修成正果,，農(nóng)行上市問題也就提上了議事日程,。而作為農(nóng)行上市的前奏，農(nóng)行在引入戰(zhàn)略投資者上的動(dòng)向自然引人關(guān)注,。像工行,、建行、中行,、交行的上市,，它們都分別引進(jìn)了境外戰(zhàn)略投資者，因此,，國人猜測(cè)農(nóng)行也將步其他幾大銀行的后塵,，引入境外戰(zhàn)略投資者。
根據(jù)農(nóng)行副行長(zhǎng)潘功勝透露,，農(nóng)行正在積極研究引入戰(zhàn)略投資者的時(shí)機(jī),、類型和方式，但是還沒有和境內(nèi)外任何一家潛在的戰(zhàn)略投資者進(jìn)行正式談判,。另據(jù)有關(guān)的農(nóng)行人士稱,，在引進(jìn)戰(zhàn)略投資者過程中，將遵守“國際一流,、戰(zhàn)略投資,、引進(jìn)智力、共享資源,、互利雙贏”的理念,，來進(jìn)行遴選。這意味著農(nóng)行引進(jìn)的投資者必須是國際上具有影響力的一流投資機(jī)構(gòu),；投資者的持股要達(dá)到一定期限,，并通過股權(quán)紐帶與農(nóng)行建立緊密戰(zhàn)略伙伴關(guān)系的投資者，而不是簡(jiǎn)單的財(cái)務(wù)投資者和資本投機(jī)者,；引進(jìn)的戰(zhàn)略投資者,，要有利于改善農(nóng)行公司治理機(jī)制,，有利于引進(jìn)先進(jìn)管理技術(shù)特別是風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)；要與戰(zhàn)略投資者共享產(chǎn)品研發(fā),、服務(wù)網(wǎng)絡(luò)等方面的資源,，開展業(yè)務(wù)方面的合作；既要有利于市場(chǎng)價(jià)值和競(jìng)爭(zhēng)能力的顯著提升,，又要使投資者得到應(yīng)有的回報(bào),。
與其他幾大國有銀行在股改時(shí)引入境外戰(zhàn)略投資者一樣，這種做法的目的是好的,，但是否真的能夠達(dá)到預(yù)期的效果，卻甚是令人懷疑,。雖然不排除這種境外戰(zhàn)略投資者的引進(jìn)會(huì)給國有銀行帶來某些積極影響,，但總體說來，寄希望于用股權(quán)換機(jī)制,、換管理,、換技術(shù)，往往只是一廂情愿的想法,。熙熙攘攘皆為利往,，這是資本的本性，也是資本市場(chǎng)的基本法則,。但是,，從最近在中國香港市場(chǎng)上，外資股東大量減持甚至清空中資銀行股的做法來看,，戰(zhàn)略投資者不過就是戰(zhàn)略投機(jī)者而已,，農(nóng)行沒必要再重復(fù)其他幾大銀行的故事。
而且,，在金融危機(jī)沖擊全球金融業(yè)的情況下,，農(nóng)行也很難引進(jìn)合適的戰(zhàn)略投資者。從外資機(jī)構(gòu)大量減持與清空中資銀行股的做法來看,，由于金融危機(jī)的沖擊,，一些國際一流的金融機(jī)構(gòu)相繼調(diào)整了各自的發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)，通過壓縮國際投資來確保本土業(yè)務(wù)的安全,。在這種情況下,，農(nóng)行不如放棄引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者，以免濫竽充數(shù),。
其實(shí),，放棄引進(jìn)戰(zhàn)略投資者并不妨礙農(nóng)行與國外金融機(jī)構(gòu)之間的合作。除了股權(quán)關(guān)系之外,，農(nóng)行與國外金融機(jī)構(gòu)之間一樣可以開展多方面的合作,。而且,，在目前境外金融機(jī)構(gòu)大肆裁員的情況下，農(nóng)行還可以通過有目的地引進(jìn)相關(guān)人才,，來達(dá)到提高自己的目的,。更何況，國內(nèi)其他的幾大銀行已經(jīng)有了與國際金融機(jī)構(gòu)合作的經(jīng)驗(yàn),，有什么先進(jìn)的管理技術(shù),，也可以通過國內(nèi)銀行業(yè)之間的合作來共同提高。因此,，在這方面,，與其引進(jìn)境外的戰(zhàn)略投資者，還不如引進(jìn)國內(nèi)的戰(zhàn)略投資者,。
當(dāng)然,，如果農(nóng)行堅(jiān)持引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者的話，那么,，向戰(zhàn)略投資者配售股權(quán)的價(jià)格,，必須與向公眾投資者發(fā)行股份的價(jià)格接軌，廉價(jià)出售國有銀行股權(quán)這種既損害國有銀行利益,，又損害公眾投資者利益的事情,，再也不應(yīng)在農(nóng)行引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者之時(shí)發(fā)生了。 |