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最近一周來,，國際油價(jià)一再走低,，7月23日紐約市場油價(jià)收于每桶124.44美元,，創(chuàng)下7周以來最低水平,。本輪下跌發(fā)端于7月15日，受美國兩大房貸擔(dān)保巨頭房利美和房地美陷入債務(wù)危機(jī)傳聞?dòng)绊�,，由于市場�?dān)心拖累美國經(jīng)濟(jì)前景,，進(jìn)而減少對石油的需求，油價(jià)從145美元的歷史高位應(yīng)聲而落,。
以筆者淺見,，油價(jià)出現(xiàn)階段性回落的主要原因,，還是因?yàn)榍耙魂囉蛢r(jià)上漲速度過猛，令投資者信心不足,。如果單純是因?yàn)槊绹?jīng)濟(jì)存在下行風(fēng)險(xiǎn),，理論上其對全球石油需求的影響并不大：經(jīng)過1970年代兩次石油危機(jī)的洗禮，歐美經(jīng)濟(jì)整體上對于石油的依存度已大為降低,，而居民對石油消費(fèi)的順周期性并不明顯,；此外,，一個(gè)公認(rèn)的事實(shí)是：全球能源新增需求的主要貢獻(xiàn)者是中國,、印度等新興市場國家，從目前情況看,，這些國家經(jīng)濟(jì)受次貸危機(jī)影響相對較小,，而此前本幣的快速升值也一定程度上抵消了油價(jià)對其經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響。
許多人試圖以各種基金的進(jìn)入和退出,，或者某一時(shí)段商品期貨交易市場的交易量作為判斷油價(jià)漲還是跌的風(fēng)向標(biāo),。對此，筆者并不以為然,。交易量的暫時(shí)下降并不說明任何問題,。試問，在中國,、印度經(jīng)濟(jì)仍在高速增長和全球通脹的背景下,，還有比石油、煤炭,、糧食這些大宗初級產(chǎn)品更好的投資對象和保值工具嗎,？
基于各方面信息的綜合判斷，筆者認(rèn)為,，以下幾個(gè)變數(shù)對于影響油價(jià)短期內(nèi)的走勢至關(guān)重要,，值得市場高度關(guān)切：
首先，美國國會(huì)的態(tài)度,。美國國會(huì)最近涉及到三個(gè)與石油相關(guān)的議案：一是美國近海石油開發(fā)解禁的問題,，多數(shù)人相信國會(huì)不大可能放行，即便勉強(qiáng)通過了,，從投資到投產(chǎn),，那也是若干年以后的事情，對于抑制當(dāng)前油價(jià)作用不大,；二是眾議院批準(zhǔn)援救“兩房”的方案,，這對油價(jià)反彈是個(gè)利好消息；三是參議院通過一項(xiàng)抑制石油期貨市場投機(jī)的法案,，其對國際油價(jià)的影響如何,，需要進(jìn)一步觀察,，這取決于投機(jī)因素是否真是推高油價(jià)的主導(dǎo)力量。
其次,，石油輸出國再次收緊產(chǎn)量的可能性,。在油價(jià)上漲過程中，迫于美國壓力,，作為歐佩克老大的沙特宣布增產(chǎn)20萬桶,；而當(dāng)前在油價(jià)大幅跳水的情況下，根據(jù)沙特在歷史上的表現(xiàn),，考慮到歐佩克國家及其自身的利益,，有理由相信其不會(huì)坐視油價(jià)無休止下跌。
最后,，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)及自然災(zāi)害的影響,，都可能刺激脆弱的油價(jià)短期內(nèi)大幅攀升。根據(jù)筆者長期觀察,，對于伊朗而言,，恰到好處地挑動(dòng)一下地區(qū)緊張局勢，讓油價(jià)漲而不是跌,，更符合這個(gè)波斯灣產(chǎn)油大國的國家利益,。從實(shí)踐情況看，這套把戲伊朗已經(jīng)玩得相當(dāng)純熟了,。而西半球夏秋季節(jié)頻繁的颶風(fēng),，同樣時(shí)刻都在考驗(yàn)著紐約商品期貨交易所的心臟。墨西哥灣星羅棋布的海上鉆井平臺避開一次颶風(fēng)可以說是幸運(yùn),，但好運(yùn)不會(huì)每次都降臨的,。
從表面看，國際油價(jià)現(xiàn)在似乎正徘徊于一個(gè)十字路口,，短期是跌是漲難見分曉,，因?yàn)橛绊懹蛢r(jià)的不確定因素實(shí)在太多，但如果撥開各種紛紜復(fù)雜的亂相,，不難發(fā)現(xiàn),，從中長期來看，供求基本面決定了我們將長期生活于一個(gè)高油價(jià)時(shí)代,；即便從短期看,，油價(jià)反彈也隨時(shí)可能出現(xiàn)。問題是,，你對此準(zhǔn)備好了沒有,？
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