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近期,，瑞銀,、匯豐和花旗等國際金融機構(gòu)研究部門頻頻高調(diào)唱空A股市場,，這是國際熱錢為尋找吸籌機會忽悠我們的通常做法,，看來國際投機資本正在重新進入A股市場,。
因為當前A股市場估值水平已經(jīng)接近美國標準普爾500的水平,，但我國經(jīng)濟增長10%以上,，是美國經(jīng)濟增長的6倍多,。人民幣處于升值階段,，美元正處于貶值階段,，加之中國資本裂變和資產(chǎn)價格重估尚在進行中，而美國和歐洲等國家央行向市場注入流動性,，最終將在我國尋找投資出路,，從而推動A股和H股展開恢復性上漲,。
現(xiàn)在A股市場已被“腰斬”，倘若是熱錢有意打壓,，將引發(fā)基金贖回壓力增大和基金分紅需要而被動減倉,，以及產(chǎn)業(yè)資本的“大小非”套現(xiàn)，市場跟風殺跌,，逼迫監(jiān)管層出臺救市政策,，如降低印花稅、規(guī)范大小非減持,、融資融券,、股指期貨和港股直通車等。會否重蹈1989年日經(jīng)指數(shù)從年初再起升勢,，于1989年12月29日推到最高38915點的覆轍呢,？據(jù)《巴倫周刊》最新調(diào)查研究顯示：多數(shù)受訪基金經(jīng)理人普遍認為，美國銀行和金融機構(gòu)減記資產(chǎn)已接近尾聲,，道瓊斯指數(shù)年底有望重返14500點,，明年中期將上摸15800點歷史新高。我國A股市場在2008年底前,，當美國經(jīng)濟恢復正常和美元恢復穩(wěn)定與強勢時,，即2009年初前后，制造一波A股市場火山爆發(fā)式的上漲行情,，而后在一片“鶯歌燕舞”掩護下,，是否也會重演當年日經(jīng)指數(shù)這一幕，熱錢集中從中國撤離,？美國次貸危機的必然后果是國際資金倒流,，因為歷史上每次美國經(jīng)濟泡沫破滅，都會導致國際資本回流美國,。所以要警惕日本式危機在中國重演,。
經(jīng)濟金融化演變和資本全球化流動，已經(jīng)把國與國之間用經(jīng)濟手段綁在了一起�,，F(xiàn)代經(jīng)濟學基本常識告訴我們,，風險不能消滅只能轉(zhuǎn)移。在國際金融市場上,，美元利用在國際貨幣體系中的絕對優(yōu)勢,，美國政府對美元供需前景幾乎擁有絕對控制權(quán)，通過資產(chǎn)證券化等衍生產(chǎn)品和手段,，在次貸危機發(fā)生過程中,，導致美元大幅度貶值，是美國為轉(zhuǎn)嫁次貸危機給本國經(jīng)濟沖擊而提高流動性的結(jié)果，美國成功地把部分風險轉(zhuǎn)移到國際市場�,，F(xiàn)在一個明證就是,，為彌補和緩解流動性不足，歐洲央行向市場注資,，遠遠超過美國本土額度,。美國只顧自己的利益而提高流動性，不僅給歐元區(qū)經(jīng)濟體系帶來沖擊,，也給我國經(jīng)濟造成一定壓力,。次貸危機卻給美國帶來了更多機會，經(jīng)過這次主動性調(diào)整,，利于美國繼續(xù)保持國際金融競爭優(yōu)勢和全球領先地位,。匯率和利率問題是美國對付中國長期戰(zhàn)略之一。當今中美貨幣政策反向運行和反向經(jīng)濟調(diào)控政策,，已經(jīng)構(gòu)成了寬松的美元與緊縮的人民幣展開博弈,，本身就有利于熱錢襲擊人民幣資本品市場，大量熱錢不斷涌入,，將使資本市場孕育著巨大機會與風險,，當美元洗劫相關(guān)資本市場后全身而退，卻將風險留給當?shù)氐馁Y本市場,。美國經(jīng)濟失衡風險有正向我國轉(zhuǎn)移的可能,，這才是股票市場投資者值得高度關(guān)注的焦點。 |