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近日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)就《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》向社會(huì)公開征求意見,。3月25日,，證監(jiān)會(huì)副主席姚剛還就此在中國(guó)政府網(wǎng)與網(wǎng)友進(jìn)行在線交流，市場(chǎng)高度關(guān)注的創(chuàng)業(yè)板離我們已越來越近,。
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圖為北京某證券公司交易大廳里關(guān)于創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的宣傳,。南山
攝 | 門檻將有較大幅度降低
姚剛說,，創(chuàng)業(yè)板主要是服務(wù)于成長(zhǎng)型的、處于創(chuàng)業(yè)階段的企業(yè),，特別是重點(diǎn)支持具有自主創(chuàng)新能力的企業(yè),，也是我們落實(shí)自主創(chuàng)新國(guó)家戰(zhàn)略的重要平臺(tái)。
在上市標(biāo)準(zhǔn)方面,，我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)考慮到資本市場(chǎng)現(xiàn)狀和投資者的成熟程度,，企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市仍需達(dá)到規(guī)定條件，但標(biāo)準(zhǔn)在主板市場(chǎng)基礎(chǔ)上作了較大幅度的降低,。
根據(jù)此次公布的管理辦法,，創(chuàng)業(yè)板發(fā)行人應(yīng)當(dāng)是依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營(yíng)3年以上的股份有限公司，發(fā)行前凈資產(chǎn)不少于2000萬元,，發(fā)行后股本總額不少于3000萬元,。對(duì)于盈利狀況，辦法給出兩套標(biāo)準(zhǔn)：最近兩年連續(xù)盈利,，最近兩年凈利潤(rùn)累計(jì)不少于1000萬元,，且持續(xù)增長(zhǎng)；或最近一年盈利,，且凈利潤(rùn)不少于500萬元,，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于5000萬元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率均不低于30％,。這兩項(xiàng)條件符合其一便可,。
對(duì)主板市場(chǎng)有何影響
據(jù)介紹，管理辦法正式發(fā)布實(shí)施后,，證監(jiān)會(huì)將根據(jù)該管理辦法和相關(guān)規(guī)定受理企業(yè)的首發(fā)申請(qǐng)材料,。在實(shí)際準(zhǔn)備過程中，還涉及相關(guān)規(guī)定的修訂,，保薦人,、會(huì)計(jì)師、律師等中介的培訓(xùn)以及投資者風(fēng)險(xiǎn)教育等,。因此,，創(chuàng)業(yè)板最終何時(shí)亮相，目前還沒有明確的時(shí)間表,。
姚剛認(rèn)為,，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的推出有很高的戰(zhàn)略意義，從具體的資金面影響對(duì)市場(chǎng)存量資金的影響很小,，同時(shí)還可能吸引一些不同偏好的資金進(jìn)入市場(chǎng),，因此它對(duì)主板市場(chǎng)的影響不大。
專家認(rèn)為,，創(chuàng)業(yè)板對(duì)相關(guān)上市公司的影響是顯而易見的,。特別是進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資的科技公司,，一旦被投資公司在創(chuàng)業(yè)板上市,，不僅可以分享股權(quán)增值所帶來的一次性業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng),，而且也有利于母公司本身的長(zhǎng)期發(fā)展。
高收益蘊(yùn)含高風(fēng)險(xiǎn)
近幾年,，由于國(guó)內(nèi)沒有創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng),，使得投資者少了很多分享中小企業(yè)高成長(zhǎng)收益的機(jī)會(huì)。目前,，我國(guó)的科技企業(yè)特別是網(wǎng)絡(luò)企業(yè),，大多選擇在海外上市，如新浪,、網(wǎng)易,、百度、阿里巴巴等,。
不過,，高收益往往也意味著高風(fēng)險(xiǎn)。相對(duì)于主板市場(chǎng),，創(chuàng)業(yè)板的上市門檻低,，上市公司質(zhì)量難免參差不齊。在企業(yè)“高成長(zhǎng)”的光環(huán)下,，脫離業(yè)績(jī)的市場(chǎng)投機(jī)炒作往往更容易出現(xiàn),，風(fēng)險(xiǎn)投資資金及公司高管的套現(xiàn)也可能引起股價(jià)波動(dòng)。另外,，摘牌退市在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)中是比較常見的現(xiàn)象,。
證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，個(gè)人投資者參與創(chuàng)業(yè)板投資不需要另外開立賬戶,，利用目前主板市場(chǎng)的賬戶即可,，但須去券商的柜臺(tái)簽署有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)揭示書。
另外,，考慮到創(chuàng)業(yè)企業(yè)規(guī)模小,、風(fēng)險(xiǎn)大，監(jiān)管部門將專門設(shè)置創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核委員會(huì),，創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委人數(shù)較主板發(fā)審委適當(dāng)增加,，并加大行業(yè)專家委員的比例，委員與主板發(fā)審委委員不互相兼任,。 |