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美國(guó)國(guó)會(huì)參議院7月26日破例在周末舉行會(huì)議,，批準(zhǔn)了一項(xiàng)總額3000億美元的住房援助議案,，大約40萬(wàn)無(wú)力還貸的購(gòu)房者有望獲得政府擔(dān)保。此前眾議院已經(jīng)通過這一議案。
3000億美元表達(dá)了美國(guó)政府挽救住房信貸市場(chǎng),、穩(wěn)定金融體系的決心,，然而就援助法案內(nèi)容和目前房地產(chǎn)金融市場(chǎng),、美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展態(tài)勢(shì)來看,，該援助法案的具體成效如何，仍有待于市場(chǎng)的進(jìn)一步考驗(yàn),。
首先,，援助法案本身并未切中問題的癥結(jié)。這一援助法案僅僅是對(duì)斷供迅速增長(zhǎng)這一問題的表象進(jìn)行拯救,，而不是房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格不斷下滑這一問題的癥結(jié)進(jìn)行干預(yù),。如果房?jī)r(jià)繼續(xù)下跌，那么不僅將繼續(xù)增加斷供者的機(jī)會(huì)成本,，從而催生更多的斷供者出現(xiàn),，導(dǎo)致前期援助法案的努力付諸東流，甚至?xí)M(jìn)一步威脅整個(gè)金融經(jīng)濟(jì)體系的穩(wěn)定,。
據(jù)統(tǒng)計(jì)：今年6月美國(guó)新房銷售量與去年同期相比,，萎縮高達(dá)33.2%；以現(xiàn)有銷售量計(jì)算,，今年6月底美國(guó)空置住房數(shù)量可滿足11.1個(gè)月的市場(chǎng)需求,，而針對(duì)斷供提出的援助法案對(duì)于房市價(jià)格下滑至多能起到局部緩解作用，距離推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)回暖為期尚遠(yuǎn),。
其次,，援助法案本身所能拯救的范圍相當(dāng)有限。除了40萬(wàn)房奴之外,，房地美與房利美等巨型金融機(jī)構(gòu)也是本次援助法案的受益者,。但是除此之外，眾多中小金融機(jī)構(gòu)也面臨著嚴(yán)酷考驗(yàn),，銀行業(yè)的危機(jī)已經(jīng)開始初步顯現(xiàn),，今年以來，美國(guó)已有7家銀行破產(chǎn),。隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)的進(jìn)一步下跌,，金融體系的穩(wěn)定性肯定備受考驗(yàn)，即使是3000億美元的援助計(jì)劃,，相對(duì)于天量的房事金融資產(chǎn)來說也同樣是杯水車薪,。
再次，援助法案本身也存在與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)相悖之處,。這并不僅僅是爭(zhēng)議政府干預(yù)市場(chǎng)的合理性，而是像房地美,、房利美之類的巨型金融機(jī)構(gòu)綁架政府,，勒索納稅人的道德風(fēng)險(xiǎn)——在房地產(chǎn)市場(chǎng)處于高峰時(shí)期進(jìn)行過度投機(jī),，而一旦投機(jī)失敗，則通過政府援助將私人損失轉(zhuǎn)嫁到納稅人的頭上,。
據(jù)相關(guān)分析人士披露：過去10年房利美和房地美一共斥資1.7億美元在美國(guó)國(guó)會(huì)開展公關(guān),、游說活動(dòng)。這不僅導(dǎo)致了在過去若干年間,，政府監(jiān)管部門對(duì)其監(jiān)管不力,，同時(shí)也是目前政府積極救援的主要原因。目前中國(guó)國(guó)內(nèi)的房地產(chǎn)市場(chǎng)也同樣存在“救市”的呼聲,，但是是否應(yīng)當(dāng)由社會(huì)公眾為那些投機(jī)行為埋單,，答案基本是否定的，除非可能出現(xiàn)大規(guī)模的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn),，否則不應(yīng)對(duì)微觀的市場(chǎng)行為進(jìn)行直接干預(yù),。 |