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金融海嘯對我國1萬多家境外企業(yè)有什么影響,？給跨國并購帶來更多機遇還是更大風(fēng)險,？在“抄底”的誘惑下，我們怎樣“走出去”,？
海外沖擊不可避免,，總量很小暫勿過慮
隨著次貸危機從金融領(lǐng)域向?qū)嶓w經(jīng)濟蔓延,，我國對外經(jīng)濟合作特別是跨國投資不可避免遭到?jīng)_擊。面對金融風(fēng)暴,，分布于全球近180個國家和地區(qū)的萬余家境外企業(yè)現(xiàn)在還好嗎,？
今年以來，我國企業(yè)的跨國并購和海外擴張仍較活躍，據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計,，上半年全國對外直接投資近342億美元,，其中金融業(yè)有85億美元，而非金融業(yè)達(dá)256億多美元,，占75%,，同比增長229%，這當(dāng)中包括中鋁140億美元收購力拓部分股權(quán)等大項目,。主管部門透露,，目前金融危機對我境外企業(yè)的損失程度還無法確切統(tǒng)計，就其影響而言,，迄今為止尚未有明顯劇烈的反映,，要過一段時間才能顯現(xiàn)出來。
商務(wù)部研究院邢厚媛研究員認(rèn)為,，金融海嘯波及全球,，一些國家出現(xiàn)流動性緊張，對于已經(jīng)“走出去”尤其終極市場是美歐的企業(yè),，首先會遇到資金困難,，“輸血”鏈條隨時可能中斷。另一方面,，危機導(dǎo)致美國消費增長乏力，整個供應(yīng)鏈發(fā)生扭曲,，境外企業(yè)營銷會受阻,，減產(chǎn)裁員的壓力增加。記者了解到,，次貸危機爆發(fā)后,，一些中資企業(yè)確有浮虧，有的資產(chǎn)和市值縮水較大,。
專家提出,，盡管形勢嚴(yán)峻，但由于我非金融類對外直接投資的總量占比很小,，至今存量才1200億美元,，加之有國內(nèi)穩(wěn)定的經(jīng)濟和金融體系作后盾，因此暫不必過于擔(dān)心,。從地區(qū)分布看,，亞洲、拉美是中國對外直接投資存量最集中的地區(qū),，亞洲擁有境外中資企業(yè)的50%,，在美歐的中資企業(yè)不超過2000家，且多為貿(mào)易類,。從行業(yè)分布看,，主要是批發(fā)零售,、商務(wù)服務(wù)、交通運輸/倉儲,、采礦,、制造業(yè)和金融業(yè)，這幾大行業(yè)合占海外投資流量的90%,。從投資主體看,，多元化格局繼續(xù)凸顯，但央企仍占非金融類對外直接投資的80%左右,，跨國營銷經(jīng)驗相對豐富,，整體競爭力和抗風(fēng)險能力較強。
“出�,！辈皇菫榱藳_浪,，“抄底”尚不具備優(yōu)勢
近來，國外一些輿論指出,，當(dāng)前是各類中資企業(yè)加快海外抄底的大好時機,，國內(nèi)也有企業(yè)躍躍欲試。那么,，危機給我跨國投資和并購帶來了更多機遇還是更大風(fēng)險,？準(zhǔn)備“走出去”的企業(yè)應(yīng)作何抉擇？
邢厚媛說,，通過跨國經(jīng)營包括并購到海外投資辦廠,、整合優(yōu)質(zhì)資源，是中國企業(yè)全面提升國際競爭力,、深度參與經(jīng)濟全球化的必然選擇,，何況國內(nèi)經(jīng)濟已呈結(jié)構(gòu)性飽和。理論上講,，眼下確是“走出去”的投資良機,。可是,，現(xiàn)實地看,，國際金融市場越動蕩，海外投資的安全性和收益性就越不可測,，“走出去”的融資風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險就越大,。而多數(shù)國內(nèi)企業(yè)尚不具備跨國并購、運營的素質(zhì)和能力,，尤其在金融領(lǐng)域,，我們與發(fā)達(dá)國家的差距是全方位的，“抄底”還不具備優(yōu)勢。企業(yè)要好好掂量,，保持清醒,。
國家發(fā)改委有關(guān)專家認(rèn)為，必須對這次金融危機的本質(zhì)有準(zhǔn)確把握,，對其長期性有充分認(rèn)識,。危機還未見底，你就急著“抄底”,，一旦失手,，成本更高。即使見了底,，恐怕也需要很長的恢復(fù)期,，企業(yè)應(yīng)慎之又慎，不能僅僅為了沖浪而“出�,！�,，更不能簡單地以為人家在“甩貨”，得有長遠(yuǎn)眼光和規(guī)劃,，這方面要吸取當(dāng)年日本的教訓(xùn),。
調(diào)整戰(zhàn)略，防范風(fēng)險,，加強內(nèi)外聯(lián)動
風(fēng)暴面前,，下一步跨國投資該怎么走？
商務(wù)部合作司有關(guān)人士表示,，水有多深,？有待觀察。金融危機引發(fā)的大調(diào)整會形成全球新格局,，洗牌過程也會使一些國家的產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)空當(dāng)，國內(nèi)企業(yè)不妨適時而動,，但切勿盲動,。要把準(zhǔn)機會，更要未雨綢繆,，嚴(yán)防風(fēng)險,，風(fēng)險控制直接關(guān)乎海外投資的成敗。
邢厚媛說,，在全球化背景下,，跨國投資一大特點就是“東方不亮西方亮”，企業(yè)要及時調(diào)整國際化戰(zhàn)略,。不少新興經(jīng)濟體和發(fā)展中國家受金融危機的影響還不大,，特別是包括巴西、印度、俄羅斯在內(nèi)的“金磚四國”發(fā)展勢頭好,，非洲,、中東的潛力很大，可重點投資這些市場,。同時,，在全球范圍內(nèi)運用股權(quán)投資和跨國并購等新方式，在國內(nèi)經(jīng)濟長期發(fā)展所需要的能源,、資源,、技術(shù)、營銷渠道,、品牌等領(lǐng)域有所作為,，繼續(xù)擴大農(nóng)業(yè)對外合作。企業(yè)要對不同國家的投資環(huán)境深入摸底,，像美國就以外資并購影響國家安全為由,，對中國企業(yè)跨國并購有諸多法律約束甚至政治干預(yù)。
中國企業(yè)“走出去”是大勢所趨,，但絕非短期套利,。專家們呼吁，在目前的非常時期,、非常環(huán)境下,，海外投資的戰(zhàn)略導(dǎo)向應(yīng)更清晰、明確,，政策層面應(yīng)更具競爭性,、系統(tǒng)性、靈活性,，更好地體現(xiàn)扶持,，鼓勵真正有實力、有比較優(yōu)勢的企業(yè)和有條件的金融機構(gòu)開展跨國經(jīng)營,，避免一哄而上,，并加強內(nèi)外聯(lián)動。
金融風(fēng)暴給我國海外投資并購增加了新的不確定性,，只有把基本功練好,，把自己的事辦好，才有足夠的底氣和能量,，在對外投資中抓住一切機遇,，開辟更廣闊的天地。 |