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近日,，中國農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司（以下簡稱“農(nóng)行”）正式掛牌成立,，這意味著歷時4年的農(nóng)行股改終于修成正果,，農(nóng)行上市問題也就提上了議事日程。而作為農(nóng)行上市的前奏,，農(nóng)行在引入戰(zhàn)略投資者上的動向自然引人關(guān)注,。像工行、建行,、中行,、交行的上市，它們都分別引進了境外戰(zhàn)略投資者,，因此,，國人猜測農(nóng)行也將步其他幾大銀行的后塵，引入境外戰(zhàn)略投資者,。
根據(jù)農(nóng)行副行長潘功勝透露,，農(nóng)行正在積極研究引入戰(zhàn)略投資者的時機,、類型和方式，但是還沒有和境內(nèi)外任何一家潛在的戰(zhàn)略投資者進行正式談判,。另據(jù)有關(guān)的農(nóng)行人士稱,，在引進戰(zhàn)略投資者過程中，將遵守“國際一流,、戰(zhàn)略投資、引進智力,、共享資源,、互利雙贏”的理念，來進行遴選,。這意味著農(nóng)行引進的投資者必須是國際上具有影響力的一流投資機構(gòu),；投資者的持股要達到一定期限，并通過股權(quán)紐帶與農(nóng)行建立緊密戰(zhàn)略伙伴關(guān)系的投資者,，而不是簡單的財務(wù)投資者和資本投機者,；引進的戰(zhàn)略投資者，要有利于改善農(nóng)行公司治理機制,，有利于引進先進管理技術(shù)特別是風(fēng)險管理技術(shù),；要與戰(zhàn)略投資者共享產(chǎn)品研發(fā)、服務(wù)網(wǎng)絡(luò)等方面的資源,，開展業(yè)務(wù)方面的合作,；既要有利于市場價值和競爭能力的顯著提升，又要使投資者得到應(yīng)有的回報,。
與其他幾大國有銀行在股改時引入境外戰(zhàn)略投資者一樣,，這種做法的目的是好的，但是否真的能夠達到預(yù)期的效果,，卻甚是令人懷疑,。雖然不排除這種境外戰(zhàn)略投資者的引進會給國有銀行帶來某些積極影響，但總體說來,，寄希望于用股權(quán)換機制,、換管理、換技術(shù),，往往只是一廂情愿的想法,。熙熙攘攘皆為利往，這是資本的本性,，也是資本市場的基本法則,。但是，從最近在中國香港市場上,，外資股東大量減持甚至清空中資銀行股的做法來看,，戰(zhàn)略投資者不過就是戰(zhàn)略投機者而已,，農(nóng)行沒必要再重復(fù)其他幾大銀行的故事。
而且,，在金融危機沖擊全球金融業(yè)的情況下,，農(nóng)行也很難引進合適的戰(zhàn)略投資者。從外資機構(gòu)大量減持與清空中資銀行股的做法來看,，由于金融危機的沖擊,，一些國際一流的金融機構(gòu)相繼調(diào)整了各自的發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)，通過壓縮國際投資來確保本土業(yè)務(wù)的安全,。在這種情況下,，農(nóng)行不如放棄引進境外戰(zhàn)略投資者，以免濫竽充數(shù),。
其實,，放棄引進戰(zhàn)略投資者并不妨礙農(nóng)行與國外金融機構(gòu)之間的合作。除了股權(quán)關(guān)系之外,，農(nóng)行與國外金融機構(gòu)之間一樣可以開展多方面的合作,。而且，在目前境外金融機構(gòu)大肆裁員的情況下,，農(nóng)行還可以通過有目的地引進相關(guān)人才,，來達到提高自己的目的。更何況,，國內(nèi)其他的幾大銀行已經(jīng)有了與國際金融機構(gòu)合作的經(jīng)驗,，有什么先進的管理技術(shù)，也可以通過國內(nèi)銀行業(yè)之間的合作來共同提高,。因此,，在這方面，與其引進境外的戰(zhàn)略投資者,，還不如引進國內(nèi)的戰(zhàn)略投資者,。
當(dāng)然，如果農(nóng)行堅持引進境外戰(zhàn)略投資者的話,，那么,，向戰(zhàn)略投資者配售股權(quán)的價格，必須與向公眾投資者發(fā)行股份的價格接軌,，廉價出售國有銀行股權(quán)這種既損害國有銀行利益,，又損害公眾投資者利益的事情，再也不應(yīng)在農(nóng)行引進境外戰(zhàn)略投資者之時發(fā)生了,。 |