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近日，中國證監(jiān)會就《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》向社會公開征求意見,。3月25日，證監(jiān)會副主席姚剛還就此在中國政府網(wǎng)與網(wǎng)友進行在線交流,，市場高度關注的創(chuàng)業(yè)板離我們已越來越近,。
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圖為北京某證券公司交易大廳里關于創(chuàng)業(yè)板市場的宣傳。南山
攝 | 門檻將有較大幅度降低
姚剛說,，創(chuàng)業(yè)板主要是服務于成長型的,、處于創(chuàng)業(yè)階段的企業(yè)，特別是重點支持具有自主創(chuàng)新能力的企業(yè),，也是我們落實自主創(chuàng)新國家戰(zhàn)略的重要平臺,。
在上市標準方面，我國創(chuàng)業(yè)板市場考慮到資本市場現(xiàn)狀和投資者的成熟程度,，企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市仍需達到規(guī)定條件,，但標準在主板市場基礎上作了較大幅度的降低。
根據(jù)此次公布的管理辦法,，創(chuàng)業(yè)板發(fā)行人應當是依法設立且持續(xù)經(jīng)營3年以上的股份有限公司,，發(fā)行前凈資產(chǎn)不少于2000萬元,，發(fā)行后股本總額不少于3000萬元。對于盈利狀況,，辦法給出兩套標準：最近兩年連續(xù)盈利,，最近兩年凈利潤累計不少于1000萬元，且持續(xù)增長,；或最近一年盈利,，且凈利潤不少于500萬元，最近一年營業(yè)收入不少于5000萬元,，最近兩年營業(yè)收入增長率均不低于30％,。這兩項條件符合其一便可。
對主板市場有何影響
據(jù)介紹,，管理辦法正式發(fā)布實施后,，證監(jiān)會將根據(jù)該管理辦法和相關規(guī)定受理企業(yè)的首發(fā)申請材料。在實際準備過程中,，還涉及相關規(guī)定的修訂,，保薦人、會計師,、律師等中介的培訓以及投資者風險教育等,。因此，創(chuàng)業(yè)板最終何時亮相,，目前還沒有明確的時間表,。
姚剛認為，創(chuàng)業(yè)板市場的推出有很高的戰(zhàn)略意義,，從具體的資金面影響對市場存量資金的影響很小,，同時還可能吸引一些不同偏好的資金進入市場，因此它對主板市場的影響不大,。
專家認為,，創(chuàng)業(yè)板對相關上市公司的影響是顯而易見的。特別是進行風險投資的科技公司,，一旦被投資公司在創(chuàng)業(yè)板上市,，不僅可以分享股權增值所帶來的一次性業(yè)績增長，而且也有利于母公司本身的長期發(fā)展,。
高收益蘊含高風險
近幾年,，由于國內(nèi)沒有創(chuàng)業(yè)板市場，使得投資者少了很多分享中小企業(yè)高成長收益的機會,。目前,，我國的科技企業(yè)特別是網(wǎng)絡企業(yè)，大多選擇在海外上市,，如新浪,、網(wǎng)易,、百度、阿里巴巴等,。
不過,，高收益往往也意味著高風險。相對于主板市場,，創(chuàng)業(yè)板的上市門檻低,，上市公司質(zhì)量難免參差不齊。在企業(yè)“高成長”的光環(huán)下,，脫離業(yè)績的市場投機炒作往往更容易出現(xiàn),，風險投資資金及公司高管的套現(xiàn)也可能引起股價波動。另外,，摘牌退市在創(chuàng)業(yè)板市場中是比較常見的現(xiàn)象,。
證監(jiān)會有關負責人介紹，個人投資者參與創(chuàng)業(yè)板投資不需要另外開立賬戶,，利用目前主板市場的賬戶即可,，但須去券商的柜臺簽署有關風險揭示書。
另外,，考慮到創(chuàng)業(yè)企業(yè)規(guī)模小,、風險大，監(jiān)管部門將專門設置創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核委員會,，創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委人數(shù)較主板發(fā)審委適當增加,，并加大行業(yè)專家委員的比例，委員與主板發(fā)審委委員不互相兼任,。 |